技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)：經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法第一部分(參考版)
2025-05-13 22:21本頁(yè)面
【正文】 0)1()()(0????????? ??? tntt IR RCOCIIR RNP V。 增量?jī)?nèi)部收益計(jì)算的另一表達(dá)方式（公式二）是：兩個(gè)方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的折現(xiàn)率，即： ? ?? ??? ???????ntntttYYttXX IR RCOCIIR RCOCI0 0)1()()1()(NPV 0 0 △ IRR Y方案投資額小 X方案投資額大 IRRy IRRx i i0 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 36 增量?jī)?nèi)部收益率的計(jì)算之例 練習(xí)題： X、 Y兩方案，資料如下： ΔCI=CIX CIY ΔCO=COX COY ΔCIΔCO= (CIX CIY)(COX COY) =(CIXCOX)(CIYCOY) ==2 0時(shí)刻點(diǎn)： [30(20)]=10 ? 計(jì)算增量?jī)?nèi)部收益率△ IRR（學(xué)生先自己動(dòng)手按公式一處理） ? 注：計(jì)算時(shí)折現(xiàn)有一部分按年金折現(xiàn)。 增量?jī)衄F(xiàn)值 根據(jù)兩個(gè)方案的 增量現(xiàn)金流量 計(jì)算。 表 36 20%、 25%時(shí)的累計(jì)折現(xiàn)值 年 份 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 6000 4000 3000 3500 5000 4500 4000 20%時(shí)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值 6000 3333 2083 2025 2412 1809 1340 20%時(shí)累計(jì)折現(xiàn)值 6000 9333 7250 5225 2813 1004 336 25%時(shí)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值 6000 3200 1920 1792 2048 1475 1048 25%時(shí)累計(jì)折現(xiàn)值 6000 9200 7280 5488 3440 1965 917 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 31 ? 按公式計(jì)算得： 萬(wàn)元，）（3 9 4 0)%10/()(10%60??? ??tt tFPCOCIN P V萬(wàn)元，917)%25/()(%)25(60???? ??tt tFPCOCIN P V萬(wàn)元，336)%20/()(%)20(60??? ??tt tFPCOCIN P V%%)20%25(|917||336| 336%20??????I R R%＞ 10%方案可行 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 32 課堂練習(xí) 練習(xí)題 ： 某項(xiàng)目，投資 30 萬(wàn)元，壽命 10年，每年現(xiàn)金凈流量為 ，i0=12%，確定該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率 IRR，并評(píng)定方案可行否。 情形二： NPV(i1)＜ 0，則可知 i1＞ IRR，另設(shè) i2＜ i1，計(jì)算 NPV(i2) （ 2）重復(fù)情形一、情形二（每次放大縮小在 5%之內(nèi)），直至出現(xiàn)： NPV(in)＞ 0 而 NPV(in+1)＜ 0 （ in＜ IRR＜ in+1） 或 NPV(in)＜ 0 而 NPV(in+1)＞ 0 （ in+1＜ IRR＜ in） 即 NPV(in)與 NPV(in+1)兩者異號(hào) （ 3）計(jì)算公式： ）（值之和兩個(gè)相異凈現(xiàn)值的絕對(duì) 為正的凈現(xiàn)值 小大小 iiiIR R ???2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 29 圖型放大及公式示意 )(|)(||)(| )( 11nnnnnn iiiNP ViNP ViNP ViIR R ???? ??利用相似三角形的知識(shí)導(dǎo)出上述公式 NPV NPV(in) 0 NPV(in+1) IRR in+1 in in+2 i 情形一圖形示意 F D C A E B AFACAC)i(iAD~n1n ??????????即：，△△AFACACFEADFEADAFACACC F EC A D?2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 30 內(nèi)部收益率計(jì)算之例 P52 例 35 根據(jù)表 3表 34所列數(shù)據(jù)，計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。 0),/(*)(0????ntt tIR RFPCOCI2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 27 內(nèi)部收益率 IRR的計(jì)算 從方程中難以解出 IRR ，一般采取內(nèi)插法求 IRR的近似值 下圖所示： IRR≈in+2 NPV NPV(in) 0 NPV(in+1) IRR in+1 in in+2 i 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 28 ? 計(jì)算步驟及公式： （ 1）初始設(shè)定一個(gè) i1（一般取 i0），計(jì)算 NPV(i1)。這種償還能力 完全取決于項(xiàng)目“內(nèi)部” ，因而得此各采用內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)性，稱為內(nèi)部收益率法。它是項(xiàng)目實(shí)際能達(dá)到的投資效率。 為了考察資金的利用效率 ，人們通常用凈現(xiàn)值率（ NPVR）作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)。 ),/( 0 niPAN P VN A V ??????? nttt niPAiCOCI0 00),/()1()(2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 25 凈現(xiàn)值率法 凈現(xiàn)值率 （ NPVR)是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值 Ip之比 ， 是一種效率型指標(biāo) ， 其 經(jīng)濟(jì)涵義是 單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值 。其表
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