凈現(xiàn)值與其它投資準(zhǔn)繩(參考版)
2025-05-14 07:25本頁(yè)面
【正文】 計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率 ? 如果沒(méi)有金融計(jì)算器，計(jì)算過(guò)程將會(huì)比較困難 ? 計(jì)算 ?輸入現(xiàn)金流量 ?鍵入內(nèi)含報(bào)酬率和連續(xù)時(shí)間分布 ?內(nèi)含報(bào)酬率 = % 12% 必要報(bào)酬率 ? 是否接受該項(xiàng)目？ 凈現(xiàn)值曲線 20 ,00 010 ,00 0010, 00020, 00030, 00040, 00050, 00060, 00070, 0000 2 4 6 8 2 4 6 8 2D i s c ou n t R ateNPV內(nèi)含報(bào)酬率 = % 問(wèn)題： IRR與 NPV是否一定會(huì)得出同樣的分析結(jié)果 決策準(zhǔn)繩檢驗(yàn) —— 內(nèi)含報(bào)酬率 ? 內(nèi)含報(bào)酬率法則是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 ? 內(nèi)含報(bào)酬率法則是否考慮現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)？ ? 內(nèi)含報(bào)酬率法則是否說(shuō)明了價(jià)值的增加？ ? 是否應(yīng)該以內(nèi)含報(bào)酬率法則作為主要的決策準(zhǔn)繩？ 內(nèi)含報(bào)酬率的優(yōu)點(diǎn) ? 容易計(jì)算和交流 ? 如果內(nèi)含報(bào)酬率足夠高，就不需要估計(jì)必要報(bào)酬率 決策總結(jié) 總結(jié) 凈現(xiàn)值 接受 回收期 拒絕 貼現(xiàn)回收期 拒絕 平均會(huì)計(jì)報(bào)酬率 拒絕 內(nèi)含報(bào)酬率 接受 凈現(xiàn)值與內(nèi)含報(bào)酬率 ? 凈現(xiàn)值與內(nèi)含報(bào)酬率在大體上會(huì)給出一個(gè)相同的決定 ? 例外 ?非常規(guī)的現(xiàn)金流量 ——現(xiàn)金流量改變兩次以上 ?互斥項(xiàng)目 內(nèi)含報(bào)酬率與非常規(guī)現(xiàn)金流量 ? 當(dāng)現(xiàn)金流量改變不止一次，內(nèi)含報(bào)酬率就不止一個(gè) ? 當(dāng)計(jì)算的方程式有多個(gè)解時(shí)，就會(huì)有多個(gè)報(bào)酬率 ? 如果你有多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率，你將用哪一個(gè)進(jìn)行決策？ 另一個(gè)例子 —— 非常規(guī)現(xiàn)金流量 ? 假使初始成本是 $90000，將會(huì)形成以下現(xiàn)金流量： ?第一年 : 132,000 ?第二年 : 100,000 ?第三年 : 150,000 ? 必要報(bào)酬率： 15%. ? 是否接受此項(xiàng)目？ 凈現(xiàn)值曲線 ($1 0,0 00. 00)($8 ,00 0)($6 ,00 0)($4 ,00 0)($2 ,00 0)$0. 00$2, 000 .00$4, 000 .000 5 5 5 5 5 5D i s c ou n t R ateNPV內(nèi)含報(bào)酬率 = % and % 決策法則總結(jié) ? 凈現(xiàn)值為正值，必要報(bào)酬率為 15%，可以接受該項(xiàng)目 ? 利用金融計(jì)算器得到的內(nèi)含報(bào)酬率為 %,根據(jù) IRR法則，你是拒絕該項(xiàng)目還是接受 ? 你需要識(shí)別非常規(guī)現(xiàn)金流量和查看凈現(xiàn)值曲線 ? 問(wèn)：假定必要報(bào)酬率為 6％，是否接
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