宏觀經(jīng)濟金融形勢和貨幣政策取向-預(yù)覽頁
【正文】 持力度。在前11個月多增貸款中，8－11月合計多增額占到3/4。10月份當月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值2，830億元，％。 國債配套貸款顯著增加，支持了民間投資啟動和投資快速增長 國債投資對固定資產(chǎn)投資的支持力度持續(xù)加大。％。2002年貨幣市場有了長足發(fā)展，銀行間市場交易活躍，貨幣市場調(diào)節(jié)資金余缺能力顯著增強，有利于金融機構(gòu)提高流動性，靈活調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提高資金運用效率。從銀行間市場發(fā)展的總體狀況看，短期7天品種累計成交量2002年1－10月份增長了101％；7天品種占累計成交量的比重從2000年的65％提高到2002年1－10月份的79％。％。進入下半年金融市場上的情況是，一方面外匯市場總體供大于求，人民銀行的外匯公開市場操作需要不斷投入基礎(chǔ)貨幣；另一方面有些商業(yè)銀行保持了較高的流動性，超額儲備率上半年持續(xù)超過7％。 履行世界貿(mào)易組織協(xié)議，改善外匯管理和加強國際金融合作，支持了對外經(jīng)濟的發(fā)展 在對外金融方面，中央銀行努力完善由市場供求決定的有管理的人民幣浮動匯率制度和推進外幣利率市場化。引起國內(nèi)外較大關(guān)注的QFII制度的推出，既有利于資本市場的開放，也為人民幣資金利用和商業(yè)銀行服務(wù)提供更為廣闊的空間，擴展了經(jīng)濟金融的發(fā)展機遇。但是應(yīng)當清醒地看到，在經(jīng)濟金融健康平穩(wěn)運行的環(huán)境下，還存在著物價回升依然乏力、直接融資有所下降、一些銀行憂貸和過于集中放貸而部分中小企業(yè)貸款難等現(xiàn)象。制定和執(zhí)行2003年貨幣政策應(yīng)把上述問題考慮進去，著眼于全局，以更好的發(fā)揮貨幣政策的作用，推動經(jīng)濟的發(fā)展。因此，2003年貨幣政策取向的重中之重，就是要保持穩(wěn)健貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，適度增加貨幣供應(yīng)量，繼續(xù)促進國民經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，這是新一年宏觀政策環(huán)境最大的變化。貨幣政策的制定者關(guān)注股市并不算是新鮮事，但是，如何把股票市場的走向與貨幣政策的制定和執(zhí)行有機地聯(lián)系起來卻頗值得研究。堅持以信息化帶動工業(yè)化，以工業(yè)化促進信息化，走出一條科技含量高、經(jīng)濟效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少、人力資源優(yōu)勢得到充分發(fā)揮的新型工業(yè)化路子。具體體現(xiàn)在以下幾方面：貨幣供應(yīng)的外生性有所增強；貨幣政策工具運用的調(diào)節(jié)力有所下降；中介目標的穩(wěn)定性趨于減弱。 第一，適度增加貨幣供應(yīng)量 前不久召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，要堅定不移地抓好發(fā)展這個黨執(zhí)政興國的第一要務(wù)。 第二，改進貨幣政策操作 中央銀行應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮利率、公開市場操作等貨幣政策工具的作用，及時調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)，保持人民幣幣值穩(wěn)定。首先要進一步提高外幣、同業(yè)拆借、證券回購等已經(jīng)放開利率的市場化水平。第三，建議擇機適當理順郵政儲蓄轉(zhuǎn)存款利率和相關(guān)利率的關(guān)系。人民銀行應(yīng)努力溝通貨幣市場與資本市場的聯(lián)系，活躍貨幣市場，支持資本市場發(fā)展，及時總結(jié)已出臺措施的經(jīng)驗，進一步完善服務(wù)管理措施。考慮到全球經(jīng)濟不確定性因素較多，應(yīng)繼續(xù)調(diào)節(jié)市場供求，保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，同時研究增進人民幣匯率彈性的措施，逐步推進資本項目可
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