【正文】 然而，這種激勵合同需要精確的定位和適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制評價制度。在這里，我們的策略將依照主要的領(lǐng)域和承諾對市場部分做出詳細(xì)說明，包括資產(chǎn)負(fù)債不匹配程度和暴露程度，以及特定類型系統(tǒng)性風(fēng)險的對沖。在一個擁有數(shù)千名員工的大型公司，及時的提供準(zhǔn)確 的報告相當(dāng)困難，但是，這卻非常重要。這種做法適用于商人，放貸人和投資組合經(jīng)理。這樣就可以將風(fēng)險統(tǒng)籌起來。用這些規(guī)定來覆蓋證券和信貸的風(fēng)險，和其他相對集中的各類風(fēng)險。就后者而言，風(fēng)險采取域限制，只是對那些通過預(yù)先確定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)或證券。我們需要用日報或周報來取代國際會計準(zhǔn)則認(rèn)可的季度報告。不過，我們對資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險狀況信息的需求超越了我們對公共報告和審計報告的需求。顯然，外部審計，監(jiān)管報告，評級機構(gòu)的評價是投資者衡量資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)層面風(fēng)險必不可少的內(nèi)容。一致的評估標(biāo)準(zhǔn)和各類風(fēng)險等級是投資組合中必不可少的風(fēng)險協(xié)議內(nèi)容，并且這些風(fēng)險的程度必須減輕或吸收。將它們列在一起，因為它們是整個風(fēng)險系統(tǒng)必不可少的條件。在第 4 節(jié)我們將說明這些技術(shù)是如何應(yīng)用到銀行界所而臨的具體風(fēng)險。這些可以被看作是包含以下四個部分 : 1 標(biāo)準(zhǔn)和報告 持倉限額 或規(guī)則 3 投資指南和策略 4 激勵合同和賠償 一般來說，這些工具建立了權(quán)衡揭示、定義程序來管理這些風(fēng)險，限制個別職位到可接受的水平，并鼓勵決策者管理采取與該公司的目標(biāo)相一致的目標(biāo)和風(fēng)險的方式。公司領(lǐng)導(dǎo)在審查采用的程序，這種方法從一出現(xiàn)大規(guī)模的風(fēng)險管理系統(tǒng)的檢查。只有到那時，公司系統(tǒng)才實現(xiàn)其財務(wù)業(yè)績的目標(biāo)。在這里，吸收風(fēng)險頭寸是銀行極為重要的經(jīng)營貸款活動所固有的信貸風(fēng)險就是一個明顯的例子，它是銀行在市 場交易時必然活躍的風(fēng)險。此外，泄露客戶信息這種不正當(dāng)?shù)母偁幨侄文芙o自己帶來好處。當(dāng)然通過二級市場，我們還是可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險。這種嵌入性質(zhì)的風(fēng)險傳達給第三方比較復(fù)雜和困難。在這種情況，使用企業(yè)資 源來管理銀行風(fēng)險的水平是一種良好的方式。除非該機構(gòu)已在管理風(fēng)險上有比較優(yōu)勢或者愿意接受嵌入式風(fēng)險，我們沒有理由為銀行吸收這些風(fēng)險，而不是轉(zhuǎn)化這些風(fēng)險。從某種程度上來說，這些資產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險都是公司在市場理解的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。借款條件也可以針對影響持續(xù)時間的變化而進行修改。 當(dāng)然也存在通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)就可以大大消除 或降低的風(fēng)險。第三步，通過執(zhí)行機構(gòu)管理層激勵兼容合同，要求員工承擔(dān)責(zé)任。第一步，通過合同和程序的標(biāo)準(zhǔn)化來防止低下的效率和不正確的財務(wù)決策。 2 可轉(zhuǎn)移給其他參與者的風(fēng)險 3 在公司可控水平上積極管 理的風(fēng)險 規(guī)避這些風(fēng)險的第一種做法是，從標(biāo)準(zhǔn)銀行活動特有的宗旨出發(fā) 尤其是該機構(gòu)的經(jīng)營宗旨 ，采取行動，減少和消除風(fēng)險。在其他地方 奧德菲爾德和圣多馬羅， 1997 有人認(rèn)為，從管理角度來看，所有金融機構(gòu)面臨的風(fēng)險可細(xì)分為三個類型。相反，對于企業(yè)來說，僅在原有的水平上管理風(fēng)險要比管理市場本身或由業(yè)主自己的投資組合產(chǎn)生的風(fēng)險來的有效的多。 銀行業(yè)認(rèn)識到，一個機構(gòu)并不需要以從事經(jīng)營的方式，對自己施加不必要的風(fēng)險。因此，在這里，我們必須把風(fēng)險的管理程序的審查集中起來。然而，銀行業(yè)所而臨的風(fēng)險，絕 大多數(shù)是來自于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。 通過第 20 條標(biāo)準(zhǔn)承保該控股公司的附屬公司 （包裝，證券化，分發(fā)，以及為消費和房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款債務(wù)提供服務(wù)。這些服務(wù)包括代理和咨詢活動，如 : 信托及投資管理 。因此，他們用自己的資產(chǎn)負(fù)債表，以方便交易和承受與它相關(guān)的風(fēng)險。我只想說，市場參與者尋求這些金融機構(gòu)的服務(wù)，因為這些機構(gòu)有能力為客戶提供市場知識，交易效率和資金的能 力。在這段時間，商業(yè)銀行在金融部門扮演的什么樣的角色已經(jīng)眾所周知，無論是在學(xué)術(shù)文獻或者金融新聞上都有體現(xiàn)。在提供金融服務(wù)的過程中，他們承擔(dān)各種金融風(fēng)險。在這里，我們討論的包括業(yè)界認(rèn)為比較難處理的、現(xiàn)行風(fēng)險分析方法中的缺點以及現(xiàn)行風(fēng)險管理程序中一些缺失的元素。因此，批評也將在適當(dāng)情況下給出。相反，它報告的是執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和評價方法，以及它為什么選擇特定的方式進行。它報告了行業(yè)風(fēng)險管理技術(shù)情況，包括問題的提出，問題的回答，以及受訪者遺留問題的解決。這些結(jié)果被提交給銀行公司，繼續(xù)參與更廣泛的反應(yīng)和驗證。通過過去的一年的時間，實地考察的審查方法貫穿于評估風(fēng)險管理制度和風(fēng)險評估所定的過程中。 在某種程度上來說，這次活動是出于我們對行業(yè)財務(wù)風(fēng)險弱點的認(rèn)識。由于信貸風(fēng)險承擔(dān)情況變差、利率變動和一些金融衍生具理論上可能發(fā)生的對沖資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險，一些表現(xiàn)良好的公司突然宣布了自己的巨額虧損。我們討論這些問題，包括業(yè)界認(rèn)為最難處理的、現(xiàn)行風(fēng)險分析方法中的缺點以及現(xiàn)行風(fēng)險管理程序中一些缺失的元 素。它報告了行業(yè)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和評價方式，以及為什么特定選擇的方式進行。商業(yè)銀行的分析涵蓋了大量的北美超地區(qū)性和準(zhǔn)貨幣中心機構(gòu) ,以及一些美國以外的公司獲得的信息包括了一些理念和財務(wù)風(fēng)險管理的做法。s business purpose are absorbed because they are the raison of the firm. Credit risk inherent in the lending activity is a clear case in point, as is market risk for the trading desk of banks active in certain markets. In all such circumstances, risk is absorbed and needs to be monitored and managed efficiently by the institution. Only then will the firm systematically achieve its financial performance goal. 4. How are these risks managed? In light of the above, what are the necessary procedures that must be in place in order to carry out adequate risk management? In essence, what techniques are employed to both limit and manage the different types of risk, and how are they implemented in each area of risk control? It is to these questions that we now turn. After reviewing the procedures employed by leading firms, an approach emerges from an examination of largescale risk management systems. The management of the banking firm relies on a sequence of steps to implement a risk management system. These can be seen as containing the following four parts: 1. standards and reports, 2. position limits or rules, 3. investment guidelines or strategies, and 4. incentive contracts and pensation. In general, these tools are established to measure exposure, define procedures to manage these exposures, limit individual positions to acceptable levels, and encourage decision makers to manage risk in a manner that is consistent with the firm39。s business purpose. Com