【正文】 （作者為清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授、清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心高級(jí)）隨著理財(cái)市場(chǎng)的逐漸成熟，人們風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐漸加強(qiáng)，市場(chǎng)交易品種會(huì)逐步多樣化。 第二大趨勢(shì)是人們逐漸傾向?qū)＜依碡?cái)。 因此，理財(cái)品種和理財(cái)機(jī)構(gòu)的品牌化，是當(dāng)前我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)的第一大趨勢(shì)。就像中央電視臺(tái)《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》剛剛報(bào)道的假保單事件，聽(tīng)了簡(jiǎn)直讓人感到切膚之痛。之所以人們把錢(qián)放進(jìn)銀行，不是因?yàn)檫@里賺錢(qián)，而是因?yàn)檫@里安全。要知道，銀行存款收益的增長(zhǎng)速度，遠(yuǎn)不及生活中將要遇到問(wèn)題的增長(zhǎng)速度。 目前我國(guó)城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄存款大約在11萬(wàn)億人民幣的水平，由于很多人擔(dān)心住房問(wèn)題、醫(yī)療問(wèn)題、養(yǎng)老問(wèn)題、教育問(wèn)題，所以他們不敢花錢(qián)，而把錢(qián)存在銀行里。 盡管兩國(guó)的國(guó)情不同，但有一點(diǎn)是相同的，就是老百姓都希望通過(guò)一定的渠道打理自己的錢(qián)財(cái)，獲得更多的升值回報(bào)。可見(jiàn)，在美國(guó)買(mǎi)基金的比重超過(guò)銀行儲(chǔ)蓄，說(shuō)明美國(guó)居民存在銀行的錢(qián)比我國(guó)居民要少得多。 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的一項(xiàng)調(diào)查表明，2002年我國(guó)城市居民平均每戶(hù)人家的人民幣金融資產(chǎn)大約在78000元左右，而其中儲(chǔ)蓄存款的比重約占70%，股票包括基金的比重約占10%，其中基金不到1%，%。 在理財(cái)市場(chǎng)中，個(gè)體的投資差異萬(wàn)千。永遠(yuǎn)記住，當(dāng)你選擇了高收益的同時(shí)也就選擇了高風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于頻繁交易的人，炒匯屬于低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資方式。古董的稀缺性決定了它是很好的升值工具，但需要投資者有很好的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，因?yàn)楝F(xiàn)在假貨實(shí)在太多太難辨。當(dāng)然持有基金的同時(shí)也就減少了自己把握個(gè)股暴利的機(jī)會(huì)。但問(wèn)題在于，也正是因?yàn)楣墒惺且粋€(gè)新興市場(chǎng)，有些制度設(shè)計(jì)還不完善，它存在一定系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)需要投資者有能力判斷宏觀大勢(shì)、對(duì)一些行業(yè)和企業(yè)前景有分析鑒別能力。 國(guó)債是大資金者和老年人愛(ài)選擇的投資方式，因?yàn)樗扔姓抛u(yù)保證安全，投資收益又比銀行存款略高。儲(chǔ)蓄是人們無(wú)奈的選擇，是沒(méi)辦法的辦法。 銀行儲(chǔ)蓄是一個(gè)安全的儲(chǔ)值手段，人們把錢(qián)存入銀行主要是圖它安全，但是收益太低。 有了健康的理財(cái)心態(tài)，再看都有哪些主要的理財(cái)工具可供你選擇，它們各自的利弊是什么。資金安全永遠(yuǎn)要放在第一位，任何不切實(shí)際的暴利心態(tài)和貪婪，都是導(dǎo)致理財(cái)最終失敗的致命弱點(diǎn)。 “理財(cái)”不同于“發(fā)財(cái)”。不僅百姓是這樣，大的投資機(jī)構(gòu)也如此。 很多人關(guān)于理財(cái)?shù)恼`區(qū)在于，一上來(lái)就想現(xiàn)在什么賺錢(qián)我就投什么。盡管如此，上周我從中關(guān)村路過(guò)，發(fā)現(xiàn)一個(gè)兩年前由多家機(jī)構(gòu)共同投資了數(shù)億資金發(fā)起的一家生物公司，如今的門(mén)面掛上了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司的牌子。又比如都聽(tīng)說(shuō)投生物科技賺錢(qián)，連世界首富比爾 比如聽(tīng)說(shuō)股市賺錢(qián)就進(jìn)場(chǎng)的人們，出來(lái)之后才發(fā)現(xiàn)自己賠了錢(qián)。其實(shí)，理財(cái)者最需要考慮的是，自己的資金實(shí)力怎樣，風(fēng)險(xiǎn)承受能力如何，有多少知識(shí)和能力的儲(chǔ)備，自己的長(zhǎng)項(xiàng)在哪里等，然后選擇適合自己的投資領(lǐng)域和投資工具，再選擇是自己去做還是交給別人去做。 在清華大學(xué)的總裁班、電視臺(tái)、報(bào)告會(huì)，在觀眾和讀者的來(lái)信中，我被問(wèn)及最多的問(wèn)題是：“老師，您看我應(yīng)該把錢(qián)投到哪里好？” 說(shuō)到理財(cái)，首先是理財(cái)?shù)男膽B(tài)和觀念。如果錢(qián)既不存銀行，也不進(jìn)股市，那究竟應(yīng)該放在哪里好呢？究竟應(yīng)如何打理自己的錢(qián)財(cái)呢？這是一個(gè)擺在無(wú)數(shù)人心中、百思不得其解的難題。股市的誘惑迫使人們?cè)诮?jīng)歷了股市多年慘痛下跌之后，內(nèi)心難免再起波瀾，還能不能將自己的儲(chǔ)蓄再次放進(jìn)股市？ 2004年 1月31日，國(guó)務(wù)院發(fā)表了“關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)”，清楚地表明了政府大力支持發(fā)展資本市場(chǎng)的決心。雖然大部分老百姓還是習(xí)慣于把錢(qián)存在銀行，但隨著現(xiàn)代“理財(cái)”概念的逐步深入人心，股票、基金、保險(xiǎn)等投資方式也已日益為越來(lái)越多的老百姓熟悉和采用…… 如何理財(cái)已成人們生活方式的一部分。因此，不管你是億萬(wàn)富翁，還是收支勉強(qiáng)平衡的低收入者，對(duì)自己的收入和支出，都會(huì)自覺(jué)不自覺(jué)地進(jìn)行籌劃。中國(guó)有句俗話(huà)，叫做“吃不窮，花不窮，算計(jì)不到就受窮。理性打理你的錢(qián)財(cái)韓秀云隨著國(guó)內(nèi)開(kāi)放黃金投資領(lǐng)域，黃金需求量預(yù)期將會(huì)有大幅度增長(zhǎng)，而且2004年黃金飾品將實(shí)行“價(jià)費(fèi)分離”，5%的消費(fèi)稅有望取消，黃金期貨市場(chǎng)將有望推出，這對(duì)那些歷來(lái)就有買(mǎi)金藏金習(xí)慣的人來(lái)說(shuō)確是一件好事。 市場(chǎng)對(duì)炒金的反應(yīng)十分踴躍。一般而言，在經(jīng)濟(jì)衰退、匯率不穩(wěn)、美元貶值等全球性不穩(wěn)定因素出現(xiàn)時(shí)，黃金價(jià)格將會(huì)上漲；而當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、其他金融產(chǎn)品收益較高的時(shí)候，金價(jià)則有可能下跌。炒金：金燦燦的機(jī)遇 與股票相比，基金的特點(diǎn)屬于中長(zhǎng)期投資，風(fēng)險(xiǎn)較低，起伏不大，其贏利能力也不可小視。”可以預(yù)見(jiàn)的是，今后炒匯將會(huì)引起越來(lái)越多的人的注意和興趣，會(huì)有越來(lái)越多的人因此成為“理財(cái)專(zhuān)家”。我的工作很忙，沒(méi)有時(shí)間天天盯著看，不過(guò)大行情我從不放過(guò)，是一個(gè)典型的長(zhǎng)線(xiàn)投資者。根據(jù)這些年的工作經(jīng)驗(yàn)，楊先生總結(jié)了日本和美國(guó)在經(jīng)濟(jì)上的相互制約關(guān)系。”尹大爺夫婦都已經(jīng)是年過(guò)70的人了，他們炒匯的目的主要是給自己找些事情做，因?yàn)橥诵葜蟛辉缚傇诩掖糁?，他們每天去附近的銀行炒匯，那里有很多炒匯的人，兩位老人就在那里與他們交流，從此生活變得豐富了。 炒匯需要注意的風(fēng)險(xiǎn)是交易的心態(tài)。他們相信，隨著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)越來(lái)越市場(chǎng)化、國(guó)際化，幾年之后，炒匯將成為一種流行的投資理財(cái)方式。 與炒股相比，炒匯是個(gè)新生事物，美聯(lián)儲(chǔ)大幅度的降息、美元長(zhǎng)期疲軟，使得越來(lái)越多的人開(kāi)始進(jìn)入炒匯隊(duì)伍，力圖使自己的外匯資產(chǎn)保值增值。從某種意義上說(shuō)，炒股不僅僅考驗(yàn)股民的智慧和膽量，更重要的是考驗(yàn)一個(gè)人的判斷力和心理承受能力。他后來(lái)在朋友的慫恿下，大量購(gòu)買(mǎi)某家企業(yè)的股票，由于這家企業(yè)正處于上升階段，股票也往上漲，李先生自然而然賺了一大筆錢(qián)。 即便是中青年人，也需要對(duì)炒股的風(fēng)險(xiǎn)有深刻的認(rèn)識(shí)。大多數(shù)股民都很清楚，炒股本身具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，小股民的命運(yùn)只能掌握在大戶(hù)的手里，考慮到心理承受能力，這種理財(cái)方式并不十分適合老年人。炒股：1億人的理財(cái)模式 在連續(xù)3年購(gòu)買(mǎi)足彩后，小張終于在03042期獲得500多萬(wàn)的巨獎(jiǎng)。 與這位老漢多少有些不同的是，上海某大學(xué)在校大學(xué)生小張就側(cè)重于把投注視為投資，他不僅喜歡踢球，而且喜歡看球，對(duì)歐洲五大聯(lián)賽及國(guó)內(nèi)聯(lián)賽的球隊(duì)及其當(dāng)家球星都了如指掌，平時(shí)他十分注重收集有關(guān)資料，并對(duì)每一次競(jìng)猜的結(jié)果及自己的失誤進(jìn)行詳細(xì)的分析，還加以備案?！庇眯睦韺W(xué)家的話(huà)說(shuō)，從思考到投注到期盼乃至到中獎(jiǎng)的整個(gè)過(guò)程，無(wú)異于一場(chǎng)心理按摩，其精神價(jià)值遠(yuǎn)高于投入，當(dāng)然了，如果能再中個(gè)獎(jiǎng)，這個(gè)過(guò)程就更完美了。當(dāng)談到獲獎(jiǎng)經(jīng)驗(yàn)的時(shí)候，他說(shuō)：“玩足彩已經(jīng)有兩年時(shí)間。 曾幾何時(shí)，“500萬(wàn)”是媒體追逐的對(duì)象，中大獎(jiǎng)好像天方夜譚一樣，很多人買(mǎi)彩票就是為了碰碰運(yùn)氣。隨著國(guó)人生活水平的提高，人們不再像以往那樣，不假思索地把多余的錢(qián)存入銀行，而是把賺來(lái)的錢(qián)進(jìn)行合理的投資，力求升值，并從中享受生活。 一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)過(guò)這樣一句話(huà)，“一個(gè)人當(dāng)他能夠控制自己的金錢(qián)時(shí)，他便同時(shí)控制住了自己的生活。 [中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào)道：11萬(wàn)億儲(chǔ)蓄如何“錢(qián)生錢(qián)”] 理性打理你的錢(qián)財(cái)作者：偉傳 　　唐旭：所以從這個(gè)意義上講，我們說(shuō)銀行的儲(chǔ)蓄多對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有好處的，我們說(shuō)這樣兩個(gè)概念。所以這個(gè)時(shí)候存在銀行里的錢(qián)是在生產(chǎn)領(lǐng)域里邊流通的。 　　主持人：作為消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，隨著我們投資渠道的不斷地拓寬，我們的選擇也會(huì)越來(lái)越多？ 　　唐旭：我們談更廣一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，我們要說(shuō)一個(gè)宏觀的概念，我們想說(shuō)的儲(chǔ)蓄率高和儲(chǔ)蓄率低有兩個(gè)含義，低的含義就是宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)中高儲(chǔ)蓄是整個(gè)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的收入減掉消費(fèi)之后的剩余儲(chǔ)蓄率，這個(gè)儲(chǔ)蓄率太高他又不拿來(lái)進(jìn)行投資的話(huà)，在這個(gè)時(shí)候他的儲(chǔ)蓄不等于投資的話(huà)，他就會(huì)有一部分資源收益下，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的下一步的擴(kuò)張會(huì)帶來(lái)負(fù)面的效應(yīng)，如果儲(chǔ)蓄低于投資的話(huà)，他就會(huì)有別的資源來(lái)填充這個(gè)缺口。 　　主持人：是不是我們的國(guó)民應(yīng)該逐步地建立一種全新的理財(cái)?shù)囊环N觀念？ 　　唐旭：對(duì)，有了錢(qián)以后，人的想法就應(yīng)該去理財(cái)，不僅僅是去儲(chǔ)蓄，這個(gè)理財(cái)?shù)年P(guān)鍵就是看什么樣的投資品種，什么樣的金融產(chǎn)品收益高、風(fēng)險(xiǎn)小，或者說(shuō)在一定的風(fēng)險(xiǎn)下保持最高的收益率，在一定的收益率下，保持較低的風(fēng)險(xiǎn)，這就是一種投資的理念，也是需要或者有專(zhuān)業(yè)知識(shí)或者是你有運(yùn)氣。 　　那么對(duì)基金來(lái)講，我們過(guò)去說(shuō)股市投機(jī)性比較強(qiáng)，大家都是散戶(hù)，拿一些錢(qián)在里邊炒，基金是所謂的機(jī)構(gòu)投資，他可能會(huì)用專(zhuān)業(yè)的經(jīng)理人去給你操縱股票，可能會(huì)有一個(gè)比較好的回報(bào)，比較好收益。我們銀行可以不需要通過(guò)銀行去借款而直接到市場(chǎng)上投資就可以了。如此看來(lái)十萬(wàn)億元的人民幣，您覺(jué)得這其中一部分資金走到了這個(gè)股市和基金里邊，會(huì)對(duì)整個(gè)的證券市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)什么樣的作用？ 　　唐旭：現(xiàn)在很多人在提這樣一個(gè)問(wèn)題，就是逐步把儲(chǔ)蓄分流到資本市場(chǎng)上去，其實(shí)這種想法我覺(jué)得也是不錯(cuò)的，如果我們真的有一部分把儲(chǔ)蓄在銀行的錢(qián)投到資本市場(chǎng)上去，會(huì)加大我們的所謂的直接投資的份額。我這兒還有兩個(gè)數(shù)字，一個(gè)是基金方面的，截止到2003年底證券投資基金有95只，份額達(dá)到了1650億份，這11萬(wàn)億居民儲(chǔ)蓄是它的66倍。海富通收益增長(zhǎng)基金131億元，中信經(jīng)典配置基金121億元，從證券市場(chǎng)上來(lái)看，截至2月底，創(chuàng)下近幾年來(lái)單月新增投資者開(kāi)戶(hù)數(shù)的新記錄。 　　銀行客戶(hù)經(jīng)理：像我們的客戶(hù)更多地愿意選擇一些基金，因?yàn)楫吘瓜Ｍ窒砉墒械拈L(zhǎng)期收益，這種所謂的高風(fēng)險(xiǎn)收益，也就抵御通貨膨脹，溫和膨脹對(duì)它這個(gè)本金的侵蝕，更多地愿意選擇基金。 　　銀行工作人員：目前銷(xiāo)售情況都不錯(cuò)，我們這也完成了我們支行的任務(wù)了，買(mǎi)的人挺多的。近期已經(jīng)想過(guò)買(mǎi)基金、買(mǎi)股票，只是還沒(méi)抽時(shí)間跟人坐下來(lái)好好地談。 　　近期由于股市的看漲，基金行情的向好，一些儲(chǔ)戶(hù)也把自己的投資目標(biāo)鎖定在這些投資品種上。我覺(jué)得要