【正文】 收益分配集中體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)。　　　　第六章　收益與分配管理　　[基本要求]　?。ㄒ唬┱莆珍N售預測的方法和銷售定價管理　?。ǘ┱莆粘杀練w口分級管理，成本性態(tài)分析，標準成本、責任成本及作業(yè)成本管理　?。ㄈ┦煜す衫呒捌溆绊懸蛩?、股利支付形式、股票回購　　（四）了解收益分配管理的意義、內(nèi)容　　　　[考試內(nèi)容]　　第一節(jié)　收益及分配管理的主要內(nèi)容　　企業(yè)通過經(jīng)營活動取得收入后，要按照補償成本、繳納所得稅、提取公積金、向投資者分配利潤等順序進行收益分配。　　　　四、流動負債的利弊　?。ㄒ唬┝鲃迂搨慕?jīng)營優(yōu)勢　　流動負債的主要經(jīng)營優(yōu)勢包括：容易獲得，具有靈活性，能夠有效地滿足企業(yè)季節(jié)性資金短缺的融資需要。　?。ǘ┥虡I(yè)信用籌資的優(yōu)缺點　　商業(yè)信用籌資的優(yōu)點包括：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大的機動權、企業(yè)一般不用提供擔保、及時回籠資金、節(jié)約收賬成本?！　　　嬑锤犊钍瞧髽I(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配過程中已經(jīng)計提但尚未以貨幣支付的款項?！　　　∪?、商業(yè)信用　　商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業(yè)之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來源。　?。ㄈ┒唐谌谫Y券的發(fā)行程序　　短期融資券的發(fā)行程序為：公司做出發(fā)行短期融資券的決策，辦理發(fā)行短期融資券的信用評級，向有關審批機構（中國人民銀行）提出發(fā)行申請，審批機關對企業(yè)提出的申請進行審查和批準，然后由公司正式發(fā)行短期融資券取得資金?！　“窗l(fā)行人分類，短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券；按發(fā)行方式分類，短期融資券分為經(jīng)紀人承銷的融資券和直接銷售的融資券。采用這種方法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，從而提高了貸款的實際利率?！　。ㄈ┭a償性余額　　補償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例計算的最低存款余額。短期借款通常規(guī)定以下內(nèi)容：　　（一）信貸額度　　信貸額度亦即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，信貸額度的有限期限通常為1年。這樣，制造企業(yè)的庫存持有水平就可以大大下降，大大提高了企業(yè)運營管理效率。　?。ㄒ唬〢BC控制系統(tǒng)　　ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標準，將存貨進行分類，區(qū)分重點進行分類管理。　　　　四、存貨的控制系統(tǒng)　　伴隨著業(yè)務流程重組的興起以及計算機行業(yè)的發(fā)展，庫存管理系統(tǒng)也得到了很大的發(fā)展。以假設為基礎，確定最優(yōu)存貨量?！　　　《⒋尕浀某钟谐杀尽　∨c持有存貨有關的成本包括：取得成本、儲存成本、缺貨成本。存貨的功能是指存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中起到的作用?！　。ㄋ模召~款保理　　保理是保付代理的簡稱，是指保理商與債權人簽訂協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其對應收賬款的部分或全部權利與義務，并收取一定費用的過程?！　。ㄈ┦召~的日常管理　　應收賬款發(fā)生后，企業(yè)應采取各種措施，盡量爭取按期收回款項，否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失?！　。ǘ┰u估客戶信用　　收集好信用資料以后，就需要對這些資料進行分析、評價。　　　　五、應收賬款日常管理　　應收賬款的管理難度比較大，在確定合理的信用政策之后，還要做好應收賬款的日常管理工作，包括對客戶的信用調(diào)查和分析評價、應收賬款的催收工作等。　?。ㄋ模〢BC分析法　　ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟管理中廣泛應用的一種“抓重點、照顧一般”的管理方法，又稱重點管理法。　?。ㄈ召~款賬戶余額的模式　　賬齡分析表可以用于建立應收賬款余額的模式，這是重要的現(xiàn)金流預測工具。　?。ㄒ唬召~款周轉(zhuǎn)天數(shù)　　應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或平均收賬期是衡量應收賬款管理狀況的一種方法。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量?！　。ㄋ模┱劭蹢l件　　現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減?！　。ㄈ┬庞闷趩枴　⌒庞闷陂g是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間?！　。ㄒ唬┬庞脴藴省　〗⑿庞脴藴拾▋蓚€步驟的程序：第一，公司必須建立信用認可的標準，信用認可標準代表公司愿意承擔的最大的付款風險的金額；第二，在公司既定的信用認可標準下，公司必須決定是否批準一項信用申請，如果接受申請，需要確定該申請人的信用額度。應收賬款的成本主要有：應收賬款的機會成本、應收賬款的管理成本、應收賬款的壞賬成本。主要有以下兩方面：增加銷售功能、減少存貨功能?！　　　〉谌?jié)　應收賬款管理　　　　一、應收賬款的功能　　企業(yè)通過提供商業(yè)信用，采取賒銷、分期付款等方式可以擴大銷售，增強競爭力，獲得利潤?！　。ǘ┦湛罟芾怼　∈湛罟芾戆ㄊ召~的流動時間管理、郵寄的處理、收款方式的改善。　?。ǘ┵Y金集中管理模式　　資金集中管理模式可以分為以下幾種：（1）統(tǒng)收統(tǒng)支模式；（2）撥付備用金模式；（3）結(jié)算中心模式；（4）內(nèi)部銀行模式；（5）財務公司模式。其計算公式如下：　　　　H=3R2L　　其中：b為證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本，為公司每日現(xiàn)金流變動的標準差，i為以日為基礎計算的現(xiàn)金機會成本，R為回歸線，H為上限，L為下限。通過分析現(xiàn)金的機會成本、管理成本和短期成本，以三種成本之和最低時的現(xiàn)金持有量作為目標現(xiàn)金余額?！　。ㄈ┩稒C性需求　　投機性需求是企業(yè)為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機會而持有的現(xiàn)金?！　。ㄒ唬┙灰仔孕枨蟆　∑髽I(yè)的交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。保持合理的現(xiàn)金水平是企業(yè)現(xiàn)金管理的重要內(nèi)容。狹義的現(xiàn)金僅指庫存現(xiàn)金?！　　　〉诙?jié)　現(xiàn)金管理　　現(xiàn)金有廣義、狹義之分?！　。ǘ┝鲃淤Y產(chǎn)的融資戰(zhàn)略　　如何進行永久性和波動性流動資產(chǎn)融資決策，決定了一個企業(yè)的營運資金融資戰(zhàn)略。　?。ㄒ唬┝鲃淤Y產(chǎn)的投資戰(zhàn)略　　企業(yè)必須選擇與其業(yè)務需要和管理風格相符合的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略?！　。ㄋ模┍３肿銐虻亩唐趦攤芰Α　『侠戆才帕鲃淤Y產(chǎn)與流動負債的比例關系，保持流動資產(chǎn)結(jié)構與流動負債結(jié)構的適配性，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力是營運資金管理的重要原則之一?！　。ㄈ┕?jié)約資金使用成本　　要在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，遵守勤儉節(jié)約的原則，盡力降低資金使用成本。營運資金的管理必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務?！　I運資金的來源具有靈活多樣性、營運資金的數(shù)量具有波動性、營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性、營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性?！　　　〉谖逭隆I運資金管理　　　　[基本要求]　　（一）掌握現(xiàn)金管理的目標、持有動機、目標現(xiàn)金余額的計算及現(xiàn)金收支管理方法　?。ǘ┱莆諔召~款的功能與成本、信用政策及其決策方法、應收賬款的監(jiān)控與日常管理　?。ㄈ┱莆沾尕浀墓δ芘c成本、最佳存貨量的決策方法、存貨控制系統(tǒng)　　（四）熟悉營運資金的定義與特點、營運資金管理戰(zhàn)略　　（五）了解各種流動負債管理　　[考試內(nèi)容]　　　　第一節(jié)　營運資金管理的主要內(nèi)容　　　　一、營運資金的特點　　營運資金是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。　?。ǘ┵徺I或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策　　如果企業(yè)所需用的固定資產(chǎn)既可以購買，也可以采用經(jīng)營租賃的方式取得，就需要按照一定方法對這兩種取得方式進行決策?！　　　∷摹煞N特殊的固定資產(chǎn)投資決策　?。ㄒ唬┕潭ㄙY產(chǎn)更新決策　　與新建項目相比，固定資產(chǎn)更新決策最大的難點在于不容易估算項目的凈現(xiàn)金流量?！　。ㄋ模┠甑阮~凈回收額法　　所謂年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額（記作NA）指標的大小來選擇最優(yōu)方案的決策方法?！　。ǘ﹥衄F(xiàn)值率法　　所謂凈現(xiàn)值率法，是指通過比較所有已具備財務可行性投資方案的凈現(xiàn)值率指標的　　大小來選擇最優(yōu)方案的方法?！　。ㄒ唬﹥衄F(xiàn)值法　　所謂凈現(xiàn)值法，是指通過比較所有已具備財務可行性投資方案的凈現(xiàn)值指標的大小來選擇最優(yōu)方案的方法?！　。ǘ┆毩⒎桨傅目尚行栽u價與其投資決策是完全一致的行為相對于獨立方案而言，評價其財務可行性也就是對其作出最終決策的過程。這種關系在不同類型的方案之間表現(xiàn)不完全一致。而投資決策就是通過比較，從可供選擇的備選方案選擇一個或一組最優(yōu)方案的過程，其結(jié)果是從多個方案中作出了最終的選擇。　　根據(jù)投資項目中投資方案的數(shù)量，可將投資方案分為單一方案和多個方案；根據(jù)方案之間的關系，可以分為獨立方案、互斥方案和組合或排隊方案等?！　　　〉谒墓?jié)　項目投資決策方法及應用　　　　一、投資方案及其類型　　投資方案就是基于投資項目要達到的目標而形成的有關具體投資的設想與時間安排，或者說是未來投資行動的預案?！　。ㄋ模┡袛喾桨甘欠窕静痪邆湄攧湛尚行缘臈l件　　如果在評價過程中發(fā)現(xiàn)某項日出現(xiàn)NPV0，NPVR0，IRRic的情況，即使有PP≤，PP′≤或ROI≥i發(fā)生，也可斷定該項目基本上不具有財務可行性?！　。ǘ┡袛喾桨甘欠裢耆痪邆湄攧湛尚行缘臈l件　　如果某一投資項目的評價指標均處于不可行區(qū)間，則可以斷定該投資項目無論從哪個方面看都不具備財務可行性，或完全不具備可行性，應當徹底放棄該投資方案?！　。ㄎ澹﹦討B(tài)指標之間的關系　　凈現(xiàn)值NPV、凈現(xiàn)值率NPVR和內(nèi)部收益率IRR指標之間存在以下數(shù)量關系，即：　　當NPV＞0時，NPVR＞0，IRR＞ic；　　當NPV=0時，NPVR=0，IRR=ic；　　當NPV0時，NPVR0，IRRic。　?。ㄋ模﹥?nèi)部收益率　　內(nèi)部收益率（IRR），是指項目投資實際可望達到的收益率?！　。ǘ﹥衄F(xiàn)值　　凈現(xiàn)值（NPV），是指在項目計算期內(nèi)，按設定折現(xiàn)率或基準收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和?！　　　∷摹討B(tài)評價指標的計算方法及特點　?。ㄒ唬┱郜F(xiàn)率的確定　　在財務可行性評價中，折現(xiàn)率（ic）是指計算動態(tài)評價指標所依據(jù)的一個重要參數(shù)，財務可行性評價中的折現(xiàn)率可以按以下方法確定：第一，以擬投資項目所在行業(yè)（而不是單個投資項目）的權益資本必要收益率作為折現(xiàn)率，適用于資金來源單一的項目；第二，以擬投資項目所在行業(yè)（而不是單個投資項目）的加權平均資金成本作為折現(xiàn)率，適用于相關數(shù)據(jù)齊備的行業(yè)；第三，以社會的投資機會成本作為折現(xiàn)率，適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項目；第四，以國家或行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準資金收益率作為折現(xiàn)率，適用于投資項目的財務可行性研究和建設項目評估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標的計算；第五，完全人為主觀確定折現(xiàn)率，適用于按逐次測試法計算內(nèi)部收益率指標?！　　　∪?、靜態(tài)評價指標的計算方法及特征　　（一）靜態(tài)投資回收期　　靜態(tài)投資回收期（簡稱回收期），是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間，它有“包括建設期的投資回收期（PP）”和“不包括建設期的投資回收期（PP′）”兩種形式?！　。ǘ﹩渭児潭ㄙY產(chǎn)投資項目凈現(xiàn)金流量的確定方法　　從這類項目所得稅前現(xiàn)金流量的內(nèi)容看，僅涉及建設期增加的固定資產(chǎn)投資和終結(jié)點發(fā)生的固定資產(chǎn)余值，在運營期發(fā)生的因使用該固定資產(chǎn)而增加的營業(yè)收入、增加（或節(jié)約）的經(jīng)營成本、增加的營業(yè)稅金及附加?！　。ㄒ唬┐_定建設項目凈現(xiàn)金流量的方法　　確定一般建設項目的凈現(xiàn)金流量，可分別采用列表法和簡化法兩種方法?！　∝攧湛尚行栽u價指標，按照是否考慮資金時間價值分類，可分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標；按指標性質(zhì)不同，可分為在一定范圍內(nèi)越大越好的正指標和越小越好的反指標兩大類；按指標在決策中的重要性分類，可分為主要指標、次要指標和輔助指標。在進行財務可行性評價時，將在終結(jié)點回收的固定資產(chǎn)余值和流動資金統(tǒng)稱為回收額。　?。ㄈ┕潭ㄙY產(chǎn)余值的估算　　在進行財務可行性評價時，假定主要固定資產(chǎn)的折舊年限等于運營期，則終結(jié)點回收的固定資產(chǎn)余值等于該主要固定資產(chǎn)的原值與其法定凈殘值率的乘積，或按事先確定的凈殘值估算；在運營期內(nèi)，因更新改造而提前回收的固定資產(chǎn)余值等于其折余價值與預計可變現(xiàn)凈收入之差?！　。ㄒ唬I業(yè)收入的估算　　營業(yè)收入應按項目在運營期內(nèi)有關產(chǎn)品的各年預計單價（不含增值稅）和預測銷售量（假定運營期每期均可以自動實現(xiàn)產(chǎn)銷平衡）進行估算?！　。ㄋ模┻\營期相關稅金的估算　　在進行財務可行性評價中，需要估算的運營期相關稅金包括營業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項因素。分項洋細估算法，是指根據(jù)投資項目在運營期內(nèi)主要流動資產(chǎn)和流動負債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預計周轉(zhuǎn)額分別估算每一流動項目的占用額，進而確定各年流動資金投資的一種方法。形成資產(chǎn)法需要分別按形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費用和形成其他資產(chǎn)投資的費用和預備費四項內(nèi)容進行估算，此法是估算精度較高，應用較為廣泛的一種估算方法。　　　　二、投入類財務可行性要素的估算　　投入類財務可行性要素包括以下四項內(nèi)容：（1）在建設期發(fā)生的建設投資；（2）在建設期期末或運營期前期發(fā)生的流動資金投資；（3）在運營期發(fā)生的經(jīng)營成本；（4）在運營期發(fā)生的各種稅金（包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅）?！　　　〉诙?jié)　財務可行性要素的估算　　　　一、財務可行性要素的特征　　財務可行性要素是指在項目的財務可行性評價過程中，計算一系列財務可行性評價指標所必須予以充分考慮的、與項目直接相關的、能夠反映項目投入產(chǎn)出關系的各種主要經(jīng)濟因素?！　∩a(chǎn)分析是指在確保能夠通過項目對環(huán)境影響評價的前提下，所進行的廠址選擇分析、資源條件分析、建設實施條件分析、投產(chǎn)后生產(chǎn)條件分析等一系列分析論證工作的統(tǒng)稱?！　。ㄈ┘夹g與生產(chǎn)分析　　廣義的技術分析是指構成項目組成部分及發(fā)展階段上凡與技術問題有關的分析論證與評價。建設項目的環(huán)境影響報告應當包括下列內(nèi)容：（1）建設項目概況；（2）建設項目周圍環(huán)境現(xiàn)狀；（3）建設項目對環(huán)境可能造成影響的分析、預測和評估；（4）建設項目環(huán)境保護措施及其技術、經(jīng)濟論證；（5）建設項目對環(huán)境影響的經(jīng)濟損益分析；（6）對建設項目實施環(huán)境監(jiān)測的