中國股市發(fā)展存在的問題與對策(參考版)
2025-03-29 23:15本頁面
【正文】 本文引用了數(shù)位學者的研究文獻，如果沒有各位學者的研究成果的幫助和啟發(fā)，我將很難完成本篇論文的寫作。感謝西南科技大學網絡教育學院給我提供深造的機會，感謝網絡教育平臺幕后老師的答疑解惑。甘肅省經濟管理干部學院學報。2002年03期 [8]凌秀麗。資本市場有效性假定理論述評[J]。財經理論與實踐。2000年08期 [6]朱丹,劉星。經濟后果學說對會計準則制定理論的影響[J]。 我們認為，只要基本面不出現(xiàn)意外，經濟內在價值的回歸以及內生性增長所尋求的價值重估這個基本條件沒有改變，包括人口紅利、制度變革紅利等特殊條件沒有改變，中國股市完全有可能以比較高的速率和比較穩(wěn)健的方式，先上一個臺階，然后真正成為國民經濟的晴雨表，實現(xiàn)其價值發(fā)現(xiàn)和資源優(yōu)化配置的功能。 以人民幣升值為參照系，高速上漲后斜率改變，進入合適的估值區(qū)間，也就是達到一定高度后，在一個新的指數(shù)基點上，并入與經濟增長同步平穩(wěn)運行的軌道，開始全面實現(xiàn)股市發(fā)現(xiàn)價值、優(yōu)化資源配置的本來功能。尤其是股市作為經濟利益場，進入者利益訴求不同、價值取向不一、話語權不平等、信息獲得與處置不對稱，特別是商業(yè)性中介服務機構和個別傳媒，或者出于商業(yè)考慮，或者由于不懂市場規(guī)則與經濟信息對稱性原則，過度渲染或熱衷于短線甚至超短線投機信息介紹，誤導輿論，完全有可能在一段時間內釀出這種危險。要改善現(xiàn)狀，必須順應市場經濟規(guī)律，不斷完善相關法制、提高上市公司質量，同時進行制度創(chuàng)新，以及完善人才的培養(yǎng)和加強監(jiān)管制度的管理，完善市場目標等。同時，加強股市應對風險的能力，建立行業(yè)風險評估制度、金融工具風險評估制度等。建立完善的退市制度。從股權分置改革的目標看，股權分置改革有利于實現(xiàn)非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡，使大股東更加關注公司業(yè)績，中小股東也可以采用間接方式來實現(xiàn)自身權利。 完善市場目標推進市場改革，改進股市建設目標真正使原有為國有企業(yè)解困的目標轉變?yōu)闉閮?yōu)質企業(yè)服務、為國家宏觀經濟服務的目標上來。第二,將股市輿論導向的監(jiān)控列入日常監(jiān)管內容,對明目張膽誤導投資者并造成惡劣后果者,要依法嚴懲。在信息披露以后的有效期內,監(jiān)管部門應對上市公司所披露信息進行跟蹤核查,對那些隱瞞重大信息不予披露,或者發(fā)布虛假信息誤導投資者的當事人,予以嚴厲的打擊。 （2）改善和加強監(jiān)管當前加強監(jiān)管須重點做好兩件事:第一,在進一步完善相關法律法規(guī)的同時,真正做到“有法必依、執(zhí)法必嚴、違法必究”,讓法律發(fā)揮出威懾作用。(3)強化股票市場從業(yè)人員職業(yè)道德，使違反職業(yè)道德的行為能受到懲處。(2)加快與《證券法》配套的法規(guī)建設。面對我國股市現(xiàn)狀,首先讓股市行為有法可依:(1)完善《證券法》本身。 在臺灣有一個術語，你買房地產，主要選擇的三個要素：地點、地點、地點！同樣的金融市場發(fā)展的三個要素，最重要的還是人才、人才，第三個就是人才的培訓和養(yǎng)成。新的管理體制和考核方式應該具有規(guī)范機構投資者的行為、引導和激勵機構投資者進行長線投資的作用,防止機構投資者異化為我國證券市場的超級莊家。 （4）充分發(fā)揮機構投資者在穩(wěn)定市場中的作用近些年來,我國證券市場機構投資者的數(shù)量發(fā)展很快,特別是證券投資基金,其規(guī)模已達到股票流通市值的30%,在“投資主體機構化”這一點上,我國證券市場正迅速與國際市場接軌。進一步完善獨立董事制度。完善上市公司法人治理結構,必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求,完善股東大會、董事會、監(jiān)事會各司其職、互相制衡的機制。強化股市退出機制，對于股市中已嚴重虧損的上市公司，加大重組力度、使其通過重組中獲得生機，或者被淘汰出局，終止上市。擬上市股份公司，加強對擬上市公司業(yè)績真實可靠性的審計，綜合其誠信狀況及行業(yè)前景，進行嚴格審查，提高上市公司的質量。國有股減持后，增加了直接行使股東權力的社會公眾股東，減少了國有股代理管理者，從而減小“所有者缺位”和“內部人控制”的影響，削弱政府對企業(yè)的行政干預。投資是股市的基礎，為股市提供穩(wěn)定性和方向性；適度投機具有股市價格發(fā)現(xiàn)的功能，可以促進股市的流動性和活力，但過度投機卻會擾亂市場。逐步改變由證監(jiān)會審批幾乎一切創(chuàng)新形式的管理體制，建立起由證監(jiān)會管理基本行為規(guī)則，由交易所和市場中介機構自主進行具體的活動。 三、促進我國股市健康發(fā)展的建議 改善市場環(huán)境提高上市公司質量（1）改善市場環(huán)境首先，我國必須逐步改善股市的生長環(huán)境，減少國家對市場的行政干預，充分發(fā)揮市場本身的調控功能，把計劃經濟的影響降到最低。現(xiàn)在新增加的大小非 問題已經更嚴重地影響到了股市的健康。 造成了一跌再跌的局面。 （3）對大、小非的限制無方：大小非是股改留下的后遺癥，股改時沒有充分想到三年就 要全流通的壓力， 以至于到現(xiàn)在沒有辦法限制大小非流通的局面。大機構資金雄厚，在場外大量申購后到二級市場欺騙中、小散戶。一會兒高，一會兒低，就是同一支股票發(fā)行都有不同。作為上
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