劉舒年國際金融第四章外匯風險管理(參考版)
2025-01-14 07:02本頁面
【正文】 。那么，到期收匯時，按遠期匯率交割，其 185萬美元僅能兌換到 ，虧損 。 當時 6個月的遠期匯率中美元對英鎊的貼水為 ，貼水率為 ％。 此時，公司可以采取什么措施規(guī)避風險？ 公司可以采取以下措施： 續(xù)做一筆 3個月美元兌日元掉期外匯交易；即期賣出 500萬美元，買入相應的日元， 3個月遠期買入 500萬美元，賣出相應的日元。該公司需將貨款兌換成日元用于國內(nèi)支出。 然后，征得美國公司的同意，在一定折扣的情況下，爭取在 2天內(nèi)付清這筆貨款（暫不考慮折扣具體數(shù)額）。 為防止匯率波動，該公司希望提前支付款項。 由于提前收款，消除了時間風險，由于換成本幣，又消除了價值風險。 為防止匯率波動，該公司征得美國公司的同意，在給其一定折扣的情況下，要求其在 2天內(nèi)付清這筆貨款（暫不考慮折扣具體數(shù)額）。 它是指具有外匯應收賬款或應付賬款的經(jīng)濟實體，在征得債務方或債權方的同意后，通過提前或延期收付貨款、即期外匯交易和投資的程序，爭取消除匯率風險的管理方法。 BSI法與借款法的主要區(qū)別：在于操作中它多出一道投資程序，從而既能提高利用資金，也可以投資收益完全或部分抵補承擔借款利息的代價。 C公司 90天 USD100 000 EUR78 600 0天 投資 USD100 000 還款 即期合同 USD100 000 收回投資 獲得收益 借款法 是指有遠期外匯收入的經(jīng)濟實體，通過借入一筆與遠期外匯收入金額、期限和幣種都相同的資金，改變時間結(jié)構(gòu)，防范匯率風險的一種方法。 90天后， C公司收回 USD100 000的投資資金以付款。 為防止將來付匯時美元升值帶來損失，該公司向銀行借入 90天期限的相應數(shù)量的歐元，假設外匯市場的即期匯率為USD1=／ ，則借入 EUR78 600。 90天后， C公司以收回的 USD100 000應收款歸還銀行貸款。 為防止將來收匯時美元貶值帶來損失，該公司向銀行借入 90天期限的 USD100 000借款。 它是指具有外匯應收賬款或應付賬款的經(jīng)濟實體，通過借款、即期外匯交易和投資的程序，爭取消除匯率風險的管理方法。 3個月后遠期合同交割， E公司支付 EUR39 300 (／ USD USD50 000)，買進 USD50 000，向美國公司支付。 案例： 德國 E公司從美國進口 USD50 000的商品， 90天后付款。這樣不需要實際支付外匯，能夠減少雙方計價貨幣匯率變動的風險。 ◇投資法和借款法相比較 投資法和借款法雖然都能改變時間結(jié)構(gòu)，防范匯率風險，但借款法是將將來的外匯收入轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，而投資法是將將來的外匯支付轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在。（必須有閑置資金） 例如，日本某公司有為期半年的 10萬英鎊的應付賬款，如果在半年內(nèi)英鎊匯率上升，它將蒙受風險損失。半年后，再利用其從美國獲得的美元收入，償還銀行的美元貸款。 ㈣ 利用外匯與借貸投資業(yè)務 案例：我國 A公司半年后將從美國收回一筆 100萬美元的出口外匯收入。 A貨幣而需使用 B貨幣，但是經(jīng)過一段時間后又收回 B貨幣并將其換回 A貨幣，可通過敘作掉期交易來固定換匯成本，防范風險。（實際由兩筆外匯業(yè)務組成，期限不同，方向相反。 選擇擇期交割的交易。 遠期合同法的特點： 、投資及各類與外匯投融資相關的經(jīng)濟活動時，選擇遠期外匯交易可規(guī)避一定時間內(nèi)的匯率風險，避免因匯率波動帶來的損失，達到保值的目的。 若支付時間延長至兩個月后呢？ 兩天 10000英鎊 即期合同 10000英鎊 利用遠期外匯合同時，通過簽訂合同把時間結(jié)構(gòu)從將來轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，并在規(guī)定的時間內(nèi)實現(xiàn)本幣與外幣的沖銷，能夠全部消除外匯風險。 例如： 美國 A公司在兩天內(nèi)要支付進口貨款 10000英鎊。 ? 一攬子貨幣 保值條款 ㈢ 根據(jù)實際情況選擇結(jié)算方法 出口收匯的原則：安全及時 （ 1）安全：出口收匯不致遭受匯率變動的損失；出口的外匯收入不致遭到拒付。 支付貨款時， 15萬英鎊， 45萬瑞士法郎， 3600萬日元分別相當于： , , 。 USD1=JPY130。 ? 外匯保值條款 ◆ 例：假設有一個價值 90萬美元的進出口合同，雙方商定以美元支付，以英鎊、瑞士法郎、日元三種貨幣保值，它們所占的權數(shù)各為 1/3。 ? （ 3）確定軟幣與硬幣的“商定匯率”，支付時當實際匯率超出“商定匯率”一定幅度時 ,則對原貨價進行調(diào)整。 ? （ 2）計價與支付都用軟幣，但簽訂合同時明確該貨幣與另一硬幣的比價。 ）， 如果沒有加列黃金保值條款，就只能收付 100萬英鎊。 請問，到期時應支付多少英鎊？ 簽訂合同時，該筆價值 100萬英鎊的交易相當于（
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1