金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)分析(參考版)
2025-05-13 22:06本頁面
【正文】 。 四、金融體系的未來與金融創(chuàng)新 ? （二）未來通貨膨脹率變動趨勢及其影響 ? 20世紀(jì) 6070年通貨膨脹率的上升曾經(jīng)是金融創(chuàng)新的一個重要原因。這對金融體系會帶來什么影響？ ? 由于利率風(fēng)險上升，投資者必須投入更多精力進(jìn)行利率風(fēng)險管理，金融期貨市場、交融期權(quán)市場和利率互換市場的發(fā)展可能重新加速；固定利率債務(wù)工具的吸引力可能相對下降，可變利率債務(wù)工具重新引人關(guān)注，二者的市場的相對規(guī)模也可能相應(yīng)變化。 ? 20世紀(jì) 90年代末到 2021年以前，利率呈現(xiàn)下降趨勢，規(guī)避利率風(fēng)險型金融工具的發(fā)展速度放慢。 ? 既然金融創(chuàng)新主要與通貨膨脹率、利率和匯率變化導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化以及管制框架調(diào)整的制度環(huán)境變化密切相關(guān)，預(yù)測理所當(dāng)然地應(yīng)當(dāng)循此脈絡(luò)展開。格拉斯 — 斯蒂格爾法 187。金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 187。里格 — 尼爾跨州銀行業(yè)和分支機(jī)構(gòu)效率法 187。（ FBSEA），加強(qiáng)美聯(lián)儲對外國銀行的監(jiān)督。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應(yīng) ? （ 3） 1987年的銀行平等競爭法（ CEBA） ? 給聯(lián)邦儲蓄貸款保險公司注入資金 108億美元 ? 制定經(jīng)濟(jì)蕭條地區(qū)的監(jiān)管自律條款 三、管制對金融創(chuàng)新的反應(yīng) ? （ 4） 1989年的金融機(jī)構(gòu)改革、恢復(fù)和加強(qiáng)法（ FIRREA） ? 提供資金解決儲蓄貸款協(xié)會倒閉問題 ? 取消 FSLIC和 FHLBB ? 成立存款機(jī)構(gòu)監(jiān)理署來監(jiān)管存款機(jī)構(gòu) ? 創(chuàng)立清償信托公司以解決無力償還債務(wù)的存款機(jī)構(gòu)的問題 ? 對儲蓄貸款協(xié)會的業(yè)務(wù)重新施加限制 三、管制對金融創(chuàng)新的反應(yīng) ? 20世紀(jì) 90年代銀行管制的變化 ? （ 1） 1991年的聯(lián)邦存款保險公司改善法（ FDICIA） ? 對聯(lián)邦存款保險公司補(bǔ)充準(zhǔn)備金 ? 限制大額經(jīng)紀(jì)存款和“大則不倒”的政策設(shè)定，迅速采取糾正行為的條款 ? 命令 FDIC建立基于風(fēng)險的保險費率制度 ? 加強(qiáng)對銀行的檢查，強(qiáng)化資本要求和信息報告制度 ? 實施 171。 ? 從 1984年起到 1986年 Q條例廢除之前， Q條例公平地適用于所有存款機(jī)構(gòu)。 ? 在緊急情況下 FDIC和 FSLIC有權(quán)對有問題的金融機(jī)構(gòu)跨州合并。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應(yīng) ? （ 2） 1982年 10月的存款機(jī)構(gòu)法（加恩 圣 .格爾曼法） ? 存款機(jī)構(gòu)可以設(shè)立貨幣市場存款賬戶，以便更加有效地與貨幣市場共同基金競爭。 ? 允許全國金融機(jī)構(gòu)開立 NOW賬戶和 ATS賬戶：以便更加有效地與貨幣市場共同基金展開競爭 ? 分階段取消存款利率上限：成立存款機(jī)構(gòu)解除管制委員會，成員由美聯(lián)儲、財政部、 FDIC、FHLBB（聯(lián)邦住宅銀行理事會）和 NCUA（國家信用社管理局）組成。 ? （ 1） 1980年的 DIDMCA：存款機(jī)構(gòu)解除管制和貨幣控制法 旨在幫助發(fā)行抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)，使它們可以更加自由地與商業(yè)銀行展開競爭。這一創(chuàng)新對于低收入者仍然是一種歧視。 ? 管制者的權(quán)宜之計是：允許儲蓄貸款協(xié)會和互助儲蓄銀行發(fā)行貨幣市場證。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應(yīng) ? （ 2）針對某些金融工具的管制調(diào)整 ? 1970年說服財政部將國庫券的最小面額提高到 10000美元，迫使小存款人將錢存入儲蓄貸款協(xié)會和互助儲蓄銀行； ? 鼓勵公司和銀行控股公司不發(fā)行小面額債務(wù)工具，使小存款人不能賺取市場利率； ? 這種做法對低收入者是一種歧視，因此是似是而非的。 ? 為了使資金流入發(fā)行抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)，管制者在管制措施上進(jìn)行了下列調(diào)整。 ? 管制當(dāng)局的反應(yīng)主要有兩個目的 （ 1）確保資金流入發(fā)行抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)，以鼓勵住宅所有權(quán)；（ 2）防止銀行破產(chǎn)，促進(jìn)金
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