簡(jiǎn)單期權(quán)的離散模型定價(jià)(參考版)
2025-05-14 08:28本頁(yè)面
【正文】 按固定數(shù)額支付紅利 ? 假設(shè) n期的模型中紅利支付日 只有一個(gè) ,并且 ? 當(dāng)時(shí)期 ，假定股票的價(jià)格為 ? 當(dāng)時(shí)期 ，將紅利的貼現(xiàn)值從股價(jià)中剔 除就得到價(jià)格 ? 其中， D為紅利額， S指不支付紅利的股票價(jià)格 ( 1 )? ? ? ? ?k t k t???it ?* ?SS??it ?* ( )? ? ??? r i tS S D e ?金融工程應(yīng)用技術(shù)講義 ,Chapter 4,Copyright 169。 按固定數(shù)額支付紅利 ? 在支付紅利之后二叉樹(shù)的結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化 ? 在之后的時(shí)期中二叉樹(shù)不能重疊在一起，使得節(jié)點(diǎn)數(shù)大大增加 ? 支付固定紅利股票的價(jià)格的三時(shí)期二叉樹(shù)圖形 金融工程應(yīng)用技術(shù)講義 ,Chapter 4,Copyright 169。 接上例 ? 股票價(jià)格的三時(shí)期二叉樹(shù)圖形 金融工程應(yīng)用技術(shù)講義 ,Chapter 4,Copyright 169。 按固定比例支付紅利 ? 二叉樹(shù)的結(jié)構(gòu)并沒(méi)有發(fā)生變化，節(jié)點(diǎn)數(shù)也沒(méi)有增加 金融工程應(yīng)用技術(shù)講義 ,Chapter 4,Copyright 169。 Su= 115 Sd= 90 S=100 接上例 Suu= Sud= Sdd= 81 C= （ 0） Cu= （ 15） Cd= （ 0） Cuu= Cud= Cdd= 0 美式看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格 K=100 金融工程應(yīng)用技術(shù)講義 ,Chapter 4,Copyright 169。 美式看跌期權(quán)的二叉樹(shù)定價(jià)模型： ? 復(fù)利： ? 連續(xù)復(fù)利： ( , ) ( 1 , 1 ) ( 1 , )1{ , [ * ( 1 ) * ] }( 1 )?? ? ?? ? ? ??j i ji j i j i jiP M a x K S u d p P p Pr*( , ) ( 1 , 1 ) ( 1 , ){ , [ * ( 1 ) * ] }? ? ? ? ? ?? ? ? ?j i j r i ti j i j i jP M ax K Su d e p P p P金融工程應(yīng)用技術(shù)講義 ,Chapter 4,Copyright 169。 ? 將時(shí)期數(shù)擴(kuò)展到 n期 ? i表示時(shí)期 t=i , j表示股票價(jià)格上升的次數(shù) ? 股票在 (i,j) 處的價(jià)格為 ? 股票在 (i,j) 處的價(jià)格為 ? 若期權(quán)在節(jié)點(diǎn)（ i,j）提前執(zhí)行，期權(quán)價(jià)格為： ? 若期權(quán)在節(jié)點(diǎn)（ i,j）繼續(xù)持有，期權(quán)價(jià)格為 ： 美式看漲期權(quán)的二叉樹(shù)定價(jià)模型 j i jS u d ?( , )ijC( , ) j i jijC Su d K???( , ) ( 1 , 1 ) ( 1 , )1 [ * ( 1 ) * ]1i j i j i jC p C p Cr ? ? ?? ? ??金融工程應(yīng)用技術(shù)講義 ,Chapter 4,Copyright 169。 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 r是時(shí)間 t的函數(shù) ? 利率的期限結(jié)構(gòu)并不總是在一條水平線上，而是隨著時(shí)間的增加不斷的上升或者下降，即是時(shí)間 t的函數(shù) r(t) ? 不會(huì)影響股票的二叉樹(shù)圖形的結(jié)構(gòu) ? 風(fēng)險(xiǎn)中性概率 p會(huì)隨著 r(t)的變化而變化
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1