【正文】 （ 3）從財務角度評價項目的可行性。 （ 2）編制項目資本金現(xiàn)金流量表。 期初未分配利潤作為企業(yè)繼續(xù)投資或擴大生產(chǎn)的資金積累。 （ 4）行業(yè)平均總投資收益率為 10%，資本金凈利潤率為 15%。流動資金為 800萬元，在項目的運營期末全部收回。借款利率為 6%（按年計息）；流動資金借款利率為4% （按年計息）。 項目的資金投入 、 收益 、 成本等基礎數(shù)據(jù) ， 如表 。 固定資產(chǎn)使用年限為 10年 ， 殘值率為 4%， 固定資產(chǎn)余值在項目運營期末收回 。 （ 3）從財務角度分析擬建項目的可行性。 問題： （ 1）編制擬建項目投資現(xiàn)金流量表。預計全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限 10年，期末殘值 100萬元。投產(chǎn)第 1年當?shù)卣龀衷摦a(chǎn)品生產(chǎn)的啟動經(jīng)費 100萬元。建設期 1年，運營期 6年。評價方法一般是將預測的服務價格與消費者承受能力和支付意愿，以及政府發(fā)布的指導價格進行對比。 ?單位功能運營成本 這項指標是指項目的年運營費用與年服務總量之比，如污水處理廠項目處理每噸污水的運營費用，以此考察項目運營期間的財務狀況。 另外對很多非盈利性項目的財務分析實質上是在進行方案比選，以使所選擇方案在滿足項目目標的前提下，花費費用最少。 這些項目的顯著特點是為社會提供的服務或者使用功能，不收取費用或者只收取少量費用。 改擴建項目的財務生存能力應根據(jù)“有項目”的財務計劃現(xiàn)金流量表進行，分析的內容與一般新建項目相同?？疾炱髽I(yè)財務狀況的指標主要有資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率等比率指標，根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負債表的相關數(shù)據(jù)計算。 是否有必要進行總量盈利能力分析 . 既有項目法人項目財務評價 首先進行項目層次的償債能力分析，編制 有項目 時 的借款還本付息計劃表計算利息備付率和償債備付率。 （ 2）輔以總量分析 必要時，既有法人項目的盈利能力分析也可以按“有項目”效益和費用數(shù)據(jù)編制“有項目”的現(xiàn)金流量表進行總量盈利能力分析，依據(jù)該表數(shù)值計算相關指標。有條件時要分析既有企業(yè)包括項目債務在內的還款能力。 既有項目法人項目財務評價 ?企業(yè)層次 分析既有企業(yè)以往的財務狀況與今后可能的財務狀況，了解企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營情況、資產(chǎn)負債結構、發(fā)展戰(zhàn)略、資源利用優(yōu)化的必要性、企業(yè)信用等。 部分或全部原有生產(chǎn)設施可能發(fā)生的效益與費用流量 指“有項目”數(shù)據(jù)減“無項目”數(shù)據(jù)的差額 項目實施前的資產(chǎn)與資源、效益與費用數(shù)據(jù)，是一個時點數(shù) 項目實施過程各時點“有項目”的流量與“現(xiàn)狀”數(shù)據(jù)之差 既有項目法人項目財務評價 改擴建項目財務分析采用一般建設項目財務分析的基本原理和分析指標。償債能力評價指標，一般是按“有項目”后項目的償債能力計算，必要時也可按“有項目”后既有項目法人整體償債能力計算 。 2） 各年累計盈余資金不出現(xiàn)負值是財務生存的必要條件。 新設項目法人項目財務評價 (4)財務生存能力分析 通過以下相輔相成的兩個方面可具體判斷項目的財務生存能力： 1） 擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財務可持續(xù)的基本條件，特別是在運營初期。財務分析中應根據(jù) 財務計劃現(xiàn)金流量表 ，綜合考察項目計算期內各年的投資活動、融資活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營。對籌措了債務資金的項目，償債能力考察項目能否按期償還借款的能力 。 新設項目法人項目財務評價 (2)融資后盈利能力分析 融資后的盈利能力分析，是在通過融資前分析已對項目基本獲利能力有所判斷的基礎上，通過編制 項目資本金現(xiàn)金流量表 ，計算相應評價指標進而判斷項目方案在融資條件下的合理性，因此，可以說項目資本金現(xiàn)金流量分析指標是融資決策的依據(jù)，有助于投資者在其可接受的融資方案下最終決策出資。 新設項目法人項目財務評價 資產(chǎn)負債表 序號 項目 計 算 期 1 2 3 4 5 6 1 資產(chǎn) 流動資產(chǎn)總額 流動資產(chǎn) 70 100 100 100 100 累計盈余資金 期初未分配利潤 0 0 在建工程 862 固定資產(chǎn)凈值 0 2 負債及所有者權益 流動負債總額 0 0 0 0 0 0 建設投資借款 412 0 負債小計（ +） 412 0 所有者權益 資本金 450 520 550 550 550 550 累計盈余公積金 累計未分配利潤 0 計算指標： 資產(chǎn)負債率（ %） % % % % % % 新設項目法人項目財務評價 財務分析 盈利能力分析 償債能力分析 財務生存能力分析 融資前分析 融資后分析 全部投資現(xiàn)金流量表 資本金現(xiàn)金流量表 資產(chǎn)負債表 財務計劃現(xiàn)金流量表 新設項目法人項目財務評價 (1)融資前盈利能力分析 根據(jù)需要，融資前分析可從所得稅前和（或）所得稅后兩個角度進行考察，選擇計算所得稅前和（或）所得稅后分析指標。 資本金 為項目投資中 累計自有資金 (扣除資本溢價 )，當存在由資本公積金或盈余公積金轉增資本金的情況時應進行相應調整。 （ 3）所有者權益 所有者權益包括資本金、資本公積金、累計盈余公積金及累計未分配利潤。流動負債中的應付賬款數(shù)據(jù)可由流動資金估算表直接取得。 3)固定資產(chǎn)凈值和無形及其他資產(chǎn)凈值分別從固定資產(chǎn)折舊費估算表和無形及其他資產(chǎn)攤銷估算表取得 。前三項數(shù)據(jù)來自流動資金估算表； 貨幣資金數(shù)額則取自財務計劃現(xiàn)金流量表 ， 但應扣除其中包含的回收固定資產(chǎn)余值及自有流動資金。 報表滿足會計等式 : 資產(chǎn) =負債 +所有者權益 資產(chǎn)負債表 序號 項目 計 算 期 1 2 3 4 ….. n 1 資產(chǎn) 流動資產(chǎn)總額 流動資產(chǎn) 累計盈余資金 期初未分配利潤 在建工程 固定資產(chǎn)凈值 2 負債及所有者權益 流動負債總額 建設投資借款 負債小計（ +） 所有者權益 資本金 資本公積 累計盈余公積金 累計未分配利潤 計算指標： 資產(chǎn)負債率（ %） 新設項目法人項目財務評價 資產(chǎn)負債表 （ 1） 資產(chǎn) =流動資產(chǎn)總額 +在建工程 +固定資產(chǎn)凈值 +無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)四項組成。其中籌資活動期的現(xiàn)金流量的財務數(shù)據(jù)取自借款還本付息計劃表、利潤與利潤分配表等。對于新設法人項目，投資活動的現(xiàn)金流入為零；投資活動的現(xiàn)金流出項的財務數(shù)據(jù)取自項目投資現(xiàn)金流量表。其中經(jīng)營活動期的現(xiàn)金流量的財務數(shù)據(jù)取自項目資本金現(xiàn)金流量表。 新設項目法人項目財務評價 財務計劃現(xiàn)金 流量 表 序號 項目 計 算 期 1 2 3 4 …… n 1 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 增值稅銷項稅額 回收流動資金 現(xiàn)金流出 經(jīng)營成本 增值稅進項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設投資 流動資金 新設項目法人項目財務評價 財務計劃現(xiàn)金 流量 表 序號 項目 計 算 期 1 2 3 4 … ... n 3 籌資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 項目資本金投入 建設投資借款 流動資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務本金 應付利潤（股利分配） 4 凈現(xiàn)金流量（ 1+2+3） 5 累計盈余資金 新設項目法人項目財務評價 財務計劃現(xiàn)金 流量 表 注 :財務現(xiàn)金流量表的凈現(xiàn)金流量等于經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個方面的凈現(xiàn)金流量之和 。 新設項目法人項目財務評價 資本金現(xiàn)金流量表 舉例 （ 2）編制融資后的總成本費用估算表 總成本費用估算表（融資后） 人民幣單位：萬元 序號 項目 2 3 4 5 6 1 外購原材料及燃料動力費 2 工資及福利費 3 修理費 4 其他費用 5 經(jīng)營成本（ 1+2+3+4） 6 折舊費 7 攤銷費 8 利息支出 9 總成本費用（ 5+6+7+8） 資本金現(xiàn)金流量表 舉例 （ 3）編制融資后的利潤與利潤分配表 利潤與利潤分配表 人民幣單位：萬元 序號 項目 2 3 4 5 6 1 營業(yè)收入 2 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費用 4 利潤總額（ 123） 5 所得稅 6 凈利潤（ 45） 7 期初未分配利潤 0 8 可供分配利潤（ 6+7） 9 法定盈余公積金（ 6 10%） 10 可供投資者分配利潤（ 89） 11 應付投資者各方股利（ 10 50%） 12 未分配利潤 ( 1011) 13 累計未分配利潤 資本金現(xiàn)金流量表 舉例 序號 項目 合計 計 算 期 1 2 3 4 5 6 1 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 2 現(xiàn)金流出 項目資本金 借款本金償還 借款利息支付