第章期權(quán)定價模型(參考版)
2025-02-20 05:48本頁面
【正文】 2023年 3月 8日星期三 8時 58分 43秒 08:58:438 March 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 3月 8日星期三 上午 8時 58分 43秒 08:58: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強。 :58:4308:58Mar238Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 , March 8, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 8日星期三 8時 58分 43秒 08:58:438 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 。 :58:4308:58:43March 8, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :58:4308:58Mar238Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 , March 8, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 8日星期三 8時 58分 43秒 08:58:438 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 。 :58:4308:58:43March 8, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :58:4308:58Mar238Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 8, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 ? 這樣，用布萊克 舒爾斯期權(quán)定價公式對以總消費為標(biāo)的的期權(quán)進(jìn)行定價暗含了１期個體效用函數(shù)為具有恒定的相對風(fēng)險厭惡的效用函數(shù)的假設(shè)。 ? 我們知道，一個以對總消費量的狀況權(quán)證的定價概率密度被該總消費水平發(fā)生的概率密度除的結(jié)果就是，以就是代表性個體當(dāng)前消費和未來消費的邊際替代率。依據(jù)第７章的討論我們知道，可以利用這些期權(quán)價格對任何復(fù)合證券進(jìn)行定價。 ? 的現(xiàn)值是該公司在時期０的價值，我們用 Vj來表示，因此， Vj = Sj+Dj。 ?股票和債券的價格分別為 Sj和 Dj，貼現(xiàn)公債在 時期１到期。 期權(quán)定價公式的應(yīng)用 ? 期權(quán)定價公式的一個比較典型的應(yīng)用是對于有風(fēng)險的公司債券的定價研究。該方法把證券的價格更多地與基本經(jīng)濟(jì)概念聯(lián)系起來，即使是最簡單的確定性模型，也可導(dǎo)出資產(chǎn)價格關(guān)于經(jīng)濟(jì)參數(shù)的表達(dá)式。但卻可以使用均衡方法。 ? 無套利原理的核心思想是我們能用交易的證券完全復(fù)制一個證券，并因此給該證券定價。它只對價格進(jìn)行比較，所以與行為主體效用函數(shù)無關(guān)。經(jīng)濟(jì)行為主體的效用函數(shù)被假定為是具有相同謹(jǐn)慎度 B的線性風(fēng)險容忍效用函數(shù)，并且假定經(jīng)濟(jì)行為
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