貨幣、金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)-文庫吧
2025-04-20 18:03 本頁面
【正文】 司股權(quán)的證書，代表持股人在公司中的所有權(quán)。其中最重要的所有權(quán)是領(lǐng)取股息收入 . ● 買賣股票實(shí)際上是購買或轉(zhuǎn)讓 —— 一種領(lǐng)取股息收入的權(quán)利。 ● 股票的 票面價(jià)值 、賬面價(jià)值與市場價(jià)值（價(jià)格）。 ● 股票市場價(jià)格的基本決定因素：股息；利率。即： 股票價(jià)格 = 股息 /利率 例 61：股票市場價(jià)格的基本決定因素 一張面額 1元的股票，每年預(yù)計(jì)可獲股息 ，如果預(yù)計(jì)銀行存款利率為 5%，則該股票的價(jià)格是： P = / = 2元 也就是說購買者花 2元可以買這張股票。今后他每年可得股息收入 元，相當(dāng)于他把 2元存人銀行每年得到的利息收入。如果這張股票賣 3元，買它的人可能要賠了；若賣，買它的人就賺了，因?yàn)楣上⒏哂诶剩绣X可賺。 影響股價(jià)的因素 ? （ 1）企業(yè)效益對股價(jià)的影響 ? 買賣股票實(shí)際上是購買或轉(zhuǎn)讓領(lǐng)取股息收入的權(quán)利。 ? 因此，決定股票價(jià)格的最重要因素是企業(yè)效益的好壞，即企業(yè)所創(chuàng)造股息的狀況。 (2)利率對股價(jià)的影響 ? ● 利率與投入股市的資金 ? 銀行降低利率，會相對提高股票收益的誘惑力，會把部分資金吸入股市，導(dǎo)致股票價(jià)格上升；反之亦然。 ? 例如，當(dāng)銀行利率由 5%上升到 10%，而股息不變，還是 5%，這時候人們就不愿意買股票，更愿意把錢存人銀行，因?yàn)?2元錢購買股票一年收益是 ,而存銀行利息是 ，收益比股票要高，而且不用承擔(dān)股市中不確定的風(fēng)險(xiǎn)。這時部分資金會從股市里退出，從而導(dǎo)致股票價(jià)格的下跌。 ? ●利率與企業(yè)效益 ? 利率下降后，企業(yè)借錢就容易了，也就是說融資成本低了。大企業(yè)的借款可能是上億元的規(guī)模，如果利率下降了 2%3%的話，企業(yè)還款的利息也便宜了，而這部分還款利息就變成了企業(yè)的純利潤。 ●小結(jié)：利率與股價(jià) 利率 投入股 市資金 企業(yè)融 資成本 股票價(jià)格 企業(yè)經(jīng) 濟(jì)效益 企業(yè) 股息 股票市場的供求 ? (3)宏觀經(jīng)濟(jì)大勢對股價(jià)的影響 ? 經(jīng)濟(jì)周期的階段； ? 宏觀政策的緊縮與寬松； ? 匯率； ? 世界經(jīng)濟(jì) ? ? (4)影響股價(jià)的其他因素 ? ? 政治因素、預(yù)期因素 第二節(jié) 貨幣的供給 經(jīng)濟(jì)活動需要貨幣，那么整個經(jīng)濟(jì)中的貨幣來自何方？經(jīng)濟(jì)中貨幣數(shù)量的多少由誰決定？這是貨幣供給理論所分析的問題 。 一、貨幣供給和貨幣供給曲線 1．貨幣供給和貨幣供給量 貨幣供給 貨幣供給量 貨幣供給量的層次劃分： 2．貨幣供給量的決定和貨幣供給曲線 貨幣供給量的變動取決于央行的貨幣政策。 貨幣供給曲線見圖： 二、貨幣供給量的形式機(jī)制 1．中央銀行及其職能 國家銀行； 銀行的銀行。 中央銀行的三大職能： 政策性職能：制定、執(zhí)行金融（貨幣）政策； 管理性職能：監(jiān)督、管理金融機(jī)構(gòu)； 服務(wù)性職能：商業(yè)銀行的貸款者；發(fā)行貨幣；代理國庫。 我國的中央銀行體系 ? “一行三會”： ? 中國人民銀行 (貨幣政策 ) ? 證券業(yè)監(jiān)管委員會 ? 銀行業(yè)監(jiān)管委員會 ? 保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管委員會 2．中央銀行貨幣基礎(chǔ)的創(chuàng)造與消亡 （ 1）貨幣基礎(chǔ) （ moary base），又稱高能貨幣（ highpowered money ， H）的 含義、特點(diǎn) 由公眾持有的政府的凈貨幣性負(fù)債（通貨加銀行準(zhǔn)備 金）。 （ 2）央行創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣的三條途徑： ● 向政府財(cái)政提供貸款 ● 向商業(yè)銀行發(fā)放貸款 ● 收兌黃金、外匯 3．商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造與消亡 （ 1）商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率 （ required reserve ratio） ? 準(zhǔn)備金（ reserve）： 金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的存款。 ? 準(zhǔn)備金率（ reserve ratio） = 準(zhǔn)備金 / 存款總額 ? 法定準(zhǔn)備金（ required reserve ,R）： 金融機(jī)構(gòu)必須將存款的一部分繳存在中央銀行，這部分存款叫做 法定 準(zhǔn)備金。 ? 法定準(zhǔn)備率（ required reserve ratio， rd）：法定準(zhǔn)備金 占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例叫做 法定準(zhǔn)備率 。 法定準(zhǔn)備率的高低是由 中央銀行決定的。 根據(jù)以上定義，存在以下關(guān)系 : ? 法定準(zhǔn)備金（ R） =總存款（
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