【正文】 尼森 著，丁圣元 譯 期貨投資實(shí)戰(zhàn)策略 常清主編，教育科學(xué)出版社，2022年 8月。 Futures market 90 ? 作業(yè)： ? 課下請(qǐng)自己看書、查找資料（下周上課提問(wèn)并簡(jiǎn)述） ? 期貨品種分類 ? 國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程 ? （請(qǐng)自己多問(wèn)幾個(gè)為什么？） ? 期貨市場(chǎng)功能和作用 Futures market 2022/4/14 期貨市場(chǎng)學(xué) 第一章 期貨市場(chǎng)概述 91 參考書目 ? 《 期貨市場(chǎng)學(xué) 》 ， 常清 高揚(yáng)主編 ， 教育科學(xué)出版社 ， 2022年 9月第一版 ? 《 期貨市場(chǎng)教程 》 ， 中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)編 ， 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 ， 2022年第 7版 Futures market 2022/4/14 期貨市場(chǎng)學(xué) 第一章 期貨市場(chǎng)概述 92 了解期貨投資技術(shù) 約翰 Futures market 89 ? （ 7）中介機(jī)構(gòu)調(diào)整取得成效 ? 中介機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)性調(diào)整取得成效。 Futures market 88 ? （ 6）股指期貨推出，對(duì)期貨市場(chǎng)影響較大 ? 2022年 4月，滬深 300股指期貨推出，期貨市場(chǎng)由商品期貨為主向金融期貨和商品期貨并重轉(zhuǎn)變。” Futures market 87 ? （ 5）中國(guó)期貨投資者保障基金建立 ? 2022年 8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了 《 期貨投資者保障基金管理暫行辦法 》 ，這標(biāo)志著中國(guó)期貨投資者保障基金的正式建立。 Futures market 86 ? 2022年 4月 18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布 《 期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理試行辦法 》 ，推行以凈資本為核心的期貨公司監(jiān)管體系。 ? 中國(guó)保證金監(jiān)控中心是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立的期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所出資興辦，是非營(yíng)利性的公司制法人。 ? 至此，我國(guó)期貨市場(chǎng)構(gòu)建成一個(gè)由 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)各地派出機(jī)構(gòu)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、交易所、保證金監(jiān)控中心共同組成的“五位一體” 的監(jiān)管體系。該監(jiān)控中心是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立的 期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu) ， 是非營(yíng)利性的公司制法人。 ? （ 2）證監(jiān)會(huì)發(fā)布 ? 《 期貨交易所管理辦法 》 ? 《 期貨公司管理辦法 》 ? （ 3） 2022年成立中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)，標(biāo)志著我國(guó)期貨業(yè)正式成為一個(gè)具有自律管理功能的載體。 Futures market 2022/4/14 期貨市場(chǎng)學(xué) 第一章 期貨市場(chǎng)概述 81 02022004000006000008000001000000120220014000001998年 1999年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 19982022年 我國(guó)期貨市場(chǎng)成交額變動(dòng)狀況 億元 Futures market 82 ? 針對(duì)盲目發(fā)展、缺乏有效監(jiān)管且立法滯后的局面，在形成統(tǒng)一監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上，出臺(tái)相關(guān)條例和法規(guī)。 ? 2022年，中央一號(hào)文件提出“加快發(fā)展期貨市場(chǎng)” Futures market 80 ? （ 3）期貨交易量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)并連創(chuàng)新高 ? 2022年和 2022年全國(guó)期貨交易分別實(shí)現(xiàn) 億元， 。 ? 最高人民法院根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，制定并于 2022年 6月 23日公布了 《 最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定 》 Futures market 79 ? 2022年 7月 1日起正式實(shí)施的 《 期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則 》 ? 2022年 3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布 《 期貨經(jīng)紀(jì)公司治理準(zhǔn)則 》 ? 2022年 2月 7日，國(guó)務(wù)院修訂 《 期貨交易管理?xiàng)l例 》 。 Futures market 78 ? (2) ? 2022年 2月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)重新修訂并發(fā)布 《 期貨從業(yè)人員管理辦法 》 、 《 期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法 》 ； 2022年 6月，新的 《 期貨交易所管理辦法 》 和 《 期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法 》 頒布。 ? 中央一號(hào)文件由 2022年“ 完善糧食現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)” 、 2022年“ 注意發(fā)揮期貨市場(chǎng)的引導(dǎo)作用 ”、2022年“發(fā)展大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)”逐步演變?yōu)?022年“ 進(jìn)一步規(guī)范和完善農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng) ”、2022年“完善農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，積極穩(wěn)妥發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨品種”、 2022年“ 采取市場(chǎng)預(yù)警、儲(chǔ)備調(diào)節(jié)、增加險(xiǎn)種、期貨交易等措施 ，穩(wěn)定發(fā)展生豬產(chǎn)業(yè)”， 2022年進(jìn)一步演變?yōu)?“加快發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，逐步拓展交易品種，鼓勵(lì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者運(yùn)用期貨交易機(jī)制規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)” 。2022年十屆全國(guó)人大五次會(huì)議上， 《 政府工作報(bào)告 》 明確提出“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”。 PTA % LLDPE % 棉花 % 棕櫚油 % 豆粕 % 豆油 % 螺紋鋼 % 鋅 % 銅 % 白糖 % 天然橡膠 % 滬深 300股指 % Futures market 76 ? ? (1)穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng) ? 2022年 3月，全國(guó)人大批準(zhǔn)的“十五”規(guī)劃第一次提出了“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”，為我國(guó)期貨市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá) 7年的清理整頓劃上了句號(hào)。 PTA和棉花期貨 則是2022年鄭商所增長(zhǎng)幅度最大的品種。工業(yè)品方面，上海螺紋鋼期貨 成交 ，成為期市明星品種。 2022年成交額前 10大品種依次為： 銅、天然橡膠、豆油、螺紋鋼、白糖、豆粕、棕櫚油、鋅、聚氯乙烯和 PTA，其中， 前三大品種的成交總額高達(dá) ，占 23個(gè)期貨品種成交總額的 %，而上海期銅單個(gè)品種的交易金額，更是占據(jù)全國(guó)總成交額的四分之一強(qiáng)。 ? 2022年 1~8月份，我國(guó)期貨市場(chǎng)成交額為，其中商品期貨成交金額 億元 ，滬深 300股指期貨成交金額為 。期貨 成交 金額 是 同期 GDP的 。 ? （ 2）證監(jiān)會(huì)發(fā)布 ? 《 期貨交易所管理辦法 》 ? 《 期貨公司管理辦法 》 ? （ 3） 2022年成立中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)，成為期貨業(yè)具有自律管理功能的載體。 ? （期貨交易所的清理整頓見下表） Futures market 66 項(xiàng)目 第一次清理整頓 第二次清理整頓 交易所 由清理整頓前的50多家縮減為15家，對(duì)期貨交易所進(jìn)行會(huì)員制改造 由 15家精簡(jiǎn)合并為 3家 上海期貨交易所（ SHFE） 大連商品交易所（ DCE） 鄭州商品交易所（ ZCE） 期貨品種 期貨品種削減為35個(gè) 期貨品種削減為12種 SHFE： 銅、鋁、 膠合板、天然橡膠、 秈米 DCE： 大豆、豆粕、 啤酒大麥 ZCE： 小麥 、綠豆、紅小豆、花生仁 Futures market 67 ? 針對(duì)盲目發(fā)展、缺乏有效監(jiān)管且立法滯后的局面，在形成統(tǒng)一監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上，出臺(tái)相關(guān)條例和法規(guī)。 Futures market 65 ? 由于指導(dǎo)思想出現(xiàn)偏差，對(duì)期貨市場(chǎng)的功能、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，法規(guī)監(jiān)管嚴(yán)重滯后，期貨市場(chǎng)一度陷入一種無(wú)序狀態(tài)，多次釀成期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)大量經(jīng)濟(jì)糾紛和社會(huì)問(wèn)題，直接影響市場(chǎng)功能發(fā)揮。 ? 由于人們?cè)谡J(rèn)識(shí)上存在偏差，尤其是受部門和地方利益驅(qū)動(dòng)，在缺乏統(tǒng)一管理的情況下，各地各部門紛紛創(chuàng)辦各種各樣的期貨交易所。 期貨從業(yè)人員從 1992年不足萬(wàn)人劇增至 1993年底的 。 ? 1991年 6月 10日 深圳有色金屬交易所 宣告成立，并于 1992年 1月 18日正式開業(yè)，同年 5月 28日上海金屬交易所開業(yè)； ? 1992年 9月 第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司 —— 廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司開業(yè)。 這時(shí)，能否借助市場(chǎng)機(jī)制，既可以提供指導(dǎo)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有效價(jià)格信號(hào)，又可以防范價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)（構(gòu)建保值機(jī)制）呢，這時(shí)，一批學(xué)者提出了建立農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的設(shè)想。國(guó)家逐漸放開農(nóng)產(chǎn)品流通價(jià)格，實(shí)行價(jià)格雙軌制， 除計(jì)劃（定購(gòu)價(jià)格）之外，可議購(gòu)議銷，市場(chǎng)調(diào)節(jié)范圍不斷擴(kuò)大（ 1985年 1月，關(guān)于進(jìn)一步活躍農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的十項(xiàng)政策）。 ? 隨著體制改革的深入，逐步放開價(jià)格管制，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)問(wèn)題，引發(fā)避險(xiǎn)需求。 ? 狹義講是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，即期貨交易所； ? 廣義講則是包含期貨相關(guān)主體和客體的總稱（主體：期貨交易者、期貨中介機(jī)構(gòu)、期貨交易所、期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)；客體包括期貨品種、期貨合約） Futures market ? 四、我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程 ? （一）期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生 ? （二）期貨市場(chǎng)的幾個(gè)發(fā)展階段 ? （三）期貨市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀 Futures market 59 ? ? 舊中國(guó)有無(wú)期貨市場(chǎng)？ —— 小說(shuō) ? 新中國(guó)期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生起因于 80年代的改革開放。 ? （設(shè)想，哪些商品適合做期貨品種？） ? 同一期貨品種，由于所處交易所不同，具體條款有差異，可能對(duì)應(yīng)有多個(gè)期貨合約。 Futures market 2022/4/14 期貨市場(chǎng)學(xué) 第一章 期貨市場(chǎng)概述 57 （四）幾個(gè)基本概