【正文】 我感謝可以有這樣 一 個空間，讓我對所有給予我關(guān)心、幫助的人說聲 “ 謝謝 ” ！今后，我會繼續(xù)努力，好好工作！好好學(xué)習(xí)！好好生活！ 最后，我要感謝感謝我的同學(xué)及朋友在這四年來對我的幫助，平時對于生活和學(xué)習(xí)的探討加深了彼此間的了解和友誼，和他們一起度過的四年的校園生活是人生中一段特殊的難忘時光。沒有你們，就不會有今天的我！我 一 直感恩，感恩于我可以擁有 一 個如此溫馨的家庭，讓我所有 的 一 切都可以在你們這里得到理解與支持，得到諒解和分擔(dān)。 “ 君子和而不同 ” ，我們正是如此！愿我們以后的人生都可以充實、多彩與快樂！ 感謝我的班主任張老師，在我的大學(xué)學(xué)習(xí)生涯中給我孜孜不倦的教導(dǎo)，在生活上也給予我很大的幫助！張老師猶如黑暗中的指明燈，為我在人生的道路上指明。在此，謹(jǐn)向?qū)煴硎境绺叩木匆夂椭孕牡母兄x！ 本論文的順利完成，離不開各位老師、同學(xué)和朋友的關(guān)心和幫助。不僅使我樹立了遠(yuǎn)大的學(xué)術(shù)目標(biāo)、掌握了基本的研究方法，還使我明白了許多待人接物與為人處世的道理。 江西 農(nóng)業(yè)大學(xué)南昌商學(xué)院 10 參考文獻(xiàn) [1]李 常青，股利政策理論與實證研究 [M]，中國人民大學(xué)出版社， 2020 年版 . [2]藍(lán)發(fā)欽著 ,中國股利政策論 [M]，華東師范大學(xué)出版社， 2020 年版 . [3]鄒希娟等，我國上市公司股利分配的趨勢及分析 [J]，統(tǒng)計與預(yù)測， 2020（ 2） . [4]肖喜堂 ,商業(yè)會計 [M].商業(yè)出版社， 2020 年版 . [5]張延波 ,高級財務(wù)管理 [M].中央廣播電視大學(xué)出版社， 2020 年版 . [6]苑德軍 ,中國上市公司股利政策分析 [J].全景網(wǎng)絡(luò) ， 2020 年版 . [7]劉桂春 ,股權(quán)分置改革前后上市公司股利分配比較 [J] .財會月刊， 2020（ 2） . [8]徐曉穎，金光華 . 中國 上市公 司 2020 年股利政策分析 [J] .上海企業(yè)， 2020（ 7） . [9]王化成 ,控股股東對上市公司現(xiàn)金股利政策影響的實證研究 [J] .管理世界， 2020（ 1） . [10]李秉祥，裴筱捷，黃泉川 .上市公司股利分配現(xiàn)狀及對策研究 [J] .財會通訊， 2020（ 4） . [11]魏剛 ,我國上市公司股利分配的實證研究 [J]，經(jīng)濟(jì)研究 1998（ 6） . [12]王宇鋒 ,申柯，對上市公司股利分配的幾點建議 [J]，財務(wù)月刊 2020（ 10） . [13]李子奈 ,計量經(jīng)濟(jì)學(xué) — 方法與應(yīng)用 [M]，北京，清華大學(xué)出版社 .1992 年版 . 江西 農(nóng)業(yè)大學(xué)南昌商學(xué)院 11 致 謝 本論文是在 我的導(dǎo)師賴?yán)蠋?的悉心指導(dǎo)下完成的。必須通過健全法律法規(guī)，在政府和企業(yè)的共同努力下， 逐步使上市公司對股利分配政策的選擇科學(xué)合理，真正促進(jìn)上市公司的可持續(xù)發(fā)展 , 切實保護(hù)投資者的利益 從以上對我國股利影響因素實證研究的回顧 ,可以看出我國學(xué)者對股利政策的認(rèn)識逐漸深入 ,對影響股利政策因素研究愈加全面和透徹。而在資本市場制度建設(shè)中，上市公司信息披露制度是保護(hù)股東利益的根本。股利分配的規(guī)范與否不僅是上市公司的內(nèi)部問題，他也關(guān)系到整個證券市場 的規(guī)范運作和國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，加強股利政策的研究和股利分配的監(jiān)管，對于保護(hù)廣大投資者的利益，促進(jìn)上市公司的科學(xué)管理以及證券市場的健康發(fā)展都有著重大的理論意義和現(xiàn)實意義。必須通過健全法律法規(guī)，在政府和企業(yè)的共同努力下，逐步使上市公司對股利分配政策的選擇科學(xué)合理，真正促進(jìn)上市公司的可持續(xù)發(fā)展 , 切實保護(hù)投資者的利益。 江西 農(nóng)業(yè)大學(xué)南昌商學(xué)院 9 結(jié) 論 股利分配既關(guān)系到公司股東，債權(quán)人 的切身利益，也關(guān)系公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。但在上市公司股利分配方面的自律能力很差，股利分配行為嚴(yán)重不規(guī)范的情況下，制定帶有強制約束力的制度規(guī)則，就顯得十分必要了。從這個意義上說，對上市公司經(jīng)營 管理層的教育非常重要。 （六） 強化對上市公司經(jīng)營管理層的 教育 與監(jiān)督 江西 農(nóng)業(yè)大學(xué)南昌商學(xué)院 8 上市公司質(zhì)量是資本市場穩(wěn)定、健康 發(fā)展 的基石，而股利政策的理性化程度，則是衡量上市公司質(zhì)量的重要標(biāo)志。 （五）建立健全小股東利益保護(hù)機制 由于中小股東在股票市場中處于弱勢地位，對于上市公司股利分配中存在的利益侵害問題缺乏自我保護(hù)的手段。首先，實施 MBO 的目的是通過改善公司治理結(jié)構(gòu)降低代理成本，充分調(diào)動管理者的積極性，發(fā)掘目標(biāo) 企業(yè) 的管理效率空間，以效率促效益，從而提高上市公司股利分配能力。 （四）積極、逐步實施上市公司管理層收購，提高經(jīng)營績效 管理層收購 (縮寫為 MBO)又稱為經(jīng)理層收購，是指目標(biāo)公司的經(jīng)理層利用杠桿收購這一 金融 工具，通過負(fù)債融資，以少數(shù)資金投入收購自己經(jīng)營的公司。從上市公司股票股利的分配情況看，高比例送股常見，在經(jīng)營業(yè)績難以高速度增長的情況下， 導(dǎo)致上市公司每股收益下滑。對于高派現(xiàn)的上市公司中存在大量超能力派現(xiàn)和大股東套現(xiàn)等惡性派現(xiàn)的狀況，應(yīng)予以制止，監(jiān)管部門應(yīng)明確對惡性派現(xiàn)的界定； 制止 惡意送配股。 （三）規(guī)范股利分配方案 規(guī)范股利分配方案，可以從以下幾個方面著手 : 鼓勵公司 派現(xiàn)。其內(nèi)容包含兩層 :股利規(guī)模的適度和股利支付方式的適度，當(dāng)然更廣泛的還包括股利支付時機的合理等，這里主要指前兩者。 （二）適度股利政策 適度的股利支付政策是在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)條件下，滿足公司盈利性投資需要而能達(dá)到融資成本最低，股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，進(jìn)而最大限度保證股東財富最大化的 可操作性的股利政策。 （一）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立多元機制 股利分配不規(guī)范的重要原因之一是股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，大股東控制股利政策。有一個環(huán)節(jié)不合規(guī)合法就會導(dǎo)致股利分配不規(guī)范的各種問題，進(jìn)而影響公司發(fā)展和股東利益?，F(xiàn)有法律法規(guī)是制定時對原有經(jīng)濟(jì)運行的規(guī)范，與現(xiàn)在的實際情況存在差距，需要調(diào)整和修改，而在修改前就難以適應(yīng)實際需要。無論是個人投資者還是目前尚不夠規(guī)范的機構(gòu)投資者，都很少以收益證券或支配證券為持股目的，往往追求的是股票價差即資本利得。 股利分配動機不良 許多上市公司股利分配并不從股東利益和公司長遠(yuǎn)發(fā)展角度出發(fā)，而是處于各種不同的動機?？刂菩怨蓶|是公司中具有控制權(quán)的大股東。私人資本控股的上市公司，大股東作為 自然 人也是理性的經(jīng)濟(jì)人，同樣會追求個人利益最大化，因而在股利分配中傾向于滿足大股東利益的股利政策。民營資本 “ 一股獨大 ” 雖然增強了對管理層的控制，解決了股權(quán)分散條件下的外部股東難以治理內(nèi)部管理層的問題，但又產(chǎn)生了大股東與外部小股東的利益沖突問題。另外，上市公司內(nèi)部及上