中級財務管理公式(參考版)
2025-04-10 22:54本頁面
【正文】 （2）銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低；（3）資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度；（4）負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶了較多的風險。應該進行不同時期以及同行業(yè)不同公司之間的比較或與行業(yè)平均市盈率進行比較,以判斷股票的投資價值?！咎崾尽棵抗墒找婧苄』蚪咏潛p，很高的市盈率不能說明任何問題。（2）投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性。市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大。一方面，市盈率越高，意味著投資者對該股票的收益預期越看好，投資價值越大?！咎崾尽慨斝袡?quán)價格低于當期普通股平均市場價格時,應當考慮其稀釋性【理解】真正由企業(yè)自己的凈利潤負擔的利息是稅后的利息計算影響因素關(guān)聯(lián)指標每股股利=股利總額/普通股股數(shù) 上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司盈利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利分配政策和投資機會。增加的潛在普通股數(shù)：假定可轉(zhuǎn)換公司債券當期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。現(xiàn)金營運指數(shù)小于1，說明一部分收益尚未取得現(xiàn)金，停留在實物或債權(quán)形態(tài)。=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額247。平均總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤247。銷售收入（毛利潤=營業(yè)收入營業(yè)成本）銷售凈利率=凈利潤247。②分析時應注意的問題:在一定時期內(nèi)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明：（1）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴格；（2）應收賬款流動性強，從而增強企業(yè)短期償債能力；（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益；（4）通過比較應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策。（2）應收賬款包括會計報表中“應收賬款”和“應收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)（3）應收賬款應為未扣除壞賬準備的金額。（4）向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號。（1）面值變?。唬?）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變；（3）不屬于股利支付方式。通過存續(xù)分立，可以將企業(yè)某個特定部分分立出去，獲得流轉(zhuǎn)稅的稅收利益。（2）存續(xù)分立。②對于被合并企業(yè)的股東而言：需要對資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅（二）企業(yè)分立的納稅籌劃（1）新設(shè)分立。（1）股權(quán)支付【提示】當企業(yè)符合特殊性稅務處理的其他條件，且股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%時，可以使用資產(chǎn)重組的特殊性稅務處理方法，這樣，可以相對減少合并環(huán)節(jié)的納稅義務，獲得抵稅收益。（2）投資企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式取得的投資收益需要計入應納稅所得額，按企業(yè)適用的所得稅率繳納企業(yè)所得稅。如果投資個人不是獲取現(xiàn)金或股票股利，而是通過股票交易獲得投資收益，對股票轉(zhuǎn)讓所得不征個人所得稅，即暫不征收資本利得稅，但投資個人在股票交易時需承擔成交金額的1‰的印花稅?！咎崾尽繐?jù)財稅[2015]101號文件的規(guī)定，個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票：持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生年度虧損，可以用下一納稅年度的所得彌補；下一年度的所得不足以彌補的，可以逐年延續(xù)彌補，但延續(xù)彌補期最長不得超過5年。從稅負角度考慮，企業(yè)適合選擇折扣銷售方式。（三）銷售的納稅管理企業(yè)在不能及時收到貨款的情況下，可以采用委托代銷、分期收款等銷售方式，等收到代銷清單或合同約定的收款日期到來時再開具發(fā)票，承擔納稅義務，從而起到延緩納稅的作用。對于盈利企業(yè)，新增固定資產(chǎn)入賬時，其賬面價值應盡可能低，盡可能在當期扣除相關(guān)費用，盡量縮短折舊年限或采用加速折舊法。（二）生產(chǎn)的納稅管理雖然從長期看來，存貨的計價方法不會對應納增值稅總額產(chǎn)生影響，但是不同的存貨計價方法可以通過改變銷售成本，繼而改變所得稅納稅義務在時間上的分布來影響企業(yè)價值。在購貨價格無明顯差異時，要盡可能選擇賒購方式。一般納稅人從一般納稅人處采購的貨物，增值稅進項稅額可以抵扣；一般納稅人從小規(guī)模納稅人采購的貨物，增值稅不能抵扣（由稅務機關(guān)代開的除外）。（一）采購的納稅管理（1）增值率的確定設(shè)X為增值率，S為不含稅銷售額，P為不含稅購進額，假定一般納稅人適用的增值稅稅率為a，小規(guī)模納稅人的征收率為b，增值率X=（SP）247。（二）間接投資納稅管理與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，但也有納稅籌劃的空間。無形資產(chǎn)投資企業(yè)在具備相應的技術(shù)實力時，應該進行自主研發(fā)，從而享受加計扣除優(yōu)惠。【提示】根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得股息、紅利等權(quán)益性投資收益為企業(yè)的免稅收入，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益。（4）投資收益取得方式的納稅籌劃在選擇回報方式時，投資企業(yè)可以利用其在被投資企業(yè)中的地位，使被投資企業(yè)進行現(xiàn)金股利分配，這樣可以減少投資企業(yè)取得投資收益的所得稅負擔。（3）投資地區(qū)的納稅籌劃企業(yè)在選擇注冊地點時，應考慮不同地區(qū)的稅收優(yōu)惠政策。（2）投資行業(yè)的納稅籌劃應盡可能選擇稅收負擔較輕的行業(yè)。而合伙企業(yè)不繳納企業(yè)所得稅，只課征各個合伙人分得收益的個人所得稅。其表達式為：VL=VU+PV（利息抵稅）PV（財務困境成本）出于財務管理目標的考慮，在采用債務籌資方式籌集資金時，不僅要將資本結(jié)構(gòu)股控制在相對安全的范圍內(nèi)，還要確?？傎Y產(chǎn)報酬率（息稅前）大于債務利息率。（二）外部籌資納稅管理納稅籌劃的最終目的是企業(yè)財務管理目標的實現(xiàn)而非稅負最小化，因此，在進行債務籌資納稅籌劃時必須要考慮企業(yè)的財務困境成本，選擇適當?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。納稅籌劃的方法：要點 解釋 （一）內(nèi)部籌資納稅管理內(nèi)部籌資是減少股東稅收的一種有效手段，有利于股東財富最大化的實現(xiàn)。企業(yè)在進行納稅籌劃相關(guān)決策時，必須進行成本效益分析，選擇凈收益最大的方案。也稱成本效益原則。
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