【正文】 A．增加市場流動性B．有助于更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能C．有助于投機者平均收益的提高D．是期貨市場的潤滑劑和減震劑34．一般來說，跨期。 A．代理風險 B．交易風險 C．交割風險 D．客戶風險 31．關(guān)于收斂型蛛網(wǎng)模型的說法正確的是（ AB ）A．收斂型蛛網(wǎng)的假設(shè)條件是供給彈性小于需求彈性B．收斂型蛛網(wǎng)中，價格波動越來越小，逐漸近于均衡價格C．收斂型蛛網(wǎng)的假設(shè)條件是需求彈性小于供給彈性D．收斂型蛛網(wǎng)模型適用于解釋工業(yè)品的供求狀況32．交易者從事套利活動有以下特點( AB )。 A．交割便利 B．全部采用現(xiàn)金交割方式交割 C．期現(xiàn)套利更容易進行 D．容易發(fā)生逼倉行情 28．下列說法錯誤的有（ AC ）。 A．倉庫所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費集中程度 B．倉庫所在地區(qū)距離交易所的遠近 C．倉庫的存儲條件 D．倉庫的運輸條件和質(zhì)檢條件 22．下列有關(guān)結(jié)算公式描述正確的是（ ABD ）。 A．股票指數(shù)期貨 B．商品指數(shù)期貨 C．天氣指數(shù) D．自然災害指數(shù) 20．關(guān)于大豆和豆粕以下描述正確的是（ ABCD ）。 A．交割時間 B．交易對象 C．交易目的 D．結(jié)算方式 （ ABC ）價格風險提供良好途徑。11．期貨交易的基本特征可以歸納為( BC )。期貨合約在交易之前就已經(jīng)公布，它不僅規(guī)定了交易品種，而且對交易品的品質(zhì)、等級、交割時間都作出了明確的規(guī)定。D．投資者都是理性的二．多選題 1．財政政策影響商品期貨市場的傳導機制有哪些 （ ACD ）A．通過現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系變化影響商品期貨市場B．通過改變市場利率的走勢影響商品期貨市場C．財政政策導致市場預期發(fā)生變化，進而影響現(xiàn)貨和期貨市場價格D．不同國家財政政策差異可能會導致相同期貨品種的價差擴大，市場間的套利行為也會影響期貨價格走勢2．以下對供給的變化說法正確的是（ AD ）A．通常將價格之外的因素導致的供給數(shù)量的變化稱為供給的變化B．通常將價格變化引起的供給數(shù)量變化稱為供給的變化C．在圖形上，供給的變化是在一條供給曲線上的移動 D．在圖形上，供給的變化是供給曲線的左右移動3．以下關(guān)于期貨產(chǎn)品價格的影響因素說法正確的是（ ABD ）A．宏觀經(jīng)濟形勢的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟的周期性方面B．供求關(guān)系是影響商品價格的根本原因C．自然因素只對農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)生影響，對工業(yè)品和能化產(chǎn)品沒有影響D．庫存的影響通過供求關(guān)系的變化體現(xiàn)4．分析季節(jié)性指數(shù)的兩種最基本的方法是（ BC ）A．季節(jié)類比法B．季節(jié)性圖表法C．相對關(guān)聯(lián)法D．絕對關(guān)聯(lián)法5．技術(shù)分析和基本面分析的區(qū)別有哪些（ ABCD ）A．技術(shù)分析所需要的數(shù)據(jù)來源于期貨市場本身，基本面分析的數(shù)據(jù)主要來自期貨市場之外B．技術(shù)分析存在適用于每個市場的標準化基本面模型，基本面分析不存統(tǒng)一的標準模型C．技術(shù)分析的數(shù)據(jù)可得性強，基本面分析的數(shù)據(jù)可得性弱D．基本面分析的復雜度和難度比技術(shù)分析都高很多6．交易對象為標準化合同的交易方式有( BC )。A．合約上一交易日開盤價 B．合約上一交易日收盤價C．合約當日開盤價 D．合約上一交易日結(jié)算價39．交易指令中，( A )是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。A．3100 B．3101 C．3102 D．210335．某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元／噸，當天平倉5手合約，成交價格為2030元，當日結(jié)算價格為2040元／噸，交易保證金比例為5％，則該客戶當日平倉盈虧和持倉盈虧分別是( A )A．500元， 3000元 B．500元，3000元C．3000元， 500元 D．3000元，500元36．開盤集合竟價中的未成交申報單( A )開市后競價交易A．自動參與 B．不再參與C．由客戶決定是否參與D．由出市代表根據(jù)是否有利于客戶再決定37．當會員或是客戶某持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量的( C )時，應(yīng)該執(zhí)行大戶報告制度。A．嚴禁挪作他用B．一般情況下，不能挪作他用，但如遇不可抗力，可以臨時調(diào)用C．可以根據(jù)公司的經(jīng)營情況，靈活調(diào)度，但必須保證客戶資金的安全D．如行情出現(xiàn)重大變化，可以暫時借用33．我國期貨交易所規(guī)定的交易指令( B )。A．近期月份合約價格上升幅度大于遠期月份和約B．近期月份合約價格上升幅度等于遠期月份和約C．近期月份合約價格上升幅度小于遠期月份和約D．近期月份合約價格下降幅度大于遠期月份和約31．理論上，在正向市場牛市套利中，如果價差擴大，交易者( B )。A．只進行多頭操作 B．只進行空頭操作C．同時進行多頭和空頭操作D．先進行一種操作再進行另一種操作29．國外交易所規(guī)定，套利的傭金支出與一個回合單盤交易的傭金相比( D )。 A．中國證監(jiān)會 B．中國期貨業(yè)協(xié)會 C．期貨交易所 D．期貨經(jīng)紀公司 27．在進行套利時，交易者主要關(guān)注的是合約之間的( A )。 A．考慮了交易成本后，正向套利的理論價格下移，成為無套利區(qū)間的下界B．考慮了交易成本后，反向套利的理論價格上移，成為無套利區(qū)間的上界C．當實際期貨價格高于無套利區(qū)間的上界時，正向套利才能獲利D．當實際期貨價格低于無套利區(qū)間的上界時，正向套利才能獲利25．期貨投資基金支付的各種費用中同基金的業(yè)績表現(xiàn)直接相關(guān)的是（ D ）。 A．購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約 B．購買豆油和豆粕的期貨合約的同時賣出大豆期貨合約 C．只購買豆油和豆粕的期貨合約 D．只購買大豆期貨合約 23．在名義利率不變的情況下，在以下備選項中，實際利率和名義利率差額最大的年計息次數(shù)是（ D ）。 A．在未來某一日期獲得或讓渡一定數(shù)量的某種貨物 B．通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險 C．通過期貨交易從價格波動中獲得風險利潤 D．利用不同交割月份期貨合約的差價進行套利 21．判定市場大勢后分析該行情的幅度及持續(xù)時間主要依靠的分析工具是 ( B ) 。A．1元/噸 B．2元/噸C．5元/噸D．10元/噸19．以下有關(guān)實物交割的說法正確的是（ B ）。A．期貨價格的超前性B．占用資金的不同C．收益的不同D．期貨合約條款的標準化17．以下說法不正確的是（ A ）。P14．在國際期貨市場上，目前占據(jù)主導地位的期貨品種是（ D ）A．農(nóng)產(chǎn)品期貨 B．金屬期貨C．能源期貨 D．金融期貨15．從期貨交易的起源來看，期貨市場最早萌芽于( A )。普爾500指數(shù)B．價值線綜合指數(shù)期貨合約C．道A．一級 B．二級C．三級 D．四級12．期貨合約的標準化是指除( B )外，期貨合約的所有條款都是預先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標準化的特點。A．集中化交易 B．每日無負債結(jié)算制度C．實物交割 D．雙向交易和對沖機制8．關(guān)于證券市場和期貨市場說法中，下列正確的是( A )A．兩者都把物質(zhì)商品的買賣轉(zhuǎn)化為合約的買賣B．交易的目的相同，都是為了獲取利潤C．兩者基本經(jīng)濟職能相同，都是配置資源的手段D．都可以分為一級和二級市場9．下列商品中，不屬于大連商品交易所上市品種的有（ A ）A．大豆 B．紅小豆C．豆粕 D．啤酒大麥10．1999年，中國證監(jiān)會要求期貨經(jīng)紀公司最低注冊資本金不得低于( B )。A．國務(wù)院證券委員會 B．中國人民銀行C．中國證券監(jiān)督管理委員會 D．國家經(jīng)貿(mào)委6．最早的金屬期貨交易產(chǎn)生于( C )。答案：判斷：1錯 2錯 3對 單選：1C 2D 3 B 多選：1 ACD 2 ABCD 3 ABCD附加習題： 試卷一單選題 1．關(guān)于金融期貨三大類別出現(xiàn)的先后順序是（ B ）A．利率期貨，外匯期貨，股指期貨B．外匯期貨，利率期貨，股指期貨C．利率期貨，外匯期貨，股指期貨D．同時出現(xiàn)2．以下哪個不是農(nóng)產(chǎn)品從生產(chǎn)到消費經(jīng)歷的階段（ D ）A．農(nóng)作物種植 B．生產(chǎn)加工C．下游消費 D．廢料利用3．物流運輸狀況對農(nóng)產(chǎn)品的影響表現(xiàn)在哪個方面（ B ）A．影響了農(nóng)產(chǎn)品的總需求量 B．決定了產(chǎn)量有效進入市場的進度和總量C．決定了農(nóng)產(chǎn)品的成本 D．導致了農(nóng)產(chǎn)品供給曲線上的移動4．目前世界上最大的期權(quán)交易所是( A )。2. 專題報告的類型 （ ）A．數(shù)據(jù)分析；B．市場結(jié)構(gòu)及制度的分析；C．投資方法及理念分析； D．創(chuàng)新研究。（ ）A．專題報告；B．月報；C．調(diào)研報告；D．行業(yè)發(fā)展動態(tài)報告?？缡袌鎏桌饕L險有： 比價穩(wěn)定性、市場風險、信用風險、時間敞口風險、政策風險第八章：期權(quán)分析 判斷：看漲期權(quán)的執(zhí)行價格期貨價格時為實值期權(quán)，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格期貨價格時為虛值期權(quán)； 當期權(quán)臨近到期日時，如果其它條件不變，該期權(quán)的時間價值的衰減速度將加快；期貨價格與看漲期權(quán)的價格呈正相關(guān)關(guān)系，與看跌期權(quán)的價格呈負相關(guān)關(guān)系；當期權(quán)處于極度實值時，時間價值趨于最大；當期權(quán)處于平價時，時間價值最?。?價格波動率是期權(quán)定價模型中最重要的變量，在其它條件不變的情況下，波動率與權(quán)利金的變化呈正相關(guān)關(guān)系；無風險利率對期權(quán)的時間價值沒有影響看漲期權(quán)的多頭的風險有限，盈利無限；看跌期權(quán)的空頭的風險有限，盈利無限；期權(quán)到期時，看跌期權(quán)的買方要求執(zhí)行期權(quán)，賣方就必須履行合約； Delta衡量的是期權(quán)價格變動與標的物價格變動之間的關(guān)系；Vega定義為期權(quán)價格的變化與標的物價格波動率變化的比率；二叉樹是指標的資產(chǎn)價格的變化只存在兩種可能性，這種方法過于簡化了實際情況，但是模型可以最終延伸至包括所有的可能性1布萊克斯科爾斯期權(quán)定價方法的基本思想：期權(quán)價格及其所依賴的資產(chǎn)價格都受到同一種不確定因素的影響，兩者遵循相同的維納過程；1由于美式期貨期權(quán)總是有被提前行使的可能性，所以美式期貨期權(quán)的價格總是會低于相應(yīng)的歐式期貨期權(quán)的價格；1買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)都能達到相同的套期保值效果；1垂直套利策略是除執(zhí)行價格外其余條件都是相同的，而執(zhí)行價格和對應(yīng)的權(quán)利金在期權(quán)行情表上是垂直排列的；1熊市看跌期權(quán)套利損益圖為：1水平套利的交易者根據(jù)近期期權(quán)的時間衰減速度快于遠期期權(quán)的原理通常采用買入近期期權(quán)同時賣出遠期期權(quán)的交易策略；1買入跨式套利的損益平衡點是： 高平衡點= 執(zhí)行價格 + 總權(quán)利金 低平衡點= 執(zhí)行價格 — 總權(quán)利金1在構(gòu)造蝶式套利策略時，期權(quán)的執(zhí)行價格間距要相等；1賣出飛鷹式套利策略的最大損失為： 中高執(zhí)行價格高執(zhí)行價格凈權(quán)利金轉(zhuǎn)換套利是指交易者買入一手看漲期權(quán)，賣出一手看跌期權(quán)，同時買入一手期貨合約的套利方式混合選：按照執(zhí)行價格與標的價物價格的關(guān)系，期權(quán)可以分為：a 實值期權(quán) b 虛值期權(quán) c 平值期權(quán) d 看漲期權(quán)影響期權(quán)價格的主要因素：a 標的物價格 b 執(zhí)行價格 c 標的物價格的波動率 d 距到期日的時間 e 無風險利率期權(quán)的基本交易策略有：a 買入看漲期權(quán) b 買入看跌期權(quán) c 垂直套利 d 水平套利投資者買入5月大豆執(zhí)行價為1400的看漲期權(quán)所支付的權(quán)利金為50，在到期時期貨價格是多少該投資者能達到盈虧平衡：a 1350 b 1400 c 1450 d 1300 e 1500買入看跌期權(quán)的損益曲線為：abcd期權(quán)風險度量指標有：a delta b gamma c afar d theta e vega二叉樹模型的假設(shè)條件包括：a 交易成本和稅收為零b 投資者可以以無風險利率借入或貸出資金c 市場無風險利率為常數(shù)d 股票波動率為常數(shù)e 支付股票紅利布萊克斯科爾斯模型的假設(shè)條件包括：a 股票價格服從正態(tài)分布，股票預期收益率與價格波動率為常數(shù)b 無風險利率已知且為常數(shù)c 期權(quán)有效期內(nèi)沒有紅利支付d 存在無風險套利機會e 交易為連續(xù)進行的f 投資者可以按照相同無風險利率借入或貸出資金，沒有交易成本和稅收，所有證券可無限可分；期權(quán)買期保值策略包括：a 買入看漲期權(quán) b 賣出看跌期權(quán) c 買入期貨合約同時賣出看跌期權(quán) d 買入期貨合約同時買入看漲期權(quán) e 買入期貨合約同時買入看跌期權(quán)某油脂壓榨企業(yè)預計大豆價格要上漲，因此在一月份已經(jīng)從美國進口了一批大豆，當大豆價格達到1450美分時，該油廠擔心價格可能出現(xiàn)回落，于是采用買入看跌期權(quán)的方式對其進口的大豆進行套期保值：買入5月份大豆執(zhí)行價格為1400美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為100美分，假設(shè)到了4月下旬大豆價格下跌到1200美分，該壓榨廠的看跌期權(quán)獲利為：a 250美分 b 200美分 c 200美分 d 100美分1牛市看