投資計(jì)劃評估ppt課件(參考版)
2024-11-06 21:52本頁面
【正文】 26 200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24出租單位數(shù)金額未舉債之損一兩平點(diǎn)舉債後之損一兩平點(diǎn)營業(yè)淨(jìng)收益舉債前之固定支出舉債後之固定支出27 不動(dòng)產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（ Liquidity Risk） ? 管理風(fēng)險(xiǎn)（ Management Risk） ? 利率風(fēng)險(xiǎn)（ Interest Risk） ? 政治風(fēng)險(xiǎn)（ Political Risk） 28 分散風(fēng)險(xiǎn)的方法 ? 投資於不同資產(chǎn)類型之分散策略 ? 投資於不同區(qū)域之分散策略 表 7 7 不同類型不動(dòng)產(chǎn)相關(guān) 係數(shù)辦公用 零售用 住宅性辦公用 1 . 0 0零售用 0 . 4 8 1 . 0 0住宅性 0 . 4 9 0 . 0 8 0 6 1 . 0 0。則每年固定支出成為＄ 1,148,000。 ? 如 該計(jì)畫有一 12％， 25年分期按月等額攤還之貸款＄7,500,000，則每月之償債支出為＄ 79,000。該計(jì)畫每年之固定支出為 20萬元。 24 表 7 7 舉債與否對報(bào)酬率波動(dòng)的影響計(jì)算項(xiàng)目 各種狀況未舉債狀況( 1 ) ( 2 ) ( 3 )營業(yè)淨(jìng)收入 $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0 $ 2 , 0 0 0 , 0 0 0投資報(bào)酬率1 0 0 0 0 0 010 0 0 0 0 0 010, , ,%?1 500 00010 000 00015, , ,%?2 000 00010 000 00020, , ,%?舉債狀況 ( 1 ) ( 2 ) ( 3 )利息前營業(yè)淨(jìng)收入 $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0 $ 2 , 0 0 0 , 0 0 0減 利息支出 7 5 0 , 0 0 0 7 5 0 , 0 0 0 7 5 0 , 0 0 0利息後營業(yè)淨(jìng)收入 2 5 0 , 0 0 0 7 5 0 , 0 0 0 1 , 2 5 0 , 0 0 0投資報(bào)酬率250 0005 000 0005, ,%?7 5 0 0 0 05 0 0 0 0 0 015, ,%?1 250 0005 000 00025%, , ,?25 例釋 [72]:舉債與 違約的風(fēng)險(xiǎn) ? 今有一個(gè)不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃，該計(jì)畫擁有 28則該計(jì)畫之個(gè)出租單位。為簡便起見，我們假設(shè)(1) 該投資者發(fā)行 500萬債券以籌措投資款項(xiàng)， (2) 沒有營利所得稅， (3) 年利率為 15%。 這三種可能情形的機(jī)率各佔(zhàn) 1/3。 ： ； :； ： 15 表 71 、收益與
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