【正文】 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 79 采取九項(xiàng)具體措施之 1對(duì)內(nèi) 措施 ? 戰(zhàn)略先行，確定清晰的發(fā)展戰(zhàn)略 ? 技術(shù)為本，確保持續(xù)穩(wěn)定成長(zhǎng) ? 營銷為上，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)多元化 ? 激勵(lì)為輔，注重人才儲(chǔ)備與培養(yǎng) ? 強(qiáng)化管理，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu) 第 80 頁 Co。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 77 確定四個(gè)選擇策略 適度運(yùn)用債權(quán)融資手段，合理配置企業(yè)自身資本結(jié)構(gòu) 積極關(guān)注民間資本和外資投資動(dòng)向 用活股權(quán)融資共謀新興產(chǎn)業(yè)機(jī)遇 合理利用政府杠桿拓展融資渠道 IT服務(wù)企業(yè) 融資渠道 選擇策略 第 78 頁 Copyright 169。 產(chǎn)融結(jié)合 ? 企業(yè)必須堅(jiān)定不移的把業(yè)務(wù)經(jīng)營作為首要任務(wù)，為產(chǎn)融結(jié)合奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)； ? 企業(yè)必須在業(yè)務(wù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上開展金融運(yùn)作，為業(yè)務(wù)經(jīng)營提供強(qiáng)大的資金支持和融資保障。 ? 縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈，提升業(yè)務(wù)的專業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)到產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的轉(zhuǎn)變； ? 橫向并購?fù)袠I(yè)企業(yè)以提升市場(chǎng)份額，同時(shí)，進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)大規(guī)模。資本運(yùn)營需要產(chǎn)品經(jīng)營提供契機(jī)，產(chǎn)品經(jīng)營又需要資本運(yùn)營提供與之相適應(yīng)的資本，在戰(zhàn)略調(diào)整的總體框架下，兩者只有有機(jī)結(jié)合，同步推進(jìn)，協(xié)調(diào)發(fā)展才能取得成功 賽迪顧問多年的戰(zhàn)略咨詢及資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)表明，在企業(yè)運(yùn)營的全過程中，我們務(wù)必貫徹協(xié)調(diào)發(fā)展觀的觀念，妥善處理好產(chǎn)品經(jīng)營和資本運(yùn)營兩者的關(guān)系 第 76 頁 Copyright 169。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 75 明確兩個(gè)基本思路 資本運(yùn)營 產(chǎn)品經(jīng)營 產(chǎn)品經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)營的基本策略，資本運(yùn)營是企業(yè)經(jīng)營的高級(jí)內(nèi)容。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 74 制定一個(gè)總體目標(biāo) 總體目標(biāo) 以上市、引入戰(zhàn)略投資或并購作為企業(yè)中短期目標(biāo)，以企業(yè)目標(biāo)升級(jí)帶動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)，形成現(xiàn)有業(yè)務(wù)（產(chǎn)品）、戰(zhàn)略業(yè)務(wù)（產(chǎn)品）和新興業(yè)務(wù)（產(chǎn)品）層次鮮明、階梯發(fā)展的業(yè)務(wù)（產(chǎn)品）體系，獲得資本市場(chǎng)或投資者的垂青，通過資本運(yùn)營為企業(yè)發(fā)展提供外部動(dòng)力，將企業(yè)建設(shè)成為戰(zhàn)略方向明確、主營業(yè)務(wù)突出、公司治理規(guī)范、人才結(jié)構(gòu)合理、運(yùn)營管理完備、盈利水平良好、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可控的現(xiàn)代化企業(yè)。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 并購 案例 中軟國際 現(xiàn)金 72 時(shí)間 企業(yè)名稱 收購金額 所占比例 2021年 9月 掌中無限 9100萬美元 100% 2021年 5月 漢普咨詢公司 2300萬元 51% 2021年 7月 金華業(yè)軟件公司 3359萬元 100% 2021年 6月 上海中軟資源技術(shù)服務(wù)有限公司 — — 2021年 6月 中科久輝信息自動(dòng)化有限公司 — — 2021年 1月 北京成眾萊恩科技有限公司 — — 2021年 和勤環(huán)球資源有限公司 (HGR) 4506萬美元 100% 2021年 11月 日本創(chuàng)智株式會(huì)社 16,979,954港元 % 2021年 7月 正辰科技公司 — — 2021年 6月 賽博資源 50% 第 73 頁 Copyright 169。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 并購 案例 神州數(shù)碼 現(xiàn)金 +股權(quán) +認(rèn)股權(quán)證 70 第 71 頁 Copyright 169。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 并購 案例 華勝天成 控股合并 ? Text ? Text ? Text ? Text ? Text ? Text 68 第 69 頁 Copyright 169。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 66 并購流程 制定企業(yè)戰(zhàn)略 確定并購戰(zhàn)略 識(shí)別目標(biāo)并排序 初步價(jià)值評(píng)估 建立溝通和流程 提出初步價(jià)格或方案 進(jìn)行盡職調(diào)查 修訂出價(jià) 確定結(jié)構(gòu)和獲得資金 協(xié)議談判 簽署協(xié)議 合并前計(jì)劃 交易完成 整合方案 ? 制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 ? 確定并購戰(zhàn)略 ? 并購（出售）目標(biāo)篩選 —利用各種數(shù)據(jù)庫， 搜索符合收購標(biāo)準(zhǔn)的公司 —篩選和確定最佳候選入圍名單 —對(duì)已知公司買家和已知賣家進(jìn)行匹配 ? 接洽目標(biāo)公司 —制定接洽策略 —安排引薦 ? 商業(yè)盡職調(diào)查 —目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)研究 —目標(biāo)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估 ? 收購建議 —擬定談判策略 —就策略和盡職調(diào)查框架提供建議 —合作編寫意向書、諒解備忘錄、銷售與購買協(xié)議 ? 談判支持 ? 交易實(shí)施 —積極協(xié)調(diào)交易中涉及各方，管理好交易流程 —確保高效實(shí)施 —協(xié)助完成交易 ? 并購整合 第 67 頁 Copyright 169。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 64 并購 IT服務(wù) 被并購方 并購方 金額 時(shí)間 掌中無限 中軟國際 9100萬美元 2021/9/27 億中郵 三五互聯(lián) 2590萬元 2021/9/14 漢普咨詢 中軟國際 2300萬人民幣 2021/5/21 聯(lián)創(chuàng)科技 亞信集團(tuán) 億美元 2021/12/7 SJI 神州數(shù)碼 2021/11/5 ASL 華勝天成 2021/5/8 和漢電子 科力遠(yuǎn) 2021/5/4 齊勝電子 金蝶 未公開 2021/4/9 協(xié)亨手機(jī)連鎖 派普通訊 2021/3/4 WKD 中華網(wǎng)軟件 未公開 2021/2/10 Switchbox 聯(lián)想 未公開 2021/2/1 雅富集團(tuán) 聯(lián)太工業(yè) 3950萬港元 2021/1/22 電訊盈科 宏通集團(tuán) 未公開 2021/12/12 浙大網(wǎng)新 美國道富 490萬元 2021/4/5 復(fù)旦金仕達(dá) SunGard 未公開 2021/12/19 安百特 騰保數(shù)據(jù) 2800萬美元 2021/9/6 北方新宇 大展 未公開 2021/8/7 深圳巨靈 金融界 100萬美元 2021/7/11 MED 中軟國際 300萬美元 2021/7/6 第 65 頁 Copyright 169。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 62 政策性融資 案例 京東方 政府部門 類別 金額 工業(yè)和信息化部 電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金 12,000,000元 科學(xué)技術(shù)部 課題經(jīng)費(fèi) 19,200,000元 北京市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì) 貸款貼息補(bǔ)助 120,000,000元 北京市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)財(cái)政局 貸款貼息補(bǔ)助 200,000,000元 北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)財(cái)政局 產(chǎn)業(yè)扶持資金 10,000,000元 合肥新站綜合開發(fā)試驗(yàn)區(qū)管委會(huì) 科研經(jīng)費(fèi) 260,000,000元 成都高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì) 研發(fā)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼 50,000,000元 第 63 頁 Copyright 169。具體辦法另行制定。 募集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定；募集資金數(shù)額原則上不超過公司股東大會(huì)批準(zhǔn)的擬投資項(xiàng)目金額需要數(shù)額； …………………… 資本金投入 對(duì)少數(shù)起點(diǎn)高、具有較廣創(chuàng)新內(nèi)涵、較高創(chuàng)新水平并有后續(xù)創(chuàng)新潛力、預(yù)計(jì)投產(chǎn)后具有較大市場(chǎng)需求、有望形成新興產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目，采取資本金投入方式。 無償資助 主要用于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中產(chǎn)品研究開發(fā)及中試階段的必要補(bǔ)助、科研人員攜帶科技成果創(chuàng)辦企業(yè)進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化的補(bǔ)助。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 61 政策性融資 科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金 支持方式 簡(jiǎn)介 貸款貼息 對(duì)已具有一定水平、規(guī)模和效益的創(chuàng)新項(xiàng)目，原則上采取貼息方式支持其使用銀行貸款，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。 電子發(fā)展基金創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理比照產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究與開發(fā)資金創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。 貸款貼息 用于對(duì)創(chuàng)新型信息技術(shù)在全社會(huì)推廣示范以及成熟型信息技術(shù)在其他行業(yè)典型應(yīng)用項(xiàng)目的貸款貼息補(bǔ)助。項(xiàng)目承擔(dān)單位需配套等額以上自有資金。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 59 國家扶持基金 國家部委 資助計(jì)劃名稱 資助方式 資助額度 發(fā)改委 中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金 無償資助或貸款貼息 200萬元以內(nèi) 高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng) 無償資助或貸款貼息 4001000萬元 科技部 科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金 無償資助或貸款貼息 100200萬元 農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化資金 無償資助或貸款貼息 100200萬元 創(chuàng)業(yè)基金 無償資助 2040萬元 國家重點(diǎn)新產(chǎn)品計(jì)劃 無償資助或貸款貼息 3040萬元 工信部 電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金 無償資助或貸款貼息 100400萬元 商務(wù)部 中小企業(yè)國際市場(chǎng)開拓基金 無償資助 費(fèi)用總額 5070% 第 60 頁 Copyright 169。 第 58 頁 Copyright 169。 ? 信用級(jí)別： 經(jīng)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司綜合評(píng)定，本期債券的信用級(jí)別為 AAA ? 債券擔(dān)保： 本期債券由國家開發(fā)銀行提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。 ? 還本付息方式： 每年付息一次，分次還本，分別于 2021年 11月 14日償還本金 4億元， 2021年 11月 14日償還本金 3億元， 2021年 11月 14日償還本金 3億元，最后三年的付息隨本金的兌付一起支付。 ? 票面利率： 本期債券為固定利率債券，票面年利率為 %，在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變。 ? 發(fā)行總額： 人民幣 10億元。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 56 中小企業(yè)集合債券 中小企業(yè)數(shù)量 發(fā)行總額 債券期限 票面利率 還本付息方式 信用級(jí)別 發(fā)行期限 07深中小債 20 10億 5年 固定年利率 % 每年付息一次， 分次還本 AAA 5個(gè)工作日 07中關(guān)村債 4 3年 固定年利率 % 每半年付息一次 AAA 4個(gè)工作日 09大連中小債 8 6年 固定年利率 % 每年付息一次， 到期一次還本 AA 10個(gè)工作日 10武中小債 5 2億 3年 固定年利率 % 每年付息一次， 到期一次還本 A+ 3個(gè)工作日 第 57 頁 Copyright 169。前期準(zhǔn)備 企業(yè)篩選 組織申報(bào) 發(fā)行上市前期準(zhǔn)備 企業(yè)篩選 組織申報(bào) 發(fā)行上市確定政府相關(guān)部門為牽確定債券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)相關(guān)部門下發(fā)通知匯總報(bào)名企業(yè)情況財(cái)務(wù)顧問對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估、篩選財(cái)務(wù)顧問會(huì)同企業(yè)中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)展開盡職調(diào)查政府部門、財(cái)務(wù)顧問與主承銷商協(xié)調(diào)落實(shí)統(tǒng)一擔(dān)保人及反擔(dān)保人財(cái)務(wù)顧問協(xié)助主承銷商確定發(fā)行債券企業(yè)名單發(fā)行人與中介機(jī)構(gòu)簽訂相關(guān)協(xié)議中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行盡職調(diào)查財(cái)務(wù)顧問協(xié)助主承銷商撰寫上報(bào)發(fā)改委文件財(cái)務(wù)顧問協(xié)助主承銷商上報(bào)證監(jiān)會(huì)及央行文件主承銷商對(duì)債券進(jìn)行路演及詢價(jià)、組建承銷團(tuán)，簽署 《承銷團(tuán)協(xié)議 》中介機(jī)構(gòu)出具相關(guān)國家發(fā)改委對(duì)相關(guān)文件進(jìn)行國家發(fā)改委將債券申報(bào)文件轉(zhuǎn)至證監(jiān)會(huì)和央行會(huì)簽主承銷商將相關(guān)核準(zhǔn)文件報(bào)送至中國國債登記結(jié)算公司及中央證券登記結(jié)算公司發(fā)行人與主承銷商在制定報(bào)刊刊登債券募集說明書承銷團(tuán)完成債券的分銷工作發(fā)行結(jié)束后，主承銷商將情況匯報(bào)至國家發(fā)改委，并辦理相關(guān)后續(xù)事宜主承銷商協(xié)助發(fā)行人想中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)和證券交易所提交上市申請(qǐng)，辦理債券上市流通事宜。 2021 CCID Consulting All Rights Reserved 54 中小企業(yè)集合債券 比較項(xiàng)目 中小企業(yè)集合債券 企業(yè)債券 發(fā)行主體 多家中小企業(yè)集合發(fā)行 一家有規(guī)模企業(yè) 對(duì)單個(gè)企業(yè)信用要求 較高 高 融資額 單個(gè)企業(yè)發(fā)行額度不超過其凈資產(chǎn)的 40%，總發(fā)行額度由國家發(fā)改委視項(xiàng)目情況審批 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的 40%，由國家發(fā)改委批準(zhǔn)發(fā)行額度 發(fā)行難度 對(duì)單個(gè)企業(yè)的要求相對(duì)低于一般企業(yè)債券要求 對(duì)企業(yè)規(guī)模、盈利能力、償債能力要求較高，發(fā)行難度較大 債券期限 35年 5年以上 發(fā)行費(fèi)用 分?jǐn)偟矫總€(gè)企業(yè)后相對(duì)較低 相對(duì)較高 資金用途 有限制、投資項(xiàng)目需發(fā)改委審批 有限制、投資項(xiàng)目需發(fā)改委審批 融資成本 市場(chǎng)利率，但信用增級(jí)降低融資成本 市場(chǎng)利率決定 第 55 頁