格力電器股票估值ppt課件(參考版)
2025-01-10 17:50本頁面
【正文】 財務(wù)指標 (單位 ) 2022/9/30 2022/6/30 2022/3/31 2022/12/31 2022/9/30 2022/6/30 2022/3/31 2022/12/31 每股收益 (元 ) 每股收益扣除 (元 ) 每股凈資產(chǎn) (元 ) 凈資產(chǎn)收益率 (%) 每股資本公積金 (元 ) 每股未分配利潤 (元 ) 主營業(yè)務(wù)收入 (萬元 ) 投資收益 (萬元 ) 凈利潤 (萬元 ) 結(jié)論 24 ?目前格力電器股價與我們估算的合理價位非常接近 ?通過分析 格力電器的凈資產(chǎn)收益率，我們發(fā)現(xiàn) ROE較高，而且數(shù)據(jù)可靠 ?買入還是賣出格力電器，取決于對大盤走勢的判斷。 分 類 品 牌 策 略 優(yōu) 勢 一線品牌 格力、美的、海爾 規(guī)模導向、價格優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢 二線品牌 科龍、奧克斯、志高、春蘭、格蘭仕、LG、松下、三星 利潤導向、品牌優(yōu)勢、國際營銷資源優(yōu)勢 三線品牌 TCL、華凌、新科、海信、長虹 低價競爭導向 5 格力電器的 SWOT分析 內(nèi)部能力 外部因素 優(yōu)勢（ Strong） 劣勢（ Weakness） 專一化經(jīng)營策略形成的技術(shù)和資金和規(guī)模優(yōu)勢 國際化經(jīng)營策略形成的生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò) “品質(zhì)至上”的經(jīng)營策略形成的品質(zhì)優(yōu)勢 “技術(shù)立身”的研發(fā)策略技術(shù)優(yōu)勢 獨特的營銷模式形成的資金和渠道優(yōu)勢 嚴格的質(zhì)量控制管理 專一化經(jīng)營可能面對的潛在風險集中 在國際上品牌影響力還不高 高端產(chǎn)品不足 技術(shù)上和全球最領(lǐng)先的企業(yè)仍有差距 對經(jīng)銷商資金的過多占用可能引發(fā)問題 機會（ Opportunities） SO WO 金融危機使得普通家用空調(diào)銷售占比增加，普通家用空調(diào)國際銷售超過預(yù)期 在家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民等利好政策的推動下，空調(diào)零售市場規(guī)模迅速恢復 2022年 3月，空調(diào)新能效標準正式實施，新標準規(guī)定 2級能效以下的空調(diào)禁止銷售，行業(yè)門檻提高 繼續(xù)鞏固在國際普通家用空調(diào)市場的領(lǐng)導地位 充分利用家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民等利好政策繼續(xù)擴大在國內(nèi)市場的規(guī)模優(yōu)勢和品牌影響力 堅持 “ 技術(shù)立身 ” “ 品質(zhì)至上 ” 鞏固技術(shù)和品質(zhì)優(yōu)勢 完善 營銷模式充分發(fā)揮資金和渠道優(yōu)勢 嚴格質(zhì)量控制鞏固在消費者心中的品牌形象 注意專一化經(jīng)營可能面對的潛在風險集中 提高品牌國際影響力 和全球最領(lǐng)先的企業(yè)合作開發(fā)新產(chǎn)品，合資建廠，將形成一個涵蓋原材料采購、零部件開發(fā)和空調(diào)整體技術(shù)的發(fā)展平臺 完善 營銷模式合理利用經(jīng)銷商資金 風險（ Threat） ST WT 金融危機使得空調(diào)國際消費總量下降 原材料價格上漲 , 再加上人力成本、運輸成本的增加 空調(diào)市場價格有所降低 密切關(guān)注國際空調(diào)市場變化，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 注重環(huán)保、節(jié)能、健康、靜音等新產(chǎn)品的開發(fā)，堅持品質(zhì)取勝，避免價格上的惡性競爭 掌握核心技術(shù)，加大創(chuàng)新力度，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，變 “ 中國制造 ” 為 “ 中國創(chuàng)造 ” 注重產(chǎn)業(yè)升級和調(diào)整，在危機中擴大優(yōu)勢 6 資本資產(chǎn)定價模型與貼現(xiàn)率 7 ?資本資產(chǎn)定價模型 (CAPM) ?描述證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風險之間的關(guān)系，單個證券或投資組合相對整個市場組合的風險程度越高，需要得到的額外補償也就越高 ? 用不可分散化的方差來度量風險，將風險與預(yù)期收益聯(lián)系起來，任何資產(chǎn)可分散化的風險都可以用 β 值來描述，并相應(yīng)地計算出預(yù)期收益率 ? 公式： r=rf+β (rmrf) ?貼現(xiàn)率 (r) ? 投資者要求的收益率 r即為股權(quán)的貼現(xiàn)率 ? 為了計算 r，需要計算以
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