負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理(參考版)
2025-01-21 10:03本頁面
【正文】 金融債券的經(jīng)營要點 做好債券發(fā)行和資金使用的銜接工作 注重利率變化和貨幣選擇 掌握好發(fā)行時機 研究投資者心理 。 ? 我國除少量貼水債券外，基本都是固定利率等價發(fā)行。 ? 高（溢）價、低價、等價發(fā)行。對其使用，除償還到期債券外，只能用于特種貸款的發(fā)放。 ? 運用范圍：有些國家沒有明確規(guī)定，有的規(guī)定用于中長期放款，或只能用于專項投資。 ? 信用評定一般有三個標(biāo)準(zhǔn)：盈利能力、資本充足率和資產(chǎn)質(zhì)量。我國尚無正式法律條文。 ? 商業(yè)銀行必須逐項向中國人民銀行報送有關(guān)材料，經(jīng)嚴(yán)格審查、批準(zhǔn)后才能發(fā)行金融債券。 金融債券發(fā)行的經(jīng)營管理 發(fā)行申報 ? 金融法規(guī)嚴(yán)密的國家，發(fā)行金融債券符合法律即可，不一定非得經(jīng)過嚴(yán)格的申報程序，有的只要向央行或金融監(jiān)管部門備案即可。 指發(fā)行銀行為籌措一筆資金，在幾個國家同時發(fā)行債券，債券分別以各投資國的貨幣標(biāo)價，各債券的籌資條件和利率基本相同。通常以國際通用貨幣（如美元）標(biāo)價，所籌資金的使用范圍廣泛，是一種主要的國際金融債券。 ? 特點：債券發(fā)行銀行在一個國家，債券的面值和發(fā)行市場則屬于另一個國家。 國際金融債券 指在國際金融市場上發(fā)行的面額以外幣表示的金融債券。 ? 一些成長性較好，但不愿意公司股權(quán)被稀釋的企業(yè)不適合發(fā)行可分離債，除非權(quán)證期限可以無限期延長。公司債券和認(rèn)股權(quán)分別上市交易 。次級債主要針對機構(gòu)投資者，對二級市場投資者的影響并不大 。 ? 可轉(zhuǎn)債－股權(quán)融資，到期后轉(zhuǎn)成股票，不用還本，還會增加每股凈資產(chǎn)，對銀行來說幾乎沒有風(fēng)險。 次級債與可轉(zhuǎn)債： ? 次級債－債權(quán)融資，到期不會轉(zhuǎn)成股票，不是通過證券市場融資，而是向機構(gòu)投資者定向募集資金，補充銀行的資本金。 ? 具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。 ? 混合債清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本，是一種非稀釋性的籌資方式，與上市相比，對股東更有利。 ? 損失吸收指銀行陷入經(jīng)營困境時必須遞延本金和利息。 ? 利息遞延指發(fā)行混合債的銀行對利息支付方面有一定的靈活性。 次級債每年計入附屬資本的比例是遞減的，而混合債 在 存續(xù)期的最后 5年開始遞減，每年平均資本成本比次級債低，資本屬性表現(xiàn)得更強。 ? 其發(fā)行拓寬了商業(yè)銀行補充資本充足率的渠道，緩解商業(yè)銀行資本不足、資本補充渠道較少的狀況，也使得銀行的成長性不過分受到資本困境的約束。 ? 2022年 12月，中國銀監(jiān)會發(fā)出《關(guān)于次級定期債務(wù)計入附屬資本的通知》，決定增補我國商業(yè)銀行的資本構(gòu)成，將 符合規(guī)定條件的次級定期債務(wù)計入銀行附屬資本。 ? 計入資本的條件：不得由銀行或第三方提供擔(dān)保，并且不得超過商業(yè)銀行核心資本的 50%。 資本性金融債券 ? 是商業(yè)銀行為彌補資本金的不足而發(fā)行的資本性債券，其性質(zhì)介于存款負(fù)債和股票資本之間。 ? 付息金融債券：在債券期限內(nèi)每隔一定時間（半年或一年）支付一次利息。 到期按面額還本，利息就是債券發(fā)行價格與票面價格的差額。 利率：累進制，期限越長利率越高。 累進金融債券：是浮動期限式的、利率和期限掛鉤的債券。 、累進金融債券和貼現(xiàn)金融債券 普通金融債券：是定期存單式的到期一次還本付息的債券。 ? 浮動利率債券：在債券期限內(nèi)，根據(jù)事先約定的時間間隔，按某種選定的市場利率進行利率調(diào)整的債券。 ? 商業(yè)銀行特別是大銀行，一般都發(fā)行信用債券。 ? 擔(dān)保債券：包括由第三方擔(dān)保的債券和以發(fā)行者本身的財產(chǎn)作抵押的抵押擔(dān)保債券。 。 金融債券的局限性： 1. 受到管理當(dāng)局的嚴(yán)格限制，銀行籌資的自主性不強。所籌集的資金不用繳納法定準(zhǔn)備金，提高銀行資金的利用率。 發(fā)行金融債券的意義： 。 存款：期限具有彈性，資金穩(wěn)定程度相對低一些 ； 債券：有明確的償還期，一般不能提前還本付息，資金穩(wěn)定程度高。 吸收存款：經(jīng)常性的、無限額的 ； 發(fā)行債券：集中性的、有限額的。 第三章負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理 第五節(jié) 商業(yè)銀行的長期借款 商業(yè)銀行長期借款的意義 商業(yè)銀行的長期借款一般采用金融債券的形式。 3．通過多頭拆借的辦法將借款對象和金額分散化，力求形成一部分可以長期占用的借款余額。 短期借款的管理重點 1．主動把握借款期限和金額，有計劃地把借款到期時間和金額分散化，以減少流動性需要過于集中的壓力。 ? 必須全面權(quán)衡 流動 性 、安全性和盈利性 之間的利弊得失，測算出一個適度的短期借款規(guī)模。 短期借款的經(jīng)營策略和管理重點 短期借款的經(jīng)營策略 － 銀行應(yīng)根據(jù)自身在一定時期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其變動趨勢， 來確定是否利用和在多大程度上利用短期借款 ； － 根據(jù)一定時期金融市場的狀況來選擇借款時機 ； － 視央行貨幣政策的變化控制短期借款的程度。 ? 特點：可以流通轉(zhuǎn)讓， 但 不能購回；存單到期還本付息，較高的利率， 但 過期不計利息；兼有活期存款流動性和定期存款 盈 利性 的優(yōu)點 。 （ 4）借款利率由交易雙方依據(jù)倫敦同業(yè)拆借利率具體商定。 （ 2）存款利率相對較高，放款利率相對較低，存放款利差較小。 歐洲貨幣市場借款 它是一個完全自由開放的富有競爭力的市場，特點： （ 1） 不受任何國家的政府管制和納稅限制。 ? 交易方式：證券賣出和購回采用相同價格，協(xié)議到期時以約定的收益率在本金外再支付費用；購回證券的價格高于賣出時的價格，其差額就是即時資金提供者的收益。 ? 利率：由雙方議定，也可以貼現(xiàn)率為基礎(chǔ)參照再貼現(xiàn)率確定。 ? 商業(yè)銀行通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)在二級市場賣出未到期的貼現(xiàn)票據(jù)以融通到所需要的資金，而二級市場的投資人在票據(jù)到期前可進一步轉(zhuǎn)手買賣，繼續(xù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 ? 用途：調(diào)劑頭寸、補充儲備不足和資產(chǎn)的應(yīng)急調(diào)整，不能用于貸款和證券投資。 ? 再貼現(xiàn)：指經(jīng)營票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行將其買入的未到期的貼現(xiàn)票據(jù)向中央銀行再次申請貼現(xiàn)，也稱間接借款。 向中央銀行借款 ? 主要形式：再貸款、再貼現(xiàn)。根據(jù)規(guī)定， 16類金融機構(gòu)可以申請進入同業(yè)拆借市場，涵蓋了所有銀行類金融機構(gòu)和絕大部分非銀行金融機構(gòu)。 ? 拆借期限： 17天的頭寸市場、期限在 120天內(nèi)的借貸市場 ? 拆借額度：立足自身的承受能力，拆出資金以不影響存款的正常提取和轉(zhuǎn)帳為限，拆入資金必須以本身短期內(nèi)的還債能力為度。通常情況下，拆借利率略低于央行的再貼現(xiàn)率 。 ? 一般是通過商業(yè)銀行在央行的存款帳戶進行的，實際上是超額準(zhǔn)備金的調(diào)劑，又稱中央銀行基金。 ? 第三章負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理 第四節(jié) 短期借款的經(jīng)營管理 短期借款的特征和意義 短期借款的主要特征 ? 對時間和金額上的流動性需要十分明確 ? 對流動性的需要相對集中 ? 面臨較高的利率風(fēng)險 ? 主要用于短期頭寸不足的需要 商業(yè)銀行從事短期借款業(yè)務(wù)的意義 ? 為商業(yè)銀行提供了絕大多數(shù)非存款資金來源 ? 是滿足銀行周轉(zhuǎn)金需要的重要手段 ? 提高了商業(yè)銀行的資金管理效率 ? 既擴大了銀行的經(jīng)營規(guī)模，又加強了外部的聯(lián)系和往來 短期借款的主要渠道 同業(yè)借款 ? 也稱同業(yè)拆借，指金融機構(gòu)之間的短期資金融通。一家銀行為了吸引客戶購買其多項存款服務(wù)，就要在存款定價上給予一定的優(yōu)惠。 ? 這種存款定價制度實際上是鼓勵大額存戶和存款使用頻率低的客戶，也為存款人自由選擇存款組成提供了參考。即銀行為客戶規(guī)定一個存款的平均余額最低限，只要客戶存款規(guī)模保持在最低限以上，客戶使用存款便只需付很低的費用或者不付費。邊際成本方法不僅告訴銀行其存款基礎(chǔ)擴大到什么程度，還告訴銀行當(dāng)銀行利潤開始下降，銀行必須以更低的邊際成本籌集資金，或?qū)ふ疫呺H收益更大的新的投資。但如存款利率超過這一點，如利率為 9%，邊際成本率為 11%，則銀行總利潤降到 。 ? 邊際成本（ MC）＝總成本的變動＝新利率以新利率籌集的
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