【正文】 該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為： 【答疑編號(hào) 13070507：針對(duì)該題提問】 [例題 32]M公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補(bǔ)償性余額為 10%，貸款的年利率為 12%，且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，要求計(jì)算貸款的實(shí)際利率（ ） % % % % 【答疑編號(hào) 13070508：針對(duì)該題提問】 答案： A 手寫板圖示 070515 解析：實(shí)際利率 =12%/（ 110%12%） =% 。這樣，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率便 高于名義利率大約1倍。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額。 貼現(xiàn)法：是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分。一般來講，企業(yè)不希望采用后一種償還方式，因?yàn)檫@會(huì)提高借款的實(shí)際利率；而銀行不希望采用前一種償還方式，是因?yàn)檫@會(huì)加重企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)的拒付風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)會(huì)降低實(shí)際貸款利率。 例如，某企業(yè)按年利率 8%向銀行借款 10 萬(wàn)元，銀行要求維持貸款限額 15%的補(bǔ)償性余額，那么企業(yè)實(shí)際可用的借款只有 ，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率則為： 【答疑編號(hào) 13070505：針對(duì)該題提問】 答案： 108%/100%=% 手寫板圖示 070512 實(shí)際利率 =年利息 /實(shí)際可用借款額 抵押借款的成本通常高于非抵押借款，這是因?yàn)殂y行主要向信譽(yù)好的客戶提供非抵押貸款，而將抵押貸款看成是一種風(fēng)險(xiǎn)投資，故而收取較高的利率。 2020年 1月 1日從銀行借入 500萬(wàn)元， 8月 1日又借入 300萬(wàn)元，如果年利率 8%，則企業(yè) 2020年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為（ ）萬(wàn)元。 【答疑編號(hào) 13070503：針對(duì)該題提問】 答案：第 30天付款 手寫板圖示 070509 手寫板圖示 070510 三、短期 借款 注意信用條件、利息支付方式 信用條件 利息的支付方式 信用額度與周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的區(qū)別；補(bǔ)償性余額條件下實(shí)際利率的確定； 抵押借款與非抵押借款資金成本的比較；償還條件的選擇；（實(shí)際利率的比較） 注意不同付息方式下實(shí)際利率的確定： 收款法：實(shí)際利率 =名義利率 貼現(xiàn)法： 實(shí)際利率 名義利率 實(shí)際利率 =利息 /（貸款金額利息） 加息法：實(shí)際利率 =2名義利率 （一）信用條件 信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額。 手寫板圖示 070506 若放棄折扣成本率 短期貸款利率（或短期投資收益率），享受折扣 若放棄折扣成本率 短期貸款利率，信用期付款 若展延付款所降低放棄折扣成本 展延信用損失，展延 例題：某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商規(guī)定的付款條 件： 10天之內(nèi)付款付 98 萬(wàn)， 20天之內(nèi)付款付 99萬(wàn)， 30天之內(nèi)付款付全額，要求： （ 1）假設(shè)銀行短期貸款利率為 15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。 （ 3）如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間做出選擇。 ： 計(jì)算公式 決策原則 （ 1）如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本（實(shí)質(zhì)上是 — 種機(jī)會(huì)成本）的利率借入資金，便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。為什么？企業(yè)如果放棄折扣的好處，將支付貨款的全額，發(fā)生隱含利息成本；占在另一方面看，若企業(yè)享受了折扣，就取得了收益。（ 2020年 ,2分） 、折扣期不變，折扣百分比提高 、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng) ，信用期和折扣期等量延長(zhǎng) 、信用期不變，折扣期延長(zhǎng) 【答疑編號(hào) 13070501：針對(duì)該題提問】 答案： AD 解析：信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大，公式的計(jì)算結(jié)果減少， B不正確；信用期和折扣期等量延長(zhǎng)，公式的分母不變，公式的計(jì)算結(jié)果不變， C不正確。 （ 3）展期信用（超過信用期付款）長(zhǎng)期占用對(duì)方資金 喪失信用 手寫板圖示 070502 手寫板圖示 070503 第 50天付款 ，付 98+2（放棄折扣，多占用 40天資金應(yīng)計(jì)利息） 手寫板圖示 070504 手寫板圖示 070505 [例題 25]放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。 二、應(yīng)付賬款融資決策 ：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款； 應(yīng)付賬款可以分為：免費(fèi)信用，即買方企業(yè)在規(guī)定的折扣期內(nèi)享受折扣而獲得的信用；有代價(jià)信用，即買方企業(yè)放棄折扣付出代價(jià)而獲得的信用；展期信用，即買方企業(yè)超過規(guī)定的信用期推遲付款而強(qiáng)制獲得的信用。 （二）短期負(fù)債籌資的主要形式 商業(yè)信用、短期借款 商業(yè)信用是指在商品交 易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。 。因租賃合同沒有明示本金和利息，需要根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算 “ 內(nèi)含利息率 ” （ P/A,i,5） 1000 （ P/S,i， 5） =0 設(shè) i=8%， 1000=0 i=8% 稅后負(fù)債成本 =8% （ 125%） =6% 時(shí)間（年末） 0 1 2 3 4 5 支付租金： 稅前利息率 8% 8% 8% 8% 8% 支付利息 720 歸還本金 未還本金 9000 手寫板圖示 070405 承租人凈現(xiàn)值 年份（期末） 0 1 2 3 4 5 5 租金支付 利息抵稅 180 避免設(shè)備成本支出 9000 資產(chǎn)余值價(jià)款 1000 差額現(xiàn)金流量： 9000 折現(xiàn)系數(shù)（ 6%） 1 折現(xiàn)系數(shù)（ 10%） 避免資產(chǎn)購(gòu)置支出 9000 各年現(xiàn)金流量現(xiàn)值 9000 凈現(xiàn)值 應(yīng)該租賃 （ 2）出租人的凈現(xiàn)值 單位：萬(wàn)元 年份（期末） 0 1 2 3 4 5 5 購(gòu)置設(shè)備現(xiàn)金支出 9000 租金收入 租金納稅 稅后租金 本金收回 本金減稅 資產(chǎn)余值收回成 本 1000 租賃期差額現(xiàn)金流量 1000 折現(xiàn)系數(shù)（ 6%） 折現(xiàn)系數(shù)（ 10%） 各年現(xiàn)金流量的現(xiàn) 9000 值 凈現(xiàn)值 四、租賃存在的原因 ，通過租賃可以減稅。 （ 4）若合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有， 并為此需向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)款 1000萬(wàn)元， 要求： （ 1）通過計(jì)算說明 A公司應(yīng)通過自行購(gòu)置還是租賃取得。 （ 2）如果以租賃方式取得該設(shè)備， B租賃公司要求每年租金 ，租期 5年，租金在每年末支付。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，法定殘值率為購(gòu)置成本的 5%。[ （ 120%） ]= 萬(wàn)元 ，正在研究應(yīng)通過自行購(gòu)置還是租賃取得。 年折舊 =600 （ 110%） 247。 （ 4）合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓 要求：（ 1）計(jì)算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈現(xiàn)值 （ 2） 計(jì)算甲公司能夠接受的最高租金 （ 3）計(jì)算乙公司利用租賃出租設(shè)備的凈現(xiàn)值 （ 4）計(jì)算乙公司能夠接受的最低租金 【答疑編號(hào) 13070402：針對(duì)該題提問】 答案：根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定，判別租賃的稅務(wù)性質(zhì)： ① 該項(xiàng)租賃在期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓； ② 租賃期比資產(chǎn)使用年限 =4247。 （ 3）已知甲公司適用的所得稅率為 30%，出租人乙公司的所得稅率為 20%，稅前借款（有擔(dān)保）利率 10%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn) 4年后變現(xiàn)價(jià)值為 120萬(wàn)元。有關(guān)資料如下： （ 1）如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本 600萬(wàn)元。 年金因數(shù) 折舊抵稅 ]247。 （ 1稅率） 【例】根據(jù)例 74資料，計(jì)算承租人的損益平衡租金。 （租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額）的確定 當(dāng)事人 損益平衡租金的確定 承租人 （ 1）一般算法：需要 使用 “ 試誤法 ” 求解 “ 稅前租金 ” ： 對(duì)于承租人來說，損益平衡租金是其可以接受的最高租金，其數(shù)額是使下式成立的稅前