中級財務(wù)管理電子教學(xué)課件第4章：財務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算(參考版)
2025-01-14 05:36本頁面
【正文】 。 ? 10．試歸納說明財務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容。 ? 8．試分析籌資數(shù)量預(yù)測的回歸分析法的局限及 改進(jìn)設(shè)想。 ? 4．如何根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)周期階段選擇企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略？ ? 5．如何根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段安排財務(wù)戰(zhàn)略？ ? 6．試分析資本預(yù)算和財務(wù)預(yù)算的相互關(guān)系。其中，永久性所有者權(quán)益包括實收資本、資本公積和盈余公積，非永久性所有者權(quán)益即未分配利潤） 思考題 ? 1．如何認(rèn)識企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略對企業(yè)財務(wù)管理的意義？ ? 2．試分析說明企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特征和類型。經(jīng)預(yù)計，該企業(yè)預(yù)算年度計提盈余公積 60萬元，當(dāng)年留用的未分配利潤為 80萬元。其中， 上年實際 欄中的數(shù)據(jù)取自該公司 20 8年 12月 31日資產(chǎn)負(fù)債表。 本年預(yù)算 欄中的數(shù)據(jù)，通過營業(yè)收入預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算、財務(wù)費(fèi)用預(yù)算和資本預(yù)算取得；經(jīng)預(yù)計，投資凈收益為 140萬元，營業(yè)外收入為 30萬元，營業(yè)外支出為 70萬元，企業(yè)所得稅稅率為 25%； 20 9年 1月 1日公司流通在外股份總數(shù)為 1800萬股，預(yù)算年度沒有增發(fā)新股計劃，也不存在發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)的情況和計劃。針對這些變動，該企業(yè) 20 9年有關(guān)資本需要的預(yù)測調(diào)整如下： ? 資產(chǎn)總額： 6397+18000 (%%)+50=6483(萬元 ) ? 負(fù)債總額： 384918000 (%%)+65=3896（萬元） ? 追加外部籌資額： =（萬元） 第 4節(jié) 財務(wù)預(yù)算 ? 一、利潤預(yù)算 ? 二、財務(wù)狀況預(yù)算 一、利潤預(yù)算 ? ? 營業(yè)利潤的預(yù)算 ? 利潤總額的預(yù)算 ? 稅后利潤的預(yù)算 ? 每股收益的預(yù)算 ? ? 例 47：某公司 20 9年度利潤預(yù)算表的編制如下頁表所示。 ? 例 45：根據(jù)例 44中的數(shù)據(jù)，運(yùn)用式（ 42）預(yù)測該企業(yè) 20 9年需要追加的外部籌資額。 20 9年預(yù)計銷售收入為 18000萬元。試編制該企業(yè) 20 9年預(yù)計利潤表，并預(yù)測留用利潤。敏感資產(chǎn)項目一般包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項目；敏感負(fù)債項目一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等項目。因此，在有關(guān)因素發(fā)生變動的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷售百分比。 ? 優(yōu)點：能為財務(wù)管理提供短期預(yù)計的財務(wù)報表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。在預(yù)期原材料、設(shè)備的價格和人工成本發(fā)生變動時，應(yīng)相應(yīng)調(diào)整有關(guān)預(yù)測參數(shù)，以取得比較準(zhǔn)確的預(yù)測結(jié)果。 ? （ 2）確定 a， b兩個參數(shù)的數(shù)值，應(yīng)利用預(yù)測年度前連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有 3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數(shù)。將 a=205， b=49代入 Y=a+bX，得到預(yù)測模型為： ? Y=205+49X ? （ 4）計算資本需要總額。將上頁表的數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組，即 ? 則有 ? 求得 a=205， b=49，即不變資本總額為 205萬元，單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額為 49萬元。根據(jù)前頁表的資料，計算整理出下表的數(shù)據(jù)。試預(yù)測 20 9年資本需要總額。 ? 例 42：某企業(yè) 20 4— 20 8年的產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要額如表 42所示。 ? 不變資本 是指在一定的營業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量變動的資本，主要包括為維持營業(yè)而需要的最低數(shù)額的現(xiàn)金、原材料的保險儲備、必要的成品或商品儲備，以及固定資產(chǎn)占用的資金。 三、籌資數(shù)量的預(yù)測：回歸分析法 ? ? ? ? 回歸分析法是假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量（如銷售數(shù)量、銷售收入）之間存在線性關(guān)系而建立的數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史有關(guān)資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預(yù)測資金需要量的方法。 ? （ 3）運(yùn)用因素分析法匡算企業(yè)全部資本的需要額，只是對資本需要額的一個基本估計。則預(yù)測年度資本需要額為： ? （ 2022－ 200） （ 1＋ 5％） （ 1－ 2％） ＝ 1852. 2（萬元） 題 ? （ 1）在運(yùn)用因素分析法時，應(yīng)當(dāng)對決定資本需要額的眾多因素進(jìn)行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關(guān)系，以提高預(yù)測的質(zhì)量。 ? ? 利息率的高低、對外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資信等級的優(yōu)劣等 二、籌資數(shù)量的預(yù)測：因素分析法 ? ? ? ? 因素分析法，又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)資本項目上年度的實際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的經(jīng)營業(yè)務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測資本需要量的一種方法。它的編制需以計劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，然后根據(jù)計劃期間各項預(yù)算的有關(guān)資料做必要的調(diào)整。編制預(yù)計利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。 現(xiàn)金預(yù)算 ? 現(xiàn)金預(yù)算，是將業(yè)務(wù)預(yù)算各表中反映的現(xiàn)金收支額和決策預(yù)算的現(xiàn)金投資額匯總列出現(xiàn)金收入總額、現(xiàn)金支出總額、現(xiàn)金余缺數(shù)及投資、融資數(shù)額的預(yù)算。 ? 單位產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)成本＝單位產(chǎn)品直接材料成本＋單位產(chǎn)品直接人工成本＋單位產(chǎn)品制造費(fèi)用 ? 期末結(jié)存產(chǎn)品成本＝期初結(jié)存產(chǎn)品成本＋本期產(chǎn)品生產(chǎn)成本－本期銷售產(chǎn)品成本 ? 銷售及管理費(fèi)用預(yù)算是以價值形式反映整個預(yù)算期內(nèi)為銷售產(chǎn)品和維持一般行政管理工作而發(fā)生的各項目費(fèi)用支出計劃的費(fèi)用預(yù)算。 ? 某項變動制造費(fèi)用分配率 =該項目變動制造費(fèi)用預(yù)算總額 /業(yè)務(wù)量預(yù)算總數(shù) ? 單位生產(chǎn)成本預(yù)算是反映預(yù)算期內(nèi)各種產(chǎn)品生產(chǎn)成本水平的一種
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