房地產(chǎn)某投資項(xiàng)目案例分析(參考版)
2024-12-26 14:04本頁(yè)面
【正文】 由凈現(xiàn)值計(jì)算可知， 當(dāng) ic= 20% 時(shí)， NPV= ＞ 0，則 取 i1=22%，按上述同樣步驟可求得： NPV1= 繼續(xù)提高折現(xiàn)率，設(shè) i2= 23%，則 NPV2= 由插入法求得該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為： 11 2 1124 . 2 4( ) 2 2 % ( 2 3 % 2 2 % ) 2 2 . 2 %4 . 2 4 1 6 . 6 8N P VF I R R i i iN P V N P V? ? ? ? ? ? ??? 6．結(jié)論 因?yàn)樵擁?xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為 ＞ 0；內(nèi)部收益率為%＞ 20%，已超出投資者要求的投資收益率，所以，該投資方案是可行的。 年 份 凈經(jīng)營(yíng)收入 還貸 利息 折舊費(fèi) 分?jǐn)側(cè)谫Y成本 應(yīng)納稅收入 綜合稅率 稅額 稅后 現(xiàn)金流量 ① ② ③ ④ ⑤ = ① ② ③ ④ ⑥ ⑦ =⑤ X⑥ ⑧ 1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 表 116 稅后現(xiàn)金流量計(jì)算表 單位：萬(wàn)元 8 % 9 % 10 % 11 % 12 % 13 % 14 % 15 % 續(xù)表 116 稅后現(xiàn)金流量計(jì)算表 單位：萬(wàn)元 5．凈現(xiàn)值及內(nèi)部收益率的計(jì)算 （ 1）凈現(xiàn)值計(jì)算 設(shè)基準(zhǔn)收益率 ic為 20%，則凈現(xiàn)值計(jì)算結(jié)果見表117所示。上述四項(xiàng)合計(jì)的綜合稅率為租金純收入的 %。 年 份 經(jīng)營(yíng)收入 空置及 其他損失 實(shí)際總收入 經(jīng)營(yíng)成本 凈經(jīng)營(yíng)收入 年還本 付息額 稅前 現(xiàn)金流量 ① ② ③ =① ② ④ ⑤ =③ ④ ⑥ ⑦ =⑤ ⑥ 1 2 3 4 5 6 7 表 115 稅前現(xiàn)金流量計(jì)算表 單位：萬(wàn)元 8 9 10 11 12 13 14 15 續(xù)表 115 稅前現(xiàn)金流量計(jì)算表 單位：萬(wàn)元 4． 稅金及稅后現(xiàn)金流量計(jì)算 稅后現(xiàn)金流量 =稅前現(xiàn)金流量 應(yīng)納稅額 應(yīng)納稅額 =應(yīng)納稅收入 綜合稅率 應(yīng)納稅收入 =凈經(jīng)營(yíng)收入 利息 折舊 年均分?jǐn)側(cè)谫Y成本 其中：年平均分?jǐn)側(cè)谫Y成本 =1 500 2%247。 按題設(shè)已知條件， （ 1）該項(xiàng)目年潛在總收入 =單元月租金 單元數(shù) 12個(gè)月 （ 1+ 升幅） （ 2）該項(xiàng)目空置及其他損失 =2 單元月租金 單元數(shù) （ 1+ 升幅） （ 3）實(shí)際總收入 =潛在總收入 空置其他損失 （ 4）經(jīng)營(yíng)成本：
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