8財(cái)務(wù)管理第八章投資決策(參考版)
2025-04-10 05:02本頁(yè)面
【正文】 =因?yàn)楦鼡Q新設(shè)備的平均年成本()低于繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本(),故應(yīng)更換新設(shè)備。6=每年折舊抵稅的現(xiàn)值=30%(P/A,12%,6) =30% =殘值收益的現(xiàn)值=[2500(25001375010%)30%](P/S,12%,6) =[2500(25001375010%)30%] =更換新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=13750+ =更換新設(shè)備的平均年成本=247。(P/A,12%,5) =247。(1) 繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本每年付現(xiàn)操作成本的現(xiàn)值=2150(130%)(P/A,12%,5) =2150(130%) =年折舊額=(149501495)247。四、綜合題:(1) 繼續(xù)使用舊設(shè)備:舊設(shè)備年折舊=[15(110%)]/10=舊設(shè)備賬面凈值=5= 變現(xiàn)值10萬(wàn)元初始現(xiàn)金流量=[10() 33%]=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=150(133%)100(133%)+33%=終結(jié)現(xiàn)金流量=1510%=繼續(xù)使用舊設(shè)備凈現(xiàn)值=(P/A,10%,5)+(P/S,10%,5) =+ =+ =(2) 更新設(shè)備:新設(shè)備年折舊=20(110%)/5=初始現(xiàn)金流量=20萬(wàn)元營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=165(133%)115(133%)+33%=終結(jié)現(xiàn)金流量=2010%=2萬(wàn)元采用新設(shè)備凈現(xiàn)值=(P/A,10%,5)+2(P/S,10%,5)20 =+ =通過(guò)計(jì)算可看出購(gòu)買新設(shè)備凈現(xiàn)值較大,所以該設(shè)備應(yīng)更新.:(1)原始投資設(shè)備買價(jià)50=425萬(wàn)元減:舊設(shè)備變現(xiàn) 80萬(wàn)元凈投資 345萬(wàn)元(2)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入量增量收入增加40003000=1000萬(wàn)元付現(xiàn)成本增加28002200=600萬(wàn)元現(xiàn)金流入增加400萬(wàn)元(3) 第8年末殘值變現(xiàn)收入23萬(wàn)元(4) NPV=400(P/A,10%,8)+23(P/S,10%,8)345 =400+23 =(5) 該方案有利。要求：進(jìn)行是否該設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過(guò)程。3．某公司擬采用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價(jià)14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值8500元，購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。企業(yè)要求的投資報(bào)酬率為10%；現(xiàn)時(shí)美元對(duì)人民幣匯率為1：。如果購(gòu)得此項(xiàng)設(shè)備對(duì)本企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改革，擴(kuò)大生產(chǎn)，每年銷售收入預(yù)計(jì)增加到4000萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本增加到2800萬(wàn)元。要求：通過(guò)計(jì)算說(shuō)明該設(shè)備應(yīng)否更新。四、綜合題1．某公司原有一臺(tái)設(shè)備，購(gòu)置成本為15萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用10年，已使用5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的10年，該公司采用直線法提取折舊。假定年利率為10%。甲方案：現(xiàn)在支付10萬(wàn)元，一次性結(jié)清。該項(xiàng)目投資后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170元，年經(jīng)營(yíng)成本80萬(wàn)元。有關(guān)資料為：甲方案原始投資為150萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資50萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投資后營(yíng)業(yè)收入90萬(wàn)元，年總成本60萬(wàn)元。要求：（1） 假設(shè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)其它變化，預(yù)測(cè)未來(lái)三年每年的稅后利潤(rùn)；（2） 計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入分別增加為4000元、15000元，除折舊外的費(fèi)用增加額分別為4000元、12000元、5000元。該項(xiàng)目有效期為三年，項(xiàng)目結(jié)束收回流動(dòng)資金600元。600元用于流動(dòng)資金墊付，預(yù)期
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