劉舒年國際金融第四章外匯風(fēng)險管理-閱讀頁
2025-01-26 07:02本頁面
【正文】 防險； ◇當(dāng)有應(yīng)付賬款時， 則簽訂買進相應(yīng)期限遠(yuǎn)期外匯的合同防險。 ，也可事先將遠(yuǎn)期外匯收付中的金額固定，從而可以鎖定財務(wù)成本。 ㈣ 利用外匯與借貸投資業(yè)務(wù) 是在在買進或賣出一種交割日的外匯的同時，賣出或買進另一種交割日的外匯業(yè)務(wù)。） 采用掉期合同法的情況有如下兩種： ，無法滿足其資金要求而需調(diào)整起息日的時候。 ㈣ 利用外匯與借貸投資業(yè)務(wù) 是指有 遠(yuǎn)期外匯收入 的經(jīng)濟實體，通過 借入 一筆與遠(yuǎn)期外匯收入金額、期限和幣種都相同的資金，改變時間結(jié)構(gòu)，防范匯率風(fēng)險的一種方法。 為了防止半年后 USD貶值的風(fēng)險，于是向銀行借款100萬美元，期限為半年，并將這筆美元作為現(xiàn)匯賣出，以補充其人民幣的資金流動。 若借入美元后不立即兌換成人民幣可以嗎？為什么？ A公司 180天 USD100萬 USD100萬 USD100萬 0天 即期合同 是指有 遠(yuǎn)期外匯支出 的經(jīng)濟實體，通過 投資 一筆與遠(yuǎn)期外匯支出金額、期限和幣種都相同的資金，改變時間結(jié)構(gòu)，防范匯率風(fēng)險的一種方法。 在匯率風(fēng)險管理中它可使用投資法，即按當(dāng)時的匯率買進10萬英鎊，在金融市場上進行為期半年的投資，半年后收回英鎊償付應(yīng)付賬款。 ㈣ 利用外匯與借貸投資業(yè)務(wù) ㈤ 簽訂貿(mào)易協(xié)定，采取易貨貿(mào)易以防止外匯風(fēng)險 是指進出口貿(mào)易雙方直接地、同步地進行等值貨物的交換。 第三節(jié) 外匯風(fēng)險管理的綜合避險法 一、遠(yuǎn)期合同法 借助于遠(yuǎn)期合同，創(chuàng)造與外幣流入相對應(yīng)的外幣流出就可消除外匯風(fēng)險。 為防止 90天后美元升值帶來風(fēng)險損失，該公司在外匯市場上簽訂購買 90天遠(yuǎn)期 USD50 000的合同， 3個月遠(yuǎn)期匯率為USD1=／ 。 E公司 90天 USD50 000 USD50 000 二、 BSI法（ BorrowingSpotInvesting） 即借款－即期外匯交易－投資法。 案例： 德國 C公司在 90天后有一筆 USD100 000的應(yīng)收款。 設(shè)外匯市場的即期匯率為 USD1=／ ，該公司借款后用美元在外匯市場兌換成本幣 EUR78 100，隨即將所得歐元進行 90天的投資。 C公司 90天 USD100 000 USD100 000 0天 即期合同 投資 USD100 000 還款 收回投資 獲得收益 案例： 德國 C公司在 90天后有一筆 USD100 000的應(yīng)付款。 該公司借款后立即用歐元在外匯市場兌換成美元USD100 000，隨即將所得美元在國際金融市場上進行 90天的短期投資。同時，向銀行歸還歐元。 BSI法與借款法的區(qū)別 案例：我國 A公司半年后將從美國收回一筆 100萬美元的出口外匯收入。 A公司 180天 USD100萬 USD100萬 USD100萬 0天 三、 LSI法（ LeadSpotInvesting） 即提前收付－即期外匯交易－投資法。 案例： 德國某公司在 90天后從美國公司有一筆 5萬美元的應(yīng)收賬款。 該公司取得這筆 5萬美元貨款后，立即通過即期交易換成本幣，并投資于德國貨幣市場。 某公司 90天 USD50 000 即期合同 投資 收回投資 獲得收益 USD50 000 0天 提前收款 案例： 德國某公司在 90天后有一筆 5萬美元的應(yīng)付賬款。 于是，該公司可以先向銀行借入相應(yīng)數(shù)額的歐元。 從這個程序看，應(yīng)該是 borrowspotlead，但國際交易中，習(xí)慣上人們?nèi)园哑浞Q為 LSI法，而不叫做 BSL法 某公司 90天 USD50 000 相應(yīng)數(shù)額的歐元 0天 即期合同 提前付款 〔 案例一 〕 一家日本貿(mào)易公司向美國出口產(chǎn)品，收到貨款 500萬美元。同時公司需從美國進口原材料，并將于 3個月后支付 500萬美元的貨款。 〔 案例二 〕 某英國出口商出口以軟貨幣美元計價，如果按簽訂合同時GBP1=，其價值 100萬英鎊的貨物的美元報價應(yīng)為 185萬美元。 請問，該出口商應(yīng)采取什么措施以防范風(fēng)險？美元報價是否能夠維持在 185萬美元？ 考慮到 6個月后美元對英鎊要貶值，英國出口商要作一筆賣出美元的遠(yuǎn)期外匯交易予以防范。 有鑒于此，英國出口商應(yīng)將美元貼水率計入美元報價，則美元報價應(yīng)為：（加價保值法） 185萬美元 （ 1＋ ％）＝ 按照這個報價，到期英國出口商就可兌換到 100萬英鎊而不至
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