【行政管理制度】外匯匯率與匯率制度(參考版)
2025-01-08 03:15本頁面
【正文】 。 這些措施的具體操作方向 ， 也要依據(jù)匯率的變化而定 。 企業(yè)必須明確意識(shí)到這些潛在風(fēng)險(xiǎn)并加以處理 ， 通過進(jìn)行貨幣選擇 、 優(yōu)化貨幣組合 、 采取各種保值措施 、 選好結(jié)算方式 、 利用外匯和借貸投資業(yè)務(wù)等方法來防止或減輕外匯風(fēng)險(xiǎn) 。眾多因素的影響使得匯率的變化很難預(yù)測，因此，給國際貿(mào)易和投資帶來了很大的不確定性。這時(shí)匯率的決定成為一個(gè)十分復(fù)雜的問題。 自 1973年布雷頓森林體系下的固定匯率制崩潰后，西方各國普遍采用的是浮動(dòng)匯率制。一國貨幣與另一國貨幣的比價(jià) ， 或者說用一國貨幣所表示的另一國貨幣的價(jià)格 ， 稱為外匯匯率 ， 簡稱匯率制度 。 正如卡特比勒公司的董事長所指出的： “ 我們最大的競爭者在名義價(jià)格上并未改變一個(gè)日元 ， 都在實(shí)際上收到了價(jià)格增長 25％ 的效益 ” 。 盡管卡特比勒公司最終希望通過現(xiàn)代化降低 19％ 的成本 ，這個(gè)計(jì)劃仍然需要許多年的實(shí)施 。 20世紀(jì) 80年代中期 ， 卡特比勒公司決定進(jìn)行工廠現(xiàn)代化的改造 。 而且那次公開要求最終導(dǎo)致了 1985年來美元匯率的降低 。 盡管日本政府在 1990年初試圖提高日元的匯率 ， 美國政府卻由于其他原因?qū)档兔涝獏R率并未做出很大的努力 。 然而 ， 卡特比勒公司仍在擔(dān)任著除波音公司之外的美國第二大出口商的角色 。 許多美國公司都建造更多的海外工廠 ， 增加對日本零部件的購買 ， 并利用金融規(guī)避的策略減輕浮動(dòng)的美元 (特別是堅(jiān)挺的美元 )的沖擊 。 但是 ， 專家們?nèi)栽谂瓮?dāng)1988年貶值的美元開始回升時(shí) ， 貿(mào)易逆差的問題會(huì)得到逐步的改善 。 盡管美元在貶值 ， 美國的出口卻有顯著的增長 ，這主要是由于其他工業(yè)國家經(jīng)濟(jì)的衰退以及國外競爭者情愿獲取更微小的效益 。 對于有些貨幣 ， 尤其是那些亞洲新興工業(yè)國家的貨幣 ，美元保持相對的平穩(wěn) ， 而對于有些經(jīng)合組織國家的貨幣 ， 貶值的幅度卻是顯著的 。 通過這種改變 ， 卡特比勒公司產(chǎn)品的國外生產(chǎn)從 1982年的 19％ 上升到了 1987年的 25％ ， 來自國外的零部件也于同期增長了 4倍 。與此同時(shí) ， 許多獨(dú)立的在美分銷商則以較低的價(jià)格購買卡特比勒公司的國外產(chǎn)品 ， 再將其進(jìn)口到美國市場 ， 這樣就搶占了卡特比勒公司自己的市場 。 合作生產(chǎn)方式使得卡特比勒公司在應(yīng)付經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)更加自如 。 計(jì)劃的第三步則是與美元的堅(jiān)挺和降低成本的愿望都有關(guān)系 。 雇員人數(shù)從 53 000名縮減到 35 000名 ， 減少了40％ 。 第二步是降低成本 。 第一步是公開要求美元匯率下調(diào) 。 由于石油價(jià)格的下降和第三世界債務(wù)的暴漲 ， 采礦設(shè)備及有關(guān)能源的項(xiàng)目所需機(jī)械的銷售變得不景氣 ， 尤其在發(fā)展中國家 ，情況更是如此 。在美國市場上 ， 柯馬公司則以卡特比勒公司的利益損失為代價(jià) ， 將其市場份額由 15％ 提高到了 25％ 。 同時(shí) ， 成本優(yōu)勢的存在以及作為日本公司由于低匯率而受益等原因 ，使得柯馬公司在美國市場和其他市場上均成為卡特比勒公司占有市場份額方面的強(qiáng)有力的對手 。 公司超過 2/3的雇員在美國的工廠工作 ，并且 81％ 的資產(chǎn)在美國 。 在美元升值期間 ， 卡特比勒公司承受著巨大的競爭壓力 。 發(fā)展中國家債務(wù)主要是以美元構(gòu)成 ， 高利率使得需付利息增加 ， 堅(jiān)挺的美元?jiǎng)t意味著他們必須花費(fèi)更多的本國貨幣來兌換美元用以償還債務(wù) 。 然而 ， 美國的高利率印使歐洲各國不能夠通過降低利率來刺激衰退的經(jīng)濟(jì) ， 這些國家害怕低利率會(huì)導(dǎo)致更多的資金流向美國 ,而使他們國內(nèi)的投資所需資金不足 。 美元的堅(jiān)挺對于美國國內(nèi)和其他國家既有有利之處 ， 又有不利的方面 ， 它損害了美國出口商的利益 ，卻對美國的進(jìn)口商們有利 。 二 、 20世紀(jì) 80年代初期 20世紀(jì) 80年代 ， 美元開始穩(wěn)步升值 ， 美國的高利率吸引著國外的游離資本 ， 這種趨勢在 1981年繼續(xù)保持 。 然而 ， 由于貶值的美元在 1978年 、 1979年間終于開始回升 ， 貿(mào)易逆差也在縮小 。 1978年末 1979年初又處于另一個(gè)最低點(diǎn) 。 產(chǎn)品生產(chǎn)在 8個(gè)國家獲得了許可 ， 零部件倉庫和分銷點(diǎn)也遍布包括美國在內(nèi)的幾個(gè)國家 。 1950年初 ， 卡特比勒公司自 1981年以來 ，第二次嘗試著制訂一項(xiàng)應(yīng)付堅(jiān)挺的美元的政策 。 案例：卡特比勒公司：美元的匯率浮動(dòng) 卡特比勒公司是世界上最大的重型機(jī)械設(shè)備制造商之 — ， 曾面臨著兩個(gè)主要問題 —— 來自日本柯馬公司的競爭和匯率浮動(dòng)的美元 。 n)遠(yuǎn)期匯率買賣價(jià)之差總是大于即期匯率買賣價(jià)之差 。 l)貼水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率賤 ， 對直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法來說 ， 這一概念是不一致的 。 j)1978
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