【正文】 ? 而在某些期貨市場上，可能由于交易清淡，或交易缺乏連續(xù)性，實(shí)際效果有可能較差，因?yàn)槿后w行為是艾氏理論的重要前提和基礎(chǔ)之一。 ? 延長浪的預(yù)測作用也可幫助交易者判斷，首先延長浪只有一個，其次未延長的浪在幅度和時間上都大致相等。 ?c浪的出現(xiàn)無疑表示上升趨勢已經(jīng)結(jié)束； c浪常常會跌過 a浪的底，形成所有傳統(tǒng)意義上的賣出信號，形態(tài)學(xué)上也形成典型的頭部形態(tài)如頭肩頂?shù)取? ?b浪是新趨勢中的向上反彈，成交量較輕，通常是多頭最后出逃的機(jī)會，也是新空頭入市的第二次機(jī)會。 ?正是 5浪中，許多驗(yàn)證性的指標(biāo)開始落后于價格變化，也正是在該階段，各種擺動指數(shù)圖上，出現(xiàn)相互背離信號，警告頂部可能即將來臨。 ?第 4浪通常是一個復(fù)雜的形態(tài)； ?同 2浪一樣也是市場的調(diào)整鞏固階段，構(gòu)造則與 2浪不同，往往遵循交替原則，三角形通常在此階段出現(xiàn)； ?第 4浪低點(diǎn)決不重復(fù) 1浪的頂點(diǎn)，是艾略特理論的中心法則之一。 ?第 3浪一般是最長、最猛烈的一浪， ?第 3浪穿越 1浪的頂點(diǎn)時，構(gòu)成各種傳統(tǒng)的突破信號包括道氏理論的買入信號；突破往往伴隨成交量的急劇放大和價格跳空現(xiàn)象。 各浪的特點(diǎn) ? 第 1浪差不多有一半處于市場的底部過程中，常常被交易者認(rèn)為是一般的反彈； 1浪在五浪中時間通常最短，有時波動也可能很劇烈，特別是在主要的底部形態(tài)時。 波浪理論的四個基本特點(diǎn) ? （１）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進(jìn)行； ? （２）推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)： ? 推動浪（與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示； ? 調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用 a浪、 b浪、 c浪表示。 ? 這一周而復(fù)始的規(guī)律如圖所示： ? 先是五浪上漲，隨之有三浪下跌，構(gòu)成一個完整的周期。 ?艾略特認(rèn)為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復(fù)始，具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點(diǎn)，任何波動均有跡可循。 （二）波浪理論 ? １、波浪理論的起源 ? 波浪理論是艾略特于 1978年發(fā)表的《 波浪理論 》 提出來的； ? 主要應(yīng)用在 股市平均價 ，特別是 道 ?惟有價格發(fā)生了確鑿的反轉(zhuǎn)信號后，才能判斷一個原有趨勢的結(jié)束；一個既成的趨勢在外力未能改變其趨勢前，仍將繼續(xù)運(yùn)行。 ?交易量必須驗(yàn)證趨勢 ?當(dāng)大趨勢看漲時，價格上漲，成交量應(yīng)相應(yīng)增加；而價格下跌時，成交應(yīng)縮減； ?當(dāng)大趨勢看跌時，價格下跌，成交應(yīng)增加，價格反彈時，成交應(yīng)縮減。 ? 大趨勢又可以分為三個階段 ? 第一階段又稱累積階段，此時所有經(jīng)濟(jì)方面的壞消息已經(jīng)最終為市場所包容消化，有遠(yuǎn)見的投資者開始買入； ? 第二階段，消息開始回暖，部分技術(shù)買盤開始入場交易，價格快步上揚(yáng)； ? 第三階段，即最后階段，傳媒上好消息頻傳，大眾投資者紛紛買進(jìn)，投機(jī)性交易日益活躍，長線買家悄然退場，市場進(jìn)入瘋狂期，價格下跌已為時不遠(yuǎn)。 ? 次要趨勢（或中趨勢）代表主要趨勢中的調(diào)整，通常持續(xù)三周到三個月，這類中級調(diào)整通?？梢曰爻返酱筅厔莸娜种坏饺种g，常見的回撤為 50％左右。 ? 三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢 ? 道氏用大海來比喻三種趨勢：對應(yīng)為 潮汐、浪濤和波紋 ； ? 主要趨勢如同海潮，次要趨勢是海潮中的浪濤，而短暫趨勢則是浪濤上泛著的波紋。 （二）“道氏理論”的六大基本原則 ? 平均價格包容一切因素 ? 該原則表明，所有可能影響供求關(guān)系的因素都必然由平均市場價格來表現(xiàn)，任何天災(zāi)、人禍都不例外。 第四節(jié) 道氏理論和波浪理論 ?道氏理論和波浪理論是一切技術(shù)分析的基礎(chǔ)。 ?3）當(dāng)快速線 K%在低位自下而上與慢速線 D %出現(xiàn)黃金交叉時，是買入信號；當(dāng)快速線 K%在高位自上而下與慢速線D%出現(xiàn)死亡交叉時，是賣出信號。 ? 如上所述： ? 以 9日周期的 KD為例，首先算出最近 9天的“未成熟隨機(jī)值” RSV值，計算公式如下： ? RSVt=（ CtL9）／（ H9－ L9）＊ 100% Ｃ t當(dāng)日收盤價；Ｌ 99天內(nèi)最低價 Ｈ 99天內(nèi)最高價 ； ? 然后將 K0=50， D0=50代入公式： ? Kt=2/3*Kt1+ 1/3*RSVt ? Dt=2/3*Dt1+ 1/3*Kt 求出 K、 D值及 %K、 %D ?隨機(jī)指數(shù)是 用Ｋ％，Ｄ％二條曲線構(gòu)成的圖形關(guān)系來分析研判價格走勢 ，這種圖形關(guān)系主 要反映市場的超買超賣現(xiàn)象 以及Ｋ％與Ｄ％ 相互交叉突破現(xiàn)象 ，從而預(yù)示 中、短期走勢的到頂與見底過程 ，其具體應(yīng)用法則如下： ? 1）超買、超賣區(qū)域的判斷： K％值在 80以上、 D％值在 70以上為超買的一般標(biāo)準(zhǔn)； K％值在 20以下、 D％值在 30以下為超賣的一般標(biāo)準(zhǔn)。 ?對分析中、長期走勢作用不大；對于 短線投資者而言，卻是一必不可少的分析工具。 ?在制作這一指標(biāo)時，除了需要 每日的收盤價 之外，還需要掌握 多日的最高價、最低價 ，所以，它是一種研究高低位與收盤價之間關(guān)系的技術(shù)分析方法。 ?KD指標(biāo)把一定周期內(nèi) 最高價格和最低價格的中心點(diǎn) 作為 平衡位置 ，高于此位置過遠(yuǎn)將向下回歸，低于此位置過遠(yuǎn)將向上回歸，在分析中設(shè)置快速線Ｋ和慢速線Ｄ共同研判。短線看 3天，破掉你就竄！ ? 長期往上翹，短期呈纏繞，平臺一做成，股價往上跑！ （三）隨機(jī)指標(biāo)（略） ?隨機(jī)指標(biāo)又稱 KD線，是由美國喬治 .萊恩（ GeeLane）首先提出的技術(shù)分析理論。 ? 2 0線上翹，猶如沖鋒號。月線如下行，本波已完成！ ? 價跌月線平，底部已探明。 ? 半年線上拐，堅決果斷買！季線如下穿，后市不樂觀！ ? 季線往上走，長期須多頭！月線不下穿，光明就在前！ ? 股價踩季線，入市做波段。價穩(wěn)年線上，千里馬亮相。年線往上拐，回踩堅決買！ ? 年線往下行，一定要搞清，如等半年線，暫做壁上觀。 ?因?yàn)橐苿悠骄€只 是一種基本趨勢線 ， 在反映期價的突變時具有滯后性 ，因而，黃金交叉或死亡交叉 只能作為一種參考。 （短期） （長期） ?通過價位與移動平均線的位置，可以確定市場市道： ?當(dāng)價格在移動平均線之上時，且移動平均線 由短期至長期從上而下排列時 ，表明價格趨升，是 買入時機(jī) ；當(dāng)價格在移動平均線之下，且移動平均線 由長期至短期自上而下有序排列時， 表明價格趨跌，是 賣出時機(jī) ；當(dāng)價格在幾條移動平均線之間時，表示 價格中立 。 ?如下圖所示， 5日均線上穿 10日均線形成的交叉， 10日均線再上穿 30日均線形成的交叉，底部出現(xiàn)的三角形即為黃金交叉。 ?在上升行情初期，短期移動平均線從下 向上突破 中、長期移動平均線時，形成的交叉叫黃金交叉，預(yù)示價格將上漲，是買進(jìn)時機(jī)； ?當(dāng)短期移動平均線 向下突破 中長期移動平均線形成的交叉叫死亡交叉，預(yù)示價格將可能會下跌，是賣出時機(jī)。 120日均線代表半年的波動方向，又叫半年線； 250日均線代表的是正好一年的波動方向，又叫年線。 ?③長期均線：是指半年以上的價格波動趨勢均線。 20日均線代表一個月線， 40日均線代表兩個月線， 60日均線代表三個月線，又正好是一個季度，因此又叫季線，也經(jīng)常有投資人采用。 ?② 中期均線： 是指一個月以上，半年以下的價格波動趨勢均線。 ?（ 2）多條移動平均線： ?主要指長期、中期和短期等多條移動平均線的綜合運(yùn)用。 ?（ 7）當(dāng)價格連續(xù)暴跌遠(yuǎn)離移動平均線下時，突然反彈靠近移動平均線，但未能突破移動平均線便又繼續(xù)回落，是賣出信號；序號 7。 ?⑤ 當(dāng)價格急速上升，在平均線之上方移動，且距平均線越來越遠(yuǎn)漲幅很大時，表明近期內(nèi)買盤均已獲利，隨時都會出現(xiàn)回吐，使價位回跌，這是賣出信號，序號 5。 ?③ 價格曲線在移動平均線上方運(yùn)動，離移動平均線越來越遠(yuǎn)，然后下跌至移動平均線下方，但短期內(nèi)逐步攀升并重新回升到移動平均線的上方，是買入信號，序號 3。 價格曲線與移動平均曲線之間的關(guān)系 ?① 平均移動線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價格曲線（價位）從移動平均線下方向上突破移動平均線時，便是買入信號，序號 1。 ?運(yùn)用移動平均線預(yù)測市場價格走勢的方法很多，一般來說有單一移動平均線和多重移動平均線兩種。 ?： ?將某一段交易日（假設(shè) n天）內(nèi)的收盤價逐日相加，再除以交易的天數(shù)（ n） ，即得出第 n天的平均值 /數(shù)。 （二）移動平均線 ?移動平均線是將 某一期間的價格累計相加，再除以日期 ，即得到移動平均數(shù)；再以時間為橫坐標(biāo)，以移動平均數(shù) P為縱坐標(biāo)，將各點(diǎn)以移動平均數(shù)連成一線，用以觀察價格趨勢。 下跌 減少 增加 表示賣空者利用買空者拋售合約平倉導(dǎo)致價 格下跌之際，陸續(xù)補(bǔ)貨獲利，故價格可能轉(zhuǎn) 為上升。 下跌 增加 增加 表示賣家大量拋售，近期價格將繼續(xù)下跌， 但如拋售過度，反而可能使價格轉(zhuǎn)為回升。 上漲 減少 減少 表示做空者大量補(bǔ)進(jìn)平倉，短期內(nèi)價格向 上，但平倉完畢可能回落。 下跌 增加 表示空頭大量拋售，近期價格還將 繼續(xù)下跌。 價格P 持倉量 市場行情 上漲 增加 表明有買家在大量吸納建倉，近期 價格還將繼續(xù)上漲。（賣空者急于補(bǔ)貨平倉而迫使價格短期上升，但不久價格即會回落） 下跌 增加 表明不少交易者急于拋售期貨合約，說明行情疲軟，預(yù)示著價格還會下跌 下跌 減少 表明行情低迷，期貨交易者大量平倉對沖，該商品期貨進(jìn)入調(diào)整期，短期內(nèi)價格可能繼續(xù)下降，但一段時間后，價格有望回升。 上漲 緩慢遞增 后劇增 表明主力吸籌完畢，價格將被大幅拉升。 ? 未平倉合約量： 又稱持倉量，指買入或賣出后尚未對沖及進(jìn)行實(shí)物交割的某種商品期貨合約的數(shù)量。 ? 量價指標(biāo)包括：成交量、未平倉合約量、價格三種。 二、技術(shù)指標(biāo)法 ?技術(shù)指標(biāo)法是利用統(tǒng)計理論設(shè)計了一些技術(shù)指標(biāo)，利用這些指標(biāo)來預(yù)測市場未來的趨勢，主要有量價指標(biāo)分析、移動平均線、隨機(jī)指數(shù)、相對強(qiáng)弱指標(biāo)、人氣指標(biāo)等。 ?③島形反轉(zhuǎn)頂形成后，應(yīng)及時賣出，反之及時買入。成交量在形成的島形期間十分巨大。 ? 矩形研判要點(diǎn)： ? 在矩形形成的過程中，多空力量均衡，價格波動不大，成交量不斷萎縮； ? 趨勢突破后，成交量放大，向上突破為買入信號；向下突破為賣出信號； ? 有效突破的最小幅度為 矩形的寬度 。 ? 矩形走勢表示買賣雙方全力交戰(zhàn)，互不退讓。 （ 3）矩形 ? 矩形又叫箱形；也是一種典型的整理形態(tài)。 ?如果其上下兩條線相交則稱為 尖旗形 ，尖旗形和對稱三角形在外形上類似，不同之處在于 旗形是強(qiáng)勢整理，持續(xù)整理的時間短 ， 回調(diào)幅度小，成交量雖逐級遞減，但始終保持更活躍。 ?上升旗形的形成過程， 價格經(jīng)過 陡峭的飆升后， 接著 形成一個 緊密、狹窄和稍微向下傾斜的價格密集區(qū) ，把這密集區(qū)的高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來，便可 劃出二條平行而 下傾