青島案例財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)表分析(參考版)
2025-01-10 00:35本頁面
【正文】 撲朔迷離的前景意味著投資者將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此要求更高的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，這或許就是資本市場(chǎng)“低估”青島海爾股價(jià)的重要原因！ MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 59 謝謝大家！ MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 60 。由于青島海爾與海爾集團(tuán)之間的特殊關(guān)系，海爾集團(tuán)完全有能力決定青島海爾未來交出的成績(jī)單是否“漂亮”。因此我們不對(duì)青島海爾未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做定量預(yù)測(cè)，只對(duì)其做定性分析。 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 57 第四節(jié) 前景分析 ? 青島海爾的銷售收入、銷售費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用等主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)因其龐大復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易而變得撲朔迷離，且在未來充滿了各種非經(jīng)營(yíng)性變數(shù)。 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 54 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 55 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析 表 11 一 22 列示了青島海爾近年來投資活動(dòng)現(xiàn)金流量主要項(xiàng)目情況。 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 51 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 52 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 四、現(xiàn)金流量分析 （一）現(xiàn)金流量總體分析 表 11 一 20 列示了青島海爾以 2022 年為基年的近年來現(xiàn)金流量的變化趨勢(shì)。 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 46 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 （二）經(jīng)營(yíng)管理效率分析 表 11 一 16 列示了 2022 一 2022 年青島海爾與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的經(jīng)營(yíng)管理效率指標(biāo)比較 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 47 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 48 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 （三）資產(chǎn)管理效率分析 表 11 一 17 列示了 2022 年反映青島海爾及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手資產(chǎn)管理效率的一些主要指標(biāo)。 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 45 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 ? 由上表可見，青島海爾的凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，且差距逐漸拉大。 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 44 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 2 ．與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較分析。從影響凈資產(chǎn)收益率的三大因素來看，權(quán)益乘數(shù)變化不大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則穩(wěn)中有升，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率逐年下滑的主要因素是銷售凈利率的降低，從上市之初的 8 . 74 ％降到了 2022 年的 2 . 45 ％。表 11 一 14 和圖 11 一 4 列示了青島海爾自上市以來的凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素的變化情況。 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 37 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2022 2022/2/4 38 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析 （二）利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析表 11 一 13 列示了 2022 年青島海爾的損益表結(jié)構(gòu)比例以及與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較。就財(cái)務(wù)狀況而言，青島海爾的流動(dòng)資產(chǎn)略有增加，而且流動(dòng)性較強(qiáng)的貨幣資金和應(yīng)收票據(jù)增長(zhǎng)迅速，而流動(dòng)負(fù)債大幅下降， 2022 年流動(dòng)負(fù)債合計(jì)和負(fù)債合計(jì)均只有 2022 年的 44 ％左右，從而降低了青島海爾的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這在一方面提高了青島海爾的財(cái)務(wù)安全性，但另一方面也產(chǎn)生了財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用不足的問題，我們將在比率分析部分進(jìn)一步探討此問題。 81 100 1827 減：營(yíng)業(yè)外支出 100 181 四、利潤(rùn)總額 100 89788 減：所得稅 100 20220 減：少數(shù)股東損益 100 7944 五、凈利潤(rùn) 100 61784 MBA財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告
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