中央銀行與貨幣政策(參考版)
2025-05-15 12:24本頁面
【正文】 ? 窗口指導(dǎo)則是中央銀行根據(jù)產(chǎn)業(yè)行情、物價(jià)趨勢和金融市場動(dòng)向，規(guī)定商業(yè)銀行的貸款重點(diǎn)投向和貸款變動(dòng)數(shù)量等。 第二節(jié) 貨幣政策工具 （二）間接信用指導(dǎo) ? 中央銀行還可通過道義勸告和窗口指導(dǎo)的方式對信用變動(dòng)方向和重點(diǎn)實(shí)施間接指導(dǎo)。規(guī)定的流動(dòng)比率越高，商業(yè)銀行能夠發(fā)放的貸款特別是長期貸款的數(shù)量就越少，因而可以起到限制信用擴(kuò)張的作用。 第二節(jié) 貨幣政策工具 2．信用配額管理 ? 信用配額管理就是中央銀行根據(jù)金融市場的供求狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，分別對各個(gè)商業(yè)銀行的信用規(guī)模加以分配和控制，從而實(shí)現(xiàn)其對整個(gè)信用規(guī)模的控制。其手段包括利率最高限額、信用配額、流動(dòng)性比率管理和直接干預(yù)等。優(yōu)惠利率主要配合國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策使用。主要是規(guī)定貸款的最高限額、貸款的最長期限和第一次付現(xiàn)的最低金額等。它是對證券市場的貸款量實(shí)施控制的一項(xiàng)特殊措施，在美國貨幣政策史上最早出現(xiàn)，目前繼續(xù)使用。目的在于影響消費(fèi)者對耐用消費(fèi)品有支付能力的需求。主要有：消費(fèi)者信用控制、證券市場信用控制和不動(dòng)產(chǎn)信用控制等。公開市場操作的交易方式通常有有價(jià)證券的買賣、回購和發(fā)行等方式。在政府債券市場上，有眾多的證券交易商，但中央銀行只在其中選擇部分一級交易商作為交易對象。為實(shí)現(xiàn)公開市場業(yè)務(wù)的操作目標(biāo)，公開市場操作室必須首先確定公開市場操作量并制定操作計(jì)劃。 第二節(jié) 貨幣政策工具 5．公開市場業(yè)務(wù)操作 （ 1）公開市場業(yè)務(wù)的操作計(jì)劃。 （ 2）需要以較為發(fā)達(dá)的有價(jià)證券市場為前提。 ? 二是實(shí)現(xiàn)貨幣政策的轉(zhuǎn)變，又可稱為主動(dòng)性目標(biāo)。 第二節(jié) 貨幣政策工具 （三）公開市場業(yè)務(wù)及操作 ? 公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場買進(jìn)或賣出有價(jià)證券，以改變商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金，進(jìn)而影響貨幣供給量和利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。其二，當(dāng)中央銀行把再貼現(xiàn)率定在一個(gè)特定水平上時(shí)，市場利率與再貼現(xiàn)率中間的利差將隨市場利率的變化而發(fā)生較大的波動(dòng)。 第二節(jié) 貨幣政策工具 3．再貼現(xiàn)政策的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn)：既可以調(diào)節(jié)貨幣總量，又可以調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)。 ? （ 3）再貼現(xiàn)率的升降可產(chǎn)生貨幣政策變動(dòng)方向和力度的告示作用，從而影響公眾預(yù)期。 第二節(jié) 貨幣政策工具 美國三種貼現(xiàn)貸款利率 第二節(jié) 貨幣政策工具 2．再貼現(xiàn)政策的作用 ? （ 1）再貼現(xiàn)率的升降會(huì)影響商業(yè)銀行的貸款量和貨幣供給量。 ? 局限性：對經(jīng)濟(jì)的振動(dòng)太大；法定準(zhǔn)備金率的提高，可能使超額準(zhǔn)備率較低的銀行立即陷入流動(dòng)性困境； 第二節(jié) 貨幣政策工具 4．法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整 2021年 2月 24日起，大型金融機(jī)構(gòu) %；中小型金融機(jī)構(gòu) 17% 。（同業(yè)清算等） （ 3）調(diào)節(jié)貨幣供給總量。 第二節(jié) 貨幣政策工具 2．法定存款準(zhǔn)備金政策的作用 （ 1）保證商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)資金的流動(dòng)性。 ? 一般性貨幣政策工具是對貨幣供給總量或信用總量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制的政策工具，主要包括 法定存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)三大政策工具，俗稱“三大法寶” 。 貨幣政策工具 ? 貨幣政策工具是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的終極目標(biāo)而采取的措施和手段。 （四）國際收支平衡 ? 保持國際收支平衡是保證國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長和經(jīng)濟(jì)安全甚至政治穩(wěn)定的重要條件。 ? 理解： ? 摩擦性失業(yè) ? 結(jié)構(gòu)性失業(yè) ? 季節(jié)性失業(yè) ? 過渡性失業(yè) （三）經(jīng)濟(jì)增長 ? 經(jīng)濟(jì)增長是提高社會(huì)生活水平的物質(zhì)保障，任何國家要不斷地提高其人民
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