宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和貨幣政策取向-文庫(kù)吧
2025-04-04 03:32 本頁(yè)面
【正文】 連續(xù)大幅增長(zhǎng)，％、％％，％的水平；而10月份固定資產(chǎn)投資總額增長(zhǎng)23％，％，％，％。2002年上半年民間投資增速較快，％％，；％。，％。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)表明，民間投資在全社會(huì)投資中的比重，％％。2002年前10個(gè)月，民間投資增長(zhǎng)速度已經(jīng)達(dá)到18％，為上年投資速度的兩倍，特別是企業(yè)和民間投資的自主增長(zhǎng)，成為鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要的支持。 貨幣市場(chǎng)調(diào)節(jié)資金能力增強(qiáng)，支持了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的提高 貨幣市場(chǎng)是中央銀行同商業(yè)銀行及其它金融機(jī)構(gòu)的資金鏈接的主渠道，是國(guó)家利用貨幣政策工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)的杠桿支點(diǎn)，因而有些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家把貨幣市場(chǎng)稱(chēng)為一國(guó)的“金融體系的核心機(jī)制”。2002年貨幣市場(chǎng)有了長(zhǎng)足發(fā)展，銀行間市場(chǎng)交易活躍，貨幣市場(chǎng)調(diào)節(jié)資金余缺能力顯著增強(qiáng)，有利于金融機(jī)構(gòu)提高流動(dòng)性，靈活調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高資金運(yùn)用效率。1－，突破10萬(wàn)億大關(guān)。截至12月4日，全國(guó)銀行間人民幣交易市場(chǎng)年度累計(jì)成交量首次突破2萬(wàn)億元大關(guān)。，，％、％％，這標(biāo)志著我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展又跨上了一個(gè)新臺(tái)階，極大地促進(jìn)了銀行間資金流動(dòng)性的提高。從銀行間市場(chǎng)發(fā)展的總體狀況看，短期7天品種累計(jì)成交量2002年1－10月份增長(zhǎng)了101％；7天品種占累計(jì)成交量的比重從2000年的65％提高到2002年1－10月份的79％。分市場(chǎng)看，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)7天品種累計(jì)成交量增速2001年為31％；2002年則達(dá)59％；7天品種成交量占全部拆借累計(jì)成交量的比重從2001年的69％，上升到2002年1－10月份的71％。銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)，7天品種累計(jì)成交量增速2001年為192％，2002年1－10月份為203％；7天品種債券回購(gòu)累計(jì)成交量的比重從2001年的78％提高到83％；銀行間市場(chǎng)現(xiàn)券交易累計(jì)成交量的增速2001年為23％，2002年1－10月份為706％。 央行公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)沖操作成績(jī)突出，支持了外匯儲(chǔ)備的大量增長(zhǎng)和人民幣匯率穩(wěn)定 ，％；其中出口首次突破3000億美元大關(guān)，％；，％；，比上年增加了78億美元。％。外匯儲(chǔ)備余額2002年底達(dá)到2864億美元，增長(zhǎng)幅度為35％。去年5月份中央銀行曾召開(kāi)支持對(duì)外經(jīng)濟(jì)的專(zhuān)門(mén)工作會(huì)議。后來(lái)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大好形勢(shì)對(duì)中央銀行的穩(wěn)健貨幣政策執(zhí)行提出了新的要求：既要支持外貿(mào)出口又要保持貨幣金融的穩(wěn)定。進(jìn)入下半年金融市場(chǎng)上的情況是，一方面外匯市場(chǎng)總體供大于求，人民銀行的外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作需要不斷投入基礎(chǔ)貨幣；另一方面有些商業(yè)銀行保持了較高的流動(dòng)性，超額儲(chǔ)備率上半年持續(xù)超過(guò)7％。為了對(duì)沖過(guò)多的中央銀行人民幣外匯占款投放，適當(dāng)降低商業(yè)銀行的流動(dòng)性水平，從年中央行開(kāi)始公開(kāi)市場(chǎng)操作正回購(gòu)（有時(shí)也逆回購(gòu)）操作。在大多數(shù)情況下，都是以正回購(gòu)吸納商業(yè)銀行的部分多余流動(dòng)性。為保持人民幣匯率穩(wěn)定，在外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加過(guò)程中，中央銀行通過(guò)外匯公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買(mǎi)入外匯投放人民幣，同時(shí)在銀行間市場(chǎng)上連續(xù)實(shí)施正回購(gòu)對(duì)沖操作，既保持了貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)，也保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定。 履
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