macroeconomics-chap8-銀行制度與貨幣政策(參考版)
2025-01-14 11:48本頁面
【正文】 （政府的信譽(yù)，政策制定的獨(dú)立性） 政策目標(biāo)：貨幣供給量 /名義 GDP/通貨膨 脹率 現(xiàn)象： 降低通漲 與 失業(yè)率（貨幣政策 ） 人質(zhì)危機(jī) /鼓勵投資與征稅 /懲罰孩子 /考試 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貨幣政策與財政政策的有效性 ? Taylor 規(guī)則 Nominal Federal Funds Rate = Inflation + + (Inflation ? ) ? (GDP Gap) The GDP gap is the percentage shortfall of real GDP from an estimate of its natural rate. 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貨幣政策與財政政策的有效性 ? Taylor 規(guī)則 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貨幣政策與財政政策的有效性 ? 央行的獨(dú)立性與通漲 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 金融體制概述 ? 中央銀行 及其 金融中介 貨幣創(chuàng)造過程 ? 準(zhǔn)備金，貨幣創(chuàng)造過程，銀行乘數(shù) 貨幣政策工具與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 ? 貨幣政策工具 ? 凱恩斯和弗里德曼的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制 ? 貨幣政策的中間目標(biāo) 貨幣政策與財政政策的有效性 ? 貨幣政策和財政政策的有效性 ? 貨幣流通速與貨幣政策、財政政策 ? 貨幣和財政政策的有效區(qū)間 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的時滯 / 斟酌的還是單一的政策 宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的時滯與經(jīng)濟(jì)的預(yù)測性 主要內(nèi)容 第八章 銀行制度與貨幣政策 結(jié)束 李 俊 青 附 錄 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 領(lǐng)先指標(biāo) 。 新歐洲央行的設(shè)計，也是堅(jiān)持 制度設(shè)計 要使政策措施可信可行的原則，這使歐洲通貨膨脹一直維持在一個較低的水平上。 宏觀模型 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ? 經(jīng)濟(jì)的可預(yù)測性： 宏觀模型 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 斟酌的還是單一的政策 ? 時間不一致性 1977； “ 規(guī)則制定而不是相機(jī)抉擇 ：最佳計劃政策制定的不一致性 ” (Rules Rather than Discretion The Inconsistency of Optimal Plans)， Finn Kydland Edward Prescott 定義：宣言（政府說的）與行動（政府做的）之間存在著時一致性問題 例證 : 英國、德國、瑞典；通過立法正式授予央行獨(dú)立的貨幣政策決策權(quán)。 貨幣政策無效 M S NV I?? 積極的還是消極的政策 (Should Policy Be Active or Passive?) 斟酌的還是單一的政策 (Should Policy Be Conducted by Rule or by Discretion?) － 宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的時滯與 經(jīng)濟(jì)的預(yù)測性 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時滯 ? 內(nèi)部時滯（ inside lag）和 外部時滯（ outside lag） ?內(nèi)部時滯：認(rèn)識－決策－行動 ?外部時滯：實(shí)施－傳導(dǎo)－效果 ? 財政政策的時滯：內(nèi)部時滯較大，外部時滯較小 （ 6個月） 。 Ⅱ. 貨幣政策效果小 r O Q IS LM0 r0 r1 Q1 Q0 E0 E1 Ⅰ. 貨幣政策效果大 LM1 LM139。 E039。 Q139。 r139。 r O Q IS LM0 r1 r0 Q1 Q0 E0 E1 Ⅰ. 貨幣政策效果大 LM1 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貨幣政策與財政政策的有效性 ? 貨幣政策有效性 ? IS曲線斜率不變 圖 貨幣政策效果因 LM曲線而異 r O Q IS39。 E139。 Q039。 r039。 LM039。 E139。 IS139。 Q139。 r139。 Ⅰ .財政政策效果大 Ⅱ .財政政策效果小 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貨幣政策與財政政策的有效性 ? 財政政策有效性 ? IS曲線斜率不變 圖 財政政策效果因 LM曲線而異 r O Q IS0 LM r1 r0 Q1 Q0 IS1 E0 E1 Ⅰ .財政政策效果大 Ⅱ .財政政策效果小 r O Q IS039。 E039。 LM39。 Q039。 r039。 —— 而且我相信，與選擇價格水平的做法相比，具體選擇哪一種貨幣總量所帶來的妨害則小得多。 ? 匯率傳導(dǎo)機(jī)制 企業(yè)市場價值與企業(yè)重置成本的比率 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貨幣政策的傳導(dǎo) ? 證券市場對貨幣政策的影響 ? 直接融資的增加（脫媒） ? 資本市場的漏損改變了貨幣乘數(shù) ? 傳導(dǎo)機(jī)制的變化 ? 傳統(tǒng)：中央銀行－ 金融機(jī)構(gòu) －企業(yè) ? 現(xiàn)在：中央銀行－ 資本市場 －企業(yè)（公眾） 李 俊 青 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貨幣政策的中介目標(biāo) ? 貨幣政策的最終目標(biāo)：幣值穩(wěn)定；經(jīng)濟(jì)增長；國際收支平衡， 價格穩(wěn)定 ? 貨幣政策的中間目標(biāo)（可控性，可測性，相關(guān)性） ? 近期目標(biāo)（央行控制力較強(qiáng)）： 基礎(chǔ)貨幣 【 影響
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