長(zhǎng)期投資評(píng)估ppt課件(2)(參考版)
2025-05-10 05:59本頁(yè)面
【正文】 。貨幣時(shí)間價(jià)值因素 1年內(nèi)的不予考慮，超過(guò) 1年的根據(jù)具體內(nèi)容、市場(chǎng)行情的變化趨勢(shì)處理。 ㈢開(kāi)辦費(fèi) ，才存在開(kāi)辦費(fèi)的評(píng)估問(wèn)題； ，按照其賬面價(jià)值計(jì)算其評(píng)估值。 ㈡其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)評(píng)估值要根據(jù)評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后資產(chǎn)的占有情況和尚存情況，而且與其他評(píng)估對(duì)象沒(méi)有重復(fù)計(jì)算的現(xiàn)象存在。 文主要包括長(zhǎng)期性質(zhì)的待攤費(fèi)用和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)。經(jīng)調(diào)查分析，折現(xiàn)率為 15%，則評(píng)估值為： P=300000 20% （ P/A， 15%， 8）＋ 105000 （ 1＋ 15%） 8 =60000 ＋ 105000 =269238＋ =（元） 注意：這里的 ，嚴(yán)格來(lái)講應(yīng)該是 10萬(wàn)元（ 2020 5% 10）。該廠房年折舊率為 5%，凈殘值率為 5%，評(píng)估前兩年的利潤(rùn)分配方案是：第一年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 15萬(wàn)，甲企業(yè)分得 ；第二年實(shí)現(xiàn)凈 利潤(rùn) 20萬(wàn)元，甲企業(yè)分得 6萬(wàn)元。甲企業(yè)兩年前曾與乙企業(yè)進(jìn)行聯(lián)營(yíng)，協(xié) 議約定聯(lián)營(yíng)期 10年，按投資比例分配利潤(rùn)。 【 例 88】 某資產(chǎn)評(píng)估公司受托對(duì)甲企業(yè)擁有的乙公司的股權(quán)投資進(jìn)行評(píng)估。 ，應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實(shí)可行的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)或折價(jià)。 （三）控股型股權(quán)投資評(píng)估 評(píng)估思路： ⑴對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估后再測(cè)算股權(quán)投資的價(jià)值； ⑵整體評(píng)估應(yīng)該以收益法為主，特殊情況下，可以采用市場(chǎng)法； ⑶對(duì)被投資企業(yè)整體評(píng)估，基準(zhǔn)日與投資方的評(píng)估基準(zhǔn)日相同。 即通過(guò)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，確定凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方所占的份額確定評(píng)估值。 ，也不能形成任何經(jīng)濟(jì)權(quán)利的投資則按零價(jià)值計(jì)算。 ⑵對(duì)到期收回資產(chǎn)的實(shí)物投資情況，可按約定或預(yù)測(cè)出的收益折為現(xiàn)值，再加上到期收回資產(chǎn)的現(xiàn)值，計(jì)算評(píng)估值。 第三節(jié) 長(zhǎng)期股權(quán)投資的評(píng)估 ? ㈡ 非控股型股權(quán)投資（少數(shù)股權(quán)）評(píng)估 ，可以采用收益法。 ： ⑴按投資方投資額占被投資企業(yè)實(shí)收資本的比例，參與被投資企業(yè)凈收益的分配； ⑵按被投資企業(yè)的銷售收入或利潤(rùn)的一定比例提成； ⑶按投資方出資額的一定比例支付資金使用報(bào)酬。（要求：最終結(jié)果以萬(wàn)元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位。經(jīng) 評(píng)估人員預(yù)測(cè)，評(píng)估基準(zhǔn)日后該股票第一年每股收益率為 5%，第二年每股收益率為 8%，第三年每股收益率（每股股利與每股面值的比例）為 l0%，從第四年 起，因生產(chǎn)、銷售步入正軌，專利產(chǎn)品進(jìn)入成熟期，因此每股收益率可達(dá)l2%，而且從第六年起， B公司每年年終將把稅后利潤(rùn)的80%用于股利分配，另 20% 用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)， B公司凈資產(chǎn)收益率將保持在 15%的水平上。 ②評(píng)估方法 根據(jù)事先確定的股息率（每股股利與每股面值的比例）計(jì)算優(yōu)先股的年收益額，然后進(jìn)行折現(xiàn)或資本化處理。評(píng)估時(shí)國(guó)庫(kù)券利率為 4%，假定該股份公司是公用事業(yè)企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率確定為 2%，折現(xiàn)率為 6%，則該股票 評(píng)估值為（未考慮股權(quán)比例對(duì)股票價(jià)值的影響）。在持有期間，每年股利收益 率（股利除以股本）均在 15%左右。 ①分段計(jì)算的原理是： 第一段 ,能夠較為客觀地預(yù)測(cè)股票的收益期間或股票發(fā)行企業(yè)某一經(jīng)營(yíng)周期； 第二段，以不易預(yù)測(cè)收益的時(shí)間為起點(diǎn)，以企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)到永續(xù)為第二段。經(jīng)過(guò)分析后認(rèn)為，股票發(fā)行企業(yè)至少可保持 3%的發(fā)展速度，凈資產(chǎn)收益率將保
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1