宏觀經(jīng)濟金融形勢和貨幣政策取向(參考版)
2025-04-22 03:32本頁面
【正文】 。考慮到在現(xiàn)有宏觀調(diào)控和監(jiān)管水平條件下，在已經(jīng)實現(xiàn)部分資本項目可兌換基礎(chǔ)上，可進一步研究明確，人民幣可兌換的中期目標是人民幣的基本可兌換，即經(jīng)常項目收支與長期資本收支下的可兌換。要促進商業(yè)銀行支持企業(yè)走出去參與區(qū)域經(jīng)濟合作，促進市場多元化，穩(wěn)步發(fā)展對外投資。積極支持已經(jīng)出臺的QFII制度的實現(xiàn)，不斷完善這方面的有關(guān)規(guī)定，促進引入更多外國機構(gòu)投資者和外國證券投資，并在適當時候?qū)⑵湎蚯巴七M一步，例如引入GFII，即普通機構(gòu)投資者制度。要采取適當措施，鼓勵更多的社會資金轉(zhuǎn)化為企業(yè)的資本金。 第四，支持資本市場發(fā)展 實現(xiàn)全面建設(shè)小康社會的偉大目標需要多渠道籌措資金，資本市場就是這樣一條很有潛力的渠道。同時，在先農(nóng)村、后城市的過程中，要先在農(nóng)村發(fā)達地區(qū)進行存款利率浮動試點，適度再擴大本幣貸款利率浮動范圍和浮動幅度，逐步過渡到貸款利率由貸款人和借款人協(xié)商。其次建議在我國過去利率市場化改革“三先、三后”的基本原則上，再加一條，變?yōu)椋骸跋韧鈳牛蟊編?；先農(nóng)村，后城市；先貸款，后存款；先中小企業(yè)，后大企業(yè)。2003年，中央銀行可結(jié)合國企改革、銀行改革的進程具體推進利率市場化。在經(jīng)濟形勢持續(xù)穩(wěn)定的前提下，可適當考慮理順商業(yè)銀行存款準備金率和再貼現(xiàn)率等政策工具關(guān)系；公開市場操作中的國債回購要在調(diào)節(jié)中有利于增加貨幣供應(yīng)，同時也要參考國外中央銀行經(jīng)驗，發(fā)行中央銀行票據(jù)，專門用于對沖外匯儲備的增長；努力疏通貨幣傳導(dǎo)機制，促進企業(yè)增加資本金，促進商業(yè)銀行完善資金營銷機制。預(yù)計2003年貨幣供應(yīng)量總量仍然要超過經(jīng)濟增長與物價增長之和的一定幅度。我國國內(nèi)市場潛力大，經(jīng)濟發(fā)展的回旋余地大，這是我們的優(yōu)勢。考慮到經(jīng)濟金融環(huán)境發(fā)生重大變化以及2002年經(jīng)濟金融運行中出現(xiàn)的一些傾向性問題，建議在2003年貨幣政策制定時，既要考慮加大支持經(jīng)濟增長力度，又要考慮市場化取向和防范金融風險的要求。因此，2003年貨幣政策調(diào)控的有效性和靈活性必須增強。 貨幣政策與金融業(yè)開放的適應(yīng) 我國加入世界貿(mào)易組織已經(jīng)一年多了，金融開放增加了新的市場主體和調(diào)控對象，使金融運行的調(diào)控主體、監(jiān)管主體、金融中介以及金融市場呈現(xiàn)多元化，原有的金融運行和調(diào)控機制面臨挑戰(zhàn)。因此，推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，形成以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)為支撐、服務(wù)業(yè)全面發(fā)展的新的產(chǎn)業(yè)布局，就需要貸款投向合理調(diào)整，優(yōu)先支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造的快速發(fā)展。十六大報告指出，實現(xiàn)工業(yè)化是我國現(xiàn)代化進程中艱巨的歷史性任務(wù)，信息化是我國加快實現(xiàn)工業(yè)化和現(xiàn)代化的必然選擇。目前支持貨幣政策與股市發(fā)展聯(lián)系在一起的原因至少有三個：一是如何刺激民間投資；二是為應(yīng)付揮之未去的通縮趨勢尋找新途徑；三是發(fā)展股市為企業(yè)籌措更多資本金。近一個時期，央行負責人在不同場合的發(fā)言中均提到了貨幣政策制定會考慮資本市場發(fā)展的觀點，對股市融資大幅度下降的現(xiàn)象也表示了深切的關(guān)注。 貨幣政策與資本市場的聯(lián)系 近年來，關(guān)
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