【正文】 一種基本趨勢(shì)線 ， 在反映期價(jià)的突變時(shí)具有滯后性 ，因而，黃金交叉或死亡交叉 只能作為一種參考。 均線口訣 ? 年線下變平，準(zhǔn)備捕老熊。年線往上拐，回踩堅(jiān)決買！ ? 年線往下行，一定要搞清，如等半年線，暫做壁上觀。 ? 深跌破年線，老熊活年半。價(jià)穩(wěn)年線上，千里馬亮相。 ? 要問(wèn)為什么？牛熊一線亡！半年線下穿，千萬(wàn)不要沾。 ? 半年線上拐，堅(jiān)決果斷買！季線如下穿，后市不樂(lè)觀！ ? 季線往上走，長(zhǎng)期須多頭！月線不下穿，光明就在前！ ? 股價(jià)踩季線，入市做波段。季線如被破，眼前就有禍， ? 月線上穿季，買進(jìn)等獲利。月線如下行，本波已完成！ ? 價(jià)跌月線平，底部已探明。 2 0 線走平，觀望暫做空。 ? 2 0線上翹，猶如沖鋒號(hào)。突然呈加速，離頂查一步！ ? 10天莊成本，不破不走人。短線看 3天，破掉你就竄！ ? 長(zhǎng)期往上翹，短期呈纏繞，平臺(tái)一做成，股價(jià)往上跑！ （三）隨機(jī)指標(biāo)（略） ?隨機(jī)指標(biāo)又稱 KD線，是由美國(guó)喬治 .萊恩（ GeeLane）首先提出的技術(shù)分析理論。指 以 K線和 D線的組合變化 來(lái) 說(shuō)明市場(chǎng)價(jià)格變化 的技術(shù)指標(biāo)。 ?KD指標(biāo)把一定周期內(nèi) 最高價(jià)格和最低價(jià)格的中心點(diǎn) 作為 平衡位置 ，高于此位置過(guò)遠(yuǎn)將向下回歸，低于此位置過(guò)遠(yuǎn)將向上回歸，在分析中設(shè)置快速線Ｋ和慢速線Ｄ共同研判。 ?KD線又稱快慢平均線， K線是一條快速平均線，十分敏感，表示為 K% ；而 D線則是一條慢速平均線，相對(duì)較緩和，表示為 D% 。 ?在制作這一指標(biāo)時(shí)，除了需要 每日的收盤價(jià) 之外，還需要掌握 多日的最高價(jià)、最低價(jià) ，所以，它是一種研究高低位與收盤價(jià)之間關(guān)系的技術(shù)分析方法。 ?把 K%值、 D%值標(biāo)在 以時(shí)間為橫軸、以 KD指標(biāo)為縱軸 的直角坐標(biāo)上，分別用曲線平滑連接每天的 K％、 D％，即得到 KD指標(biāo)的二條曲線。 ?對(duì)分析中、長(zhǎng)期走勢(shì)作用不大；對(duì)于 短線投資者而言，卻是一必不可少的分析工具。 ?RSV=（ CtLn） /（ HnLn） *100% ?Ct—— 今日收盤價(jià)， Ln—— 最近 n天的最低價(jià)；Hn—— 最近 n天的最高價(jià) ?當(dāng)日 K值 = 前日 K值 *（ 2/3） +當(dāng)日 RSV*（ 1/3） ?當(dāng)日 D值 = 前日 D值 *（ 2/3） +當(dāng)日 K值 *（ 1/3） ?即： ?Kt=2/3*Kt1+ 1/3*RSV ?Dt=2/3*Dt1+ 1/3*Kt ? K、 D線多選用 9日、 15日為計(jì)算周期，首次計(jì)算 K、 D的數(shù)值時(shí)，可以用 50代替前一日的 K、D值，即 K0=50， D0=50。 ? 如上所述： ? 以 9日周期的 KD為例，首先算出最近 9天的“未成熟隨機(jī)值” RSV值，計(jì)算公式如下： ? RSVt=（ CtL9）／（ H9－ L9）＊ 100% Ｃ t當(dāng)日收盤價(jià)；Ｌ 99天內(nèi)最低價(jià) Ｈ 99天內(nèi)最高價(jià) ； ? 然后將 K0=50， D0=50代入公式： ? Kt=2/3*Kt1+ 1/3*RSVt ? Dt=2/3*Dt1+ 1/3*Kt 求出 K、 D值及 %K、 %D ?隨機(jī)指數(shù)是 用Ｋ％，Ｄ％二條曲線構(gòu)成的圖形關(guān)系來(lái)分析研判價(jià)格走勢(shì) ，這種圖形關(guān)系主 要反映市場(chǎng)的超買超賣現(xiàn)象 以及Ｋ％與Ｄ％ 相互交叉突破現(xiàn)象 ，從而預(yù)示 中、短期走勢(shì)的到頂與見(jiàn)底過(guò)程 ，其具體應(yīng)用法則如下： ? 1）超買、超賣區(qū)域的判斷： K％值在 80以上、 D％值在 70以上為超買的一般標(biāo)準(zhǔn)； K％值在 20以下、 D％值在 30以下為超賣的一般標(biāo)準(zhǔn)。 ? 2）當(dāng)價(jià)格持續(xù)上漲或下跌時(shí)， K％值有可能達(dá)到大于 90或小于 10的極限，此時(shí)，市場(chǎng)處于極強(qiáng)的牛市或熊市中，當(dāng)價(jià)格達(dá)到并超過(guò)當(dāng)期最高或最低值，并略有回檔后再次觸及極點(diǎn)，則后市可能發(fā)生反轉(zhuǎn)。 ?3）當(dāng)快速線 K%在低位自下而上與慢速線 D %出現(xiàn)黃金交叉時(shí)，是買入信號(hào)；當(dāng)快速線 K%在高位自上而下與慢速線D%出現(xiàn)死亡交叉時(shí)，是賣出信號(hào)。 ?4） 當(dāng)價(jià)格走勢(shì)一峰比一峰高時(shí)， K、 D曲線一峰比一峰低 ；或期價(jià)走勢(shì)一谷比一谷低時(shí)， K、 D曲線一谷比一谷高，這種現(xiàn)象被稱為背離，往往表示中期或短期走勢(shì)已經(jīng)到頂或見(jiàn)底，出現(xiàn)買賣信號(hào)。 第四節(jié) 道氏理論和波浪理論 ?道氏理論和波浪理論是一切技術(shù)分析的基礎(chǔ)。（自學(xué)） 一、道氏理論 （ Dow Theory） ?（一）起源 ?道氏理論是查爾斯．道（ J． Dow）在100多年前提出的，他于 1884年首創(chuàng)股票市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)，即道瓊斯指數(shù)（ DJI），雖然 100多年中道瓊斯指數(shù)的成份股不斷發(fā)生變化，各種各樣的技術(shù)分析流派不斷涌現(xiàn)，但道氏理論成為技術(shù)分析的鼻祖是不爭(zhēng)的事實(shí)。 （二）“道氏理論”的六大基本原則 ? 平均價(jià)格包容一切因素 ? 該原則表明，所有可能影響供求關(guān)系的因素都必然由平均市場(chǎng)價(jià)格來(lái)表現(xiàn)，任何天災(zāi)、人禍都不例外。 ? 市場(chǎng)具有三種趨勢(shì) ? 所謂的 趨勢(shì) 是指： ? 只要相應(yīng)的上沖價(jià)格波蜂和波谷都高于前一波峰和波谷，那么市場(chǎng)便處于 上升趨勢(shì) 中； ? 相反 下降趨勢(shì) 指相應(yīng)的波峰和波谷依次低于上一波峰和波谷。 ? 三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì) ? 道氏用大海來(lái)比喻三種趨勢(shì)：對(duì)應(yīng)為 潮汐、浪濤和波紋 ； ? 主要趨勢(shì)如同海潮，次要趨勢(shì)是海潮中的浪濤，而短暫趨勢(shì)則是浪濤上泛著的波紋。 ? 主要趨勢(shì)（或大趨勢(shì)）從標(biāo)尺上可以觀測(cè)到，漲潮時(shí)一浪比一浪高，退潮時(shí)一浪比一浪低。 ? 次要趨勢(shì)（或中趨勢(shì)）代表主要趨勢(shì)中的調(diào)整，通常持續(xù)三周到三個(gè)月，這類中級(jí)調(diào)整通常可以回撤到大趨勢(shì)的三分之一到三分之二之間，常見(jiàn)的回撤為 50％左右。 ? 短暫趨勢(shì)（或小趨勢(shì)）通常持續(xù)不到三星期，是中級(jí)趨勢(shì)中較短暫的波動(dòng)。 ? 大趨勢(shì)又可以分為三個(gè)階段 ? 第一階段又稱累積階段，此時(shí)所有經(jīng)濟(jì)方面的壞消息已經(jīng)最終為市場(chǎng)所包容消化，有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者開(kāi)始買入； ? 第二階段，消息開(kāi)始回暖，部分技術(shù)買盤開(kāi)始入場(chǎng)交易，價(jià)格快步上揚(yáng)； ? 第三階段，即最后階段，傳媒上好消息頻傳，大眾投資者紛紛買進(jìn)，投機(jī)性交易日益活躍，長(zhǎng)線買家悄然退場(chǎng)，市場(chǎng)進(jìn)入瘋狂期，價(jià)格下跌已為時(shí)不遠(yuǎn)。 ? 各種平均價(jià)格必須相互印證 ? 不同的平均價(jià)格指數(shù)都發(fā)出看漲或看跌的信號(hào)時(shí)，信號(hào)方才有效，特別是轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)，否則市場(chǎng)往往延續(xù)原來(lái)的趨勢(shì)。 ?交易量必須驗(yàn)證趨勢(shì) ?當(dāng)大趨勢(shì)看漲時(shí)，價(jià)格上漲，成交量應(yīng)相應(yīng)增加；而價(jià)格下跌時(shí)，成交應(yīng)縮減； ?當(dāng)大趨勢(shì)看跌時(shí)，價(jià)格下跌，成交應(yīng)增加，價(jià)格反彈時(shí)，成交應(yīng)縮減。 ?價(jià)格應(yīng)以收市價(jià)格為準(zhǔn)，成交量永遠(yuǎn)是第二位重要的。 ?惟有價(jià)格發(fā)生了確鑿的反轉(zhuǎn)信號(hào)后，才能判斷一個(gè)原有趨勢(shì)的結(jié)束；一個(gè)既成的趨勢(shì)在外力未能改變其趨勢(shì)前，仍將繼續(xù)運(yùn)行。 ?道氏理論從來(lái)不預(yù)測(cè)趨勢(shì)何時(shí)將結(jié)束，也無(wú)法搶在趨勢(shì)前頭，是典型的順勢(shì)交易理論，道氏理論的目的是捕獲市場(chǎng)趨勢(shì)中幅度最大的部分，對(duì)中等趨勢(shì)只作為時(shí)機(jī)的選擇，對(duì)小趨勢(shì)根本不作考慮； ?然而在期貨市場(chǎng)中，絕大部分的交易者追逐的是中等趨勢(shì)而非大趨勢(shì)，小趨勢(shì)作為選擇時(shí)機(jī)的參考顯得極為重要。 （二）波浪理論 ? １、波浪理論的起源 ? 波浪理論是艾略特于 1978年發(fā)表的《 波浪理論 》 提出來(lái)的； ? 主要應(yīng)用在 股市平均價(jià) ，特別是 道 瓊斯工業(yè)股票指數(shù) 的分析上的。 ?艾略特認(rèn)為，不管是股票還是商品價(jià)格的波動(dòng)，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復(fù)始，具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點(diǎn)，任何波動(dòng)均有跡可循。 ?因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動(dòng)預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)，在買賣策略上實(shí)施運(yùn)用。 ? 這一周而復(fù)始的規(guī)律如圖所示： ? 先是五浪上漲，隨之有三浪下跌，構(gòu)成一個(gè)完整的周期。 ? 在周期的上升階段， 由 3個(gè)上升浪 （ 5） 和 2個(gè)下降浪 （ 4） 組成； ? 在周期的下降階段， 由 1個(gè)上升浪 （ b）和 2個(gè)下降浪 （ a、 c） 組成； ? 上升浪 —— 又稱為推動(dòng)浪，一浪高過(guò)一浪； ? 下降浪 —— 又稱為調(diào)整浪，一浪低于一浪。 波浪理論的四個(gè)基本特點(diǎn) ? （１）股價(jià)指數(shù)的上升和下跌將會(huì)交替進(jìn)行； ? （２）推動(dòng)浪和調(diào)整浪是價(jià)格波動(dòng)兩個(gè)最基本型態(tài)： ? 推動(dòng)浪（與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個(gè)小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來(lái)表示； ? 調(diào)整浪也可以劃分成三個(gè)小浪，通常用 a浪、 b浪、 c浪表示。 ?（３）在上述八個(gè)波浪完畢之后，一個(gè)循環(huán)即告完成，走勢(shì)將進(jìn)入下一個(gè)八波浪循環(huán)； ?（４）時(shí)間的長(zhǎng)短不會(huì)改變波浪的形態(tài)，因?yàn)槭袌?chǎng)仍會(huì)依照其基本型態(tài)發(fā)展； ?波浪可以拉長(zhǎng)，也可以縮細(xì)，但其基本型態(tài)永恒不變。 各浪的特點(diǎn) ? 第 1浪差不多有一半處于市場(chǎng)的底部過(guò)程中，常常被交易者認(rèn)為是一般的反彈； 1浪在五浪中時(shí)間通常最短，有時(shí)波動(dòng)也可能很劇烈，特別是在主要的底部形態(tài)時(shí)。 ? 第 2浪通?；爻?1浪的全部或大部分升幅，但一般總能在 1浪的低點(diǎn)守穩(wěn)，構(gòu)成雙底、三底或倒頭肩底形態(tài)。 ?第 3浪一般是最長(zhǎng)、最猛烈的一浪， ?第 3浪穿越 1浪的頂點(diǎn)時(shí)，構(gòu)成各種傳統(tǒng)的突破信號(hào)包括道氏理論的買入信號(hào)；突破往往伴隨成交量的急劇放大和價(jià)格跳空現(xiàn)象。 ?3浪最有可能出現(xiàn)延長(zhǎng)現(xiàn)象，至少在五浪結(jié)構(gòu)中， 3浪永遠(yuǎn)不會(huì)是最短的。 ?第 4浪通常是一個(gè)復(fù)雜的形態(tài)； ?同 2浪一樣也是市場(chǎng)的調(diào)整鞏固階段，構(gòu)造則與 2浪不同，往往遵循交替原則，三角形通常在此階段出現(xiàn)； ?第 4浪低點(diǎn)決不重復(fù) 1浪的頂點(diǎn)，是艾略特理論的中心法則之一。 ?股市中，第 5浪通常比 3浪平和的多，但在商品期貨中， 5浪常常是最長(zhǎng)的一浪，并且最可能延長(zhǎng)。 ?正是 5浪中，許多驗(yàn)證性的指標(biāo)開(kāi)始落后于價(jià)格變化，也正是在該階段，各種擺動(dòng)指數(shù)圖上，出現(xiàn)相互背離信號(hào)，警告頂部可能即將來(lái)臨。 ? 在上升趨勢(shì)結(jié)束后， a浪經(jīng)常被誤解為只是尋常的回撤，如 a浪出現(xiàn)五浪結(jié)構(gòu)，則方向已經(jīng)完全明確；a浪中警覺(jué)的交易者已經(jīng)發(fā)現(xiàn)背離現(xiàn)象的出現(xiàn)而得出主升浪可能已經(jīng)結(jié)束的看法。 ?b浪是新趨勢(shì)中的向上反彈，成交量較輕，通常是多頭最后出逃的機(jī)會(huì)，也是新空頭入市的第二次機(jī)會(huì)。 ?b浪有可能試探甚至超過(guò)前高點(diǎn)，形成雙頂形態(tài)。 ?c浪的出現(xiàn)無(wú)疑表示上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束； c浪常常會(huì)跌過(guò) a浪的底，形成所有傳統(tǒng)意義上的賣出信號(hào)，形態(tài)學(xué)上也形成典型的頭部形態(tài)如頭肩頂?shù)取? 波浪的延長(zhǎng) ? 在主趨勢(shì)的三個(gè)推動(dòng)浪中，經(jīng)常出現(xiàn)某主浪延長(zhǎng)的情況， 1浪出現(xiàn)延長(zhǎng)的機(jī)會(huì)不多，股市中 3浪延長(zhǎng)較多，商品期貨中 5浪延長(zhǎng)最常見(jiàn)。 ? 延長(zhǎng)浪的預(yù)測(cè)作用也可幫助交易者判斷，首先延長(zhǎng)浪只有一個(gè)，其次未延長(zhǎng)的浪在幅度和時(shí)間上都大致相等。 ? 波浪理論最初是運(yùn)用到股市平均指數(shù)的，對(duì)單個(gè)的股票而言，其表現(xiàn)有時(shí)并不盡如人意。 ? 而在某些期貨市場(chǎng)上，可能由于交易清淡，或交易缺乏連續(xù)性，實(shí)際效果有可能較差，因?yàn)槿后w行為是艾氏理論的重要前提和基礎(chǔ)之一。