技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)：經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法第一部分-資料下載頁(yè)
2025-05-09 22:21本頁(yè)面
【正文】 算得： 萬(wàn)元，）（3 9 4 0)%10/()(10%60??? ??tt tFPCOCIN P V萬(wàn)元，917)%25/()(%)25(60???? ??tt tFPCOCIN P V萬(wàn)元，336)%20/()(%)20(60??? ??tt tFPCOCIN P V%%)20%25(|917||336| 336%20??????I R R%＞ 10%方案可行 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 32 課堂練習(xí) 練習(xí)題 ： 某項(xiàng)目，投資 30 萬(wàn)元，壽命 10年，每年現(xiàn)金凈流量為 ，i0=12%，確定該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率 IRR，并評(píng)定方案可行否。 30 0 CI CICO= 1 10 CO CICO= CICO= 注：各年凈流量為年金形式 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 33 課堂練習(xí)題解 解：按如下步驟進(jìn)行計(jì)算 （ 1）取 i1=i0=12% NPV(12%)=30+*(P/A,12%,10)=＞ 0， (i1小了 ) （ 2）再取 i2=20% NPV(20%)=30+*(P/A,20%,10)=x1=＞ 0 (i2小了 ) （ 3）再取 i3=25% NPV(25%)=30+*(P/A,25%,10)=x2=＜ 0 (i3大了 ) （ 4） IRR=20%+[x1/(|x1|+|x2|)](25%20%)=23% 因?yàn)?IRR=23%＞ i0=12%，所以方案可行 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 34 兩個(gè)投資額大小不等的方案比較 四、 增量?jī)?nèi)部收益率△ IRR 增量?jī)?nèi)部收益率 —使增量?jī)衄F(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。 增量?jī)衄F(xiàn)值 根據(jù)兩個(gè)方案的 增量現(xiàn)金流量 計(jì)算。 ? 增量?jī)?nèi)部收益率的計(jì)算表達(dá)式為（公式一）： 式中： ΔNPV—增量?jī)衄F(xiàn)值； ΔIRR—增量?jī)?nèi)部收益率； ΔCI— 方案 X與方案 Y的 增量現(xiàn)金流入 ， 即 ΔCI=CIX CIY ΔCO—方案 X與方案 Y的 增量現(xiàn)金流出 ， 即 ΔCO=COX COY (ΔCI ΔCO)=(CIX CIY) (COX COY)=(CIXCOX)(CIYCOY) 增量?jī)?nèi)部收益率 ΔIRR采取內(nèi)插法予以計(jì)算 （同于 IRR的計(jì)算方法） 0)1()()(0????????? ???tnt tIR RCOCIIR RNP VX方案凈流量大 Y方案凈流量小 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 35 ? 兩方案比較的準(zhǔn)則： 當(dāng)△ IRR＞ i0時(shí)，增加投資有利，取投資額大的投資方案； NPVX(i0)＞ NPVY(i0)，參看下圖 當(dāng)△ IRR＜ i0時(shí)，增加投資不利，取投資額小的投資方案。 增量?jī)?nèi)部收益計(jì)算的另一表達(dá)方式（公式二）是：兩個(gè)方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的折現(xiàn)率，即： ? ?? ??? ???????ntntttYYttXX IR RCOCIIR RCOCI0 0)1()()1()(NPV 0 0 △ IRR Y方案投資額小 X方案投資額大 IRRy IRRx i i0 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 36 增量?jī)?nèi)部收益率的計(jì)算之例 練習(xí)題： X、 Y兩方案，資料如下： ΔCI=CIX CIY ΔCO=COX COY ΔCIΔCO= (CIX CIY)(COX COY) =(CIXCOX)(CIYCOY) ==2 0時(shí)刻點(diǎn)： [30(20)]=10 ? 計(jì)算增量?jī)?nèi)部收益率△ IRR（學(xué)生先自己動(dòng)手按公式一處理） ? 注：計(jì)算時(shí)折現(xiàn)有一部分按年金折現(xiàn)。 年份 方案 0 1—10 Y方案現(xiàn)金凈流量 20萬(wàn)元 X方案現(xiàn)金凈流量 30 增量?jī)袅髁?(XY) 10 2 2021/6/15 【經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法】技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)〈 37〉 有動(dòng)畫(huà) 37 ? 練習(xí)題解： 由公式： 有 10*（ 1+△ IRR)0 +2*(P/A，△ IRR， 10)=0 （ 1）取 i1=12% (P/A， 12%， 10)= △ NPV(12%)=10+2*=＞ 0 （ 2）取 i1=20% (P/A， 20%， 10)= △ NPV(20%)=10+2*=＜ 0 （ 3） △ IRR=12%+[(+)](20%12%)=12%+%=% 若 i0=12%,則因?yàn)椤?IRR=% ＞ i0=12%，所以取投資額大的 Y方案。 0)1()()(0????????? ??? tntt IR RCOCIIR RNP V
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