【正文】 現(xiàn)金持有動機①支付動機②預(yù)防動機③投資動機現(xiàn)金持有成本①管理成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的各項管理費用②機會成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而喪失的再投資收益③轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證劵換取現(xiàn)金時付出的交易費用④短缺成本是指因現(xiàn)金持有量不足又無法及時通過有價證劵變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進行證劵變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大，反之現(xiàn)金持有量越多，證劵變現(xiàn)的次數(shù)就越少，需要轉(zhuǎn)換成本也越小。債券發(fā)行的起止日期越長，則風(fēng)險越大，售價越低用資費用：是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因使用資本而付出的費用。年金是指一定期間內(nèi)每期收付相等金額的款項。財務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)的工作步驟明確預(yù)測對象和目的收集和整理資料選擇預(yù)測模型實施財務(wù)預(yù)測財務(wù)決策包括哪些環(huán)節(jié)確定決策目標(biāo)擬定備選方案評價各種方案、選擇最優(yōu)方案財務(wù)計劃主要包括：資金籌集計劃、固定資產(chǎn)投資和折舊計劃、流動資產(chǎn)占用和周轉(zhuǎn)計劃、對外投資計劃、利潤和利潤分配計劃編制財務(wù)計劃須做好哪些工作分析主客觀條件，確定主要指標(biāo)安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡編制計劃表格，協(xié)調(diào)各項指標(biāo)財務(wù)控制，應(yīng)抓好哪些工作制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實責(zé)任確定執(zhí)行差異，及時消除差異評價單位業(yè)績，搞好考核獎懲進行財務(wù)分析的一般程序收集資料，掌握情況對比分析，揭露矛盾因素分析，明確責(zé)任提出措施，改進工作利息率的實際內(nèi)容是社會資金利潤率一般利息率除了包括資金時間價值因素以外，還要包括風(fēng)險價值和通貨膨脹因素。⑤企業(yè)與職工之間的結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)著職工個人和集體在勞動成果上的分配關(guān)系。②企業(yè)與債券人、債務(wù)人、往來客戶在性質(zhì)上屬于債券關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系③企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的稅收權(quán)利義務(wù)關(guān)系④企業(yè)內(nèi)部各單位之間。 主要是股票市價或每股市價 優(yōu)點：①從時間價值的原理進行計量②科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬的聯(lián)系③能克服企業(yè)在追求利益上的短期行為④利益全面缺點：①計量數(shù)據(jù)很難預(yù)測②難以付諸實行的理財目標(biāo)發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點；①資金成本較低②具有財務(wù)杠桿左右③可保障控制權(quán)缺點：①財務(wù)風(fēng)險高②限制條件多③籌資限額有限資本成本的作用，選擇籌資方案的依據(jù)①個別資金成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個尺度②綜合資本成本是企業(yè)進行資本成本機構(gòu)決策的基本依據(jù)③邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)企業(yè)財務(wù)；是指企業(yè)財務(wù)活動，即企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，以及企業(yè)財務(wù)關(guān)系，即資金運動所形成的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟關(guān)系。財務(wù)管理的總體目標(biāo)7..經(jīng)濟效益最大化 企業(yè)經(jīng)濟效益主要是通過財務(wù)指標(biāo)如資金、成本、收入等表現(xiàn)出來。是資金運動的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它不僅關(guān)系著資金耗費的補償，更關(guān)系著投資效益的實現(xiàn)。同時耗費各種材料、損耗固定資產(chǎn)，支付職工工資和其他費用。企業(yè)籌資來的資金，要投放于經(jīng)營資產(chǎn)上，主要是通過購買、建造等過程，形成各種生產(chǎn)資料。債券：是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證企業(yè)財務(wù)的內(nèi)容(6)資金籌資。資金時間價值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額?，F(xiàn)金持有動機①支付動機②預(yù)防動機③投資動機現(xiàn)金持有成本①管理成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的各項管理費用②機會成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而喪失的再投資收益③轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證劵換取現(xiàn)金時付出的交易費用④短缺成本是指因現(xiàn)金持有量不足又無法及時通過有價證劵變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失 轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進行證劵變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大，反之現(xiàn)金持有量越多，證劵變現(xiàn)的次數(shù)就越少，需要轉(zhuǎn)換成本也越小。債券發(fā)行的起止日期越長，則風(fēng)險越大，售價越低 用資費用：是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因使用資本而付出的費用。年金是指一定期間內(nèi)每期收付相等金額的款項。財務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)的工作步驟明確預(yù)測對象和目的收集和整理資料選擇預(yù)測模型實施財務(wù)預(yù)測 財務(wù)決策包括哪些環(huán)節(jié)確定決策目標(biāo)擬定備選方案評價各種方案、選擇最優(yōu)方案 財務(wù)計劃主要包括：資金籌集計劃、固定資產(chǎn)投資和折舊計劃、流動資產(chǎn)占用和周轉(zhuǎn)計劃、對外投資計劃、利潤和利潤分配計劃 編制財務(wù)計劃須做好哪些工作分析主客觀條件，確定主要指標(biāo)安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡編制計劃表格，協(xié)調(diào)各項指標(biāo) 財務(wù)控制，應(yīng)抓好哪些工作制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實責(zé)任確定執(zhí)行差異，及時消除差異評價單位業(yè)績，搞好考核獎懲 進行財務(wù)分析的一般程序收集資料，掌握情況對比分析，揭露矛盾因素分析，明確責(zé)任提出措施，改進工作 利息率的實際內(nèi)容是社會資金利潤率一般利息率除了包括資金時間價值因素以外，還要包括風(fēng)險價值和通貨膨脹因素。⑤企業(yè)與職工之間的結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)著職工個人和集體在勞動成果上的分配關(guān)系。②企業(yè)與債券人、債務(wù)人、往來客戶在性質(zhì)上屬于債券關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系③企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的稅收權(quán)利義務(wù)關(guān)系④企業(yè)內(nèi)部各單位之間。 主要是股票市價或每股市價 優(yōu)點：①從時間價值的原理進行計量②科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬的聯(lián)系③能克服企業(yè)在追求利益上的短期行為④利益全面缺點：①計量數(shù)據(jù)很難預(yù)測②難以付諸實行的理財目標(biāo) 發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點；①資金成本較低②具有財務(wù)杠桿左右③可保障控制權(quán) 缺點：①財務(wù)風(fēng)險高②限制條件多③籌資限額有限資本成本的作用，選擇籌資方案的依據(jù) ①個別資金成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個尺度②綜合資本成本是企業(yè)進行資本成本機構(gòu)決策的基本依據(jù) ③邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù) 企業(yè)財務(wù)；是指企業(yè)財務(wù)活動，即企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，以及企業(yè)財務(wù)關(guān)系，即資金運動所形成的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟關(guān)系。財務(wù)管理的總體目標(biāo)1..經(jīng)濟效益最大化 企業(yè)經(jīng)濟效益主要是通過財務(wù)指標(biāo)如資金、成本、收入等表現(xiàn)出來。是資金運動的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它不僅關(guān)系著資金耗費的補償，更關(guān)系著投資效益的實現(xiàn)。同時耗費各種材料、損耗固定資產(chǎn)，支付職工工資和其他費用。企業(yè)籌資來的資金，要投放于經(jīng)營資產(chǎn)上，主要是通過購買、建造等過程，形成各種生產(chǎn)資料。債券：是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證企業(yè)財務(wù)的內(nèi)容(1)資金籌資。資金時間價值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額。如果公司當(dāng)期的經(jīng)濟增加值大于上期的經(jīng)濟增加值，則表明公司在本期為公司股東新創(chuàng)造了價值（即△EVA，它等于“當(dāng)年EVA上年EVA”），反之則意味著公司在毀損股東價值。三、業(yè)績評價工具（平衡記分卡與經(jīng)濟維度來評價業(yè)績，以達到溝通目標(biāo)、戰(zhàn)略與經(jīng)營管理活動三者間的和諧關(guān)系，實現(xiàn)短期利益與長期利益、局部利益與整體利益的協(xié)調(diào)發(fā)展，追求公司可持續(xù)發(fā)展。：是指除財務(wù)業(yè)績以外的、反映企業(yè)運營、管理效果及財務(wù)業(yè)績形成過程的指標(biāo)。1．財務(wù)業(yè)績指標(biāo)體系：它是以真實、可靠的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)所構(gòu)建的指標(biāo)評價體系。企業(yè)集團業(yè)績評價特點：；；。第八章企業(yè)集團業(yè)績評價 這一章需要掌握的要點內(nèi)容有：一、企業(yè)集團業(yè)績評價的含義及特點 業(yè)績評價是評價主體（控股股東或母公司等）依據(jù)評價目標(biāo)，用評價指標(biāo)方式就評價客體（被評價企業(yè)及其負責(zé)人等）的實際業(yè)績對比評價標(biāo)準(zhǔn)所進行的業(yè)績評定和考核，旨在通過評價達到改善管理、增強激勵的目的。財務(wù)預(yù)警的作用直接體現(xiàn)為：第一，通過財務(wù)預(yù)警防范集團管理風(fēng)險；第二，透過預(yù)警指標(biāo)的過程監(jiān)測與反饋機制，及時糾偏以改善未來管理。，時間性與可持續(xù)增長、價值創(chuàng)造直接相關(guān)。但是，任何事情都是兩面性的，提高杠桿有利于降低當(dāng)期的資本成本，但卻有可能增加公司未來償債風(fēng)險，并進而全面觸發(fā)下一輪的權(quán)益成本、負債成本的全面提高。（3）資本結(jié)構(gòu)。它是債權(quán)人在考慮各種債務(wù)風(fēng)險之后對公司所提出的最低收益要求。權(quán)益成本作為股東必要報酬率的另一種提法，它取決于股東對公司未來風(fēng)險的考量和權(quán)衡，風(fēng)險越低則權(quán)益成本越低，反之則相反。，是投（1）權(quán)益成本。三、財務(wù)管理分析與價值驅(qū)動因素分析 通過公司價值計量模型可以看出，導(dǎo)致公司價值增加的核心變量主要有三個：一是自由現(xiàn)金流量；二是加權(quán)平均資本成本；三是時間上的可持續(xù)性。所謂數(shù)據(jù)可比是前后各期采用了合理的會計政策且一貫性地利用這些政策，從而使報表數(shù)據(jù)具有共同的比較口徑。2．報表數(shù)據(jù)的真實性、可比性問題 基于財務(wù)報表的指標(biāo)分析，其前提是數(shù)據(jù)真實、可比。這些核心指標(biāo)主要有：：凈資產(chǎn)收益率；：資產(chǎn)負債率；：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；企業(yè)集團管理分析報告：作為一個報告增加值）：作為業(yè)績評價的一種全新理念，平衡計分卡是針對傳統(tǒng)的以財務(wù)業(yè)績?yōu)橹鲗?dǎo)的評價系統(tǒng)之不足而提出來的，它強調(diào)非財務(wù)業(yè)績和非財務(wù)指標(biāo)的平衡及其重要性，通過對財務(wù)、顧客、內(nèi)部作業(yè)流程、學(xué)習(xí)與成長四個各有側(cè)重又相互影響的業(yè)績有預(yù)測價值；第二，基于過去交易和事項所編制的財務(wù)報表，以歷史成本原則為主要計價基礎(chǔ)，這一計價基礎(chǔ)下的賬面值與公允價值可能背離很大；第三，報表只反映能夠被確認和計量的經(jīng)濟活動，而對于難以被確認和計量的資產(chǎn)要素（如品牌、商譽、營銷渠道等無形資產(chǎn)），則被排除在外。但資本成本的降低并不是人為，它需要考慮權(quán)益成本、負債成本及負債/權(quán)益間的比例關(guān)系，即資本結(jié)構(gòu)。二、企業(yè)集團財務(wù)分析所需信息及其質(zhì)量公司財務(wù)狀況與經(jīng)營成果能夠通過財務(wù)報表數(shù)據(jù)的分析來揭示，但在利用財務(wù)報表進行財務(wù)管理分析時，需要注意的問題：1．計價屬性問題財務(wù)報表是基于過去的交易和事項編制而成的，這一屬性決定了：第一，財務(wù)報表具有很強的“記錄”功能，但并不完全具資者（含債權(quán)人和股東）最低必要報酬率的體現(xiàn)。（或分部報表）為依據(jù)。企業(yè)集團分部是一個相對獨立的經(jīng)營實體，它可以體現(xiàn)為子公司、分公司或某一事業(yè)部。第七章企業(yè)集團財務(wù)管理分析與報告這一章需要掌握的要點內(nèi)容有：一、企業(yè)集團整體與分部財務(wù)管理分析的特征企業(yè)集團整體分析著眼于集團總體的財務(wù)健康狀況。：是根據(jù)集團戰(zhàn)略及環(huán)境變化要求等，對企業(yè)集團預(yù)算期內(nèi)利潤、資本支出規(guī)模、現(xiàn)金流及融資能力等進行的總體規(guī)劃與安排，包