[財務(wù)管理]彭利潤分配(參考版)
2025-01-22 17:58本頁面
【正文】 41 本章小結(jié) 利潤分配的制度要求 利潤分配的原則 利潤分配程序 股利支付程序 股利理論 股利無關(guān)論 股利相關(guān)論 委托人理論 股利政策 影響股利政策的因素 股利政策的類型 股利支付方式 現(xiàn)金股利 股票股利 財產(chǎn)股利 負債股利 股票回購 股票分割 42 本章重點 ? 股利理論與 股利分配 （重點） ? 股票股利與股票分割對股東和公司有何影響？ 43 自學(xué)內(nèi)容 ? 股利分配的法律程序是如何規(guī)定的？關(guān)于上市公司現(xiàn)金分紅問題， 2022年證監(jiān)會是如何規(guī)定的？ ? 股利分配與企業(yè)價值有關(guān)嗎？請闡述你的理由。 ? 2．對股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響： 股票股利影響股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)；股票分割不影響股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)。 ? 3．不影響股東的持股比例，也不會影響股東所擁有的股票市場價值總額。所有者權(quán)益總額不變 39 ? 三、 股票股利與股票分割的相同點與不同點 ? （一）相同點 ? 1．股數(shù)增加，當(dāng)利潤不變的情況下，每股盈余下降、每股市價下降。 （ 5）提高股票的流通性和股東數(shù)量，加大惡意收購的難度。 將一張大額股票拆分為幾張小額股票。 會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。 （單選題） 在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的股利政策是（ ） A、 剩余股利政策 B、 固定或持續(xù)增長的股利政策 C、 固定股利支付率政策 D、 低正常股利加額外股利政策 （判斷題）低正常股利加額外股利政策，能使股利與公司盈余緊密配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分的原則。 （ 2）這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低、但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引這部分股東。 但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。如果公司下一年度的投資預(yù)算為 2022萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 60%。 34 例題 ? 某公司長期以來用固定股利支付率政策進行股利分配，確定的股利支付率為 30%。 采用本政策的理由 主張實行固定股利支付率的人認為，體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。 33 （三）固定股利支付率政策 分配方案的確定 固定股利支付率即 股利占盈余的比率不變 ，長期按此比率支付股利的政策。 32 （ 3）穩(wěn)定的股利政策即使推遲某些投資方案或者暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。 （ 2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出。 在通貨膨脹的情況下，也會提高股利發(fā)放額。 ? 這樣做的根本理由在于 保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。計算題 】 某公司 2022年稅后凈利潤 1000萬元， 2022年的投資計劃需要資金 1200萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 60%，債務(wù)資本占 40%。 在進行股利分配的實務(wù)中，公司經(jīng)常采用的股利政策有如下： （一）剩余股利政策 股利分配方案的確定 采用剩余股利政策時，應(yīng)遵循 4個步驟： 多 少 少 多 27 （ 1）根據(jù)選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數(shù)額； （ 2）根據(jù)確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)確定投資所需的股東權(quán)益數(shù)額； （ 3）凈利中首先滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額； （ 4） 凈利滿足投資需要的權(quán)益資金后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。
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