【正文】 更多的投資寶藏在書的正文內(nèi)容中，林奇會教你如何選擇發(fā)展前景良好的公司的股票，如何使用年報(bào)進(jìn)行分析，如何對待各種類型的公司 ?? 我們在學(xué)習(xí)的同時，別忘記聯(lián)系我們自己股市的實(shí)際情況，更重要的是，別忘 記一切都需要時間來檢驗(yàn)！ 祝各位在中國股市上投資或者投機(jī)成功！ 。 但是對于一個想認(rèn)真學(xué)習(xí)投資的人來說，《彼得 .林奇的成功投資》是一本不可缺少的學(xué)習(xí)書籍。而人們常常醉心于如何盡快的發(fā)財(cái)致富。但是如果你了解導(dǎo)致零 售商或銀行或汽車制造商盈虧的因素，你成功的概率肯定可以大大增加。世界上沒有那種可以在你買對了股票的時候就響的鈴。 最終決定投資者命運(yùn)的既不是股票市場也不是那些上市的公司，是投資者自己決定了自己的命運(yùn)。 決定投資者投資成敗的關(guān)鍵在于投資者的耐心、獨(dú)立精神、基本常識、對痛苦的忍耐力、坦率、超然、堅(jiān)持不懈、腦袋靈活、主動承認(rèn)錯誤的精神，以及不受別人慌亂的影響，堅(jiān)持到投資獲得成功的能力。 點(diǎn)亮網(wǎng) 提供 100000 份企業(yè)管理資料免費(fèi)下載， 100 余件特價管理光盤，天天更新！ 點(diǎn)亮網(wǎng) ()專業(yè)服務(wù)于企業(yè)（公司策劃管理人員） Email: ： 393812649 第 19 頁 共 19 頁 在你打算購買股票之前，你應(yīng)該對以下各點(diǎn)有一個基本的了解：股票市場的整體情況，你對上市公司的信任程度，你是否需要進(jìn)行股票投資？你所期望得到的回報(bào)是多少？你打算做短線交易還是長期投資？你對某些突發(fā)事件、不可預(yù)測事件以及股價暴跌的反應(yīng)情況如何？ 最好在進(jìn)行投資前明確你的投資目標(biāo)以及分析清楚自己對待投資的態(tài)度，因?yàn)槿绻銓ι鲜銮闆r一無所知并且又十分缺乏信心的話，你將會成為一個潛在的市場犧牲品，你會在市場最不景氣的時刻放棄所有的希望并且會在損失慘重的情況下拋空股票。他察看了數(shù)百家公司的情況，根據(jù)基本業(yè)績分析沒有一家公司的股票值得買進(jìn)。當(dāng)你無法找到一家股票被合理定價或者能滿足你其他 的投資準(zhǔn)則的公司，這時你就會知道市場被高估了。你應(yīng)該下工夫去選擇一只好股票而不要去管整個市場的情況。你如果希望依賴市場創(chuàng)造賺錢的機(jī)會往往會事與愿違。 在美國股市，各種基金的數(shù)量多過股票的數(shù)量，個人投資者同樣處于“邊緣化”中。機(jī)構(gòu)投資人在市場當(dāng)中主體地位的確立，是歷史發(fā)展的必然，也是股市趨向成熟的標(biāo)志之一。事實(shí)上，他們在買微波爐時花的時間也比選股票時多。難怪人們在房地產(chǎn)市場上賺錢而在股票市場上賠錢。 ” 他們不會把你的房屋位置所屬類別的房地產(chǎn)周五下午的收盤價登出來，也不會用自動報(bào)價機(jī)將房地產(chǎn)的行情展示給你知道，而新聞播報(bào)員也不會在節(jié)目一開始就廣播 10 家交易最活躍房地產(chǎn)的排名－－ “ 果園路 100號（ 100 Orchard Lane）今日下跌 10％，鄰居們認(rèn)為沒有理由能夠解釋這次意外的下跌行情。當(dāng)你在周末的房地產(chǎn)專欄上讀到“房屋價格 暴跌”這個標(biāo)題時，你不會嚇得馬上將你的房屋出手。” 如果你覺得上面的觀點(diǎn)難以接受，那么你至少應(yīng)該把股票投資等同于房屋投資?；旧夏銘?yīng)該把它看待成一樁婚姻，也就是你的金錢及投資的結(jié)合。如果不是這樣，無論如何你都會一團(tuán)糟。 一如林 奇所說：“做股票就像找伴侶，隨時想離婚不是一個好主意。 …… 以我個人在中國股市 11 年的經(jīng)驗(yàn)而言，我覺得在股市上找到一家好公司的股票要比在生活中找到一個好配偶容易得多?！? 不管某一天遭受大挫折還是小挫折，最終優(yōu)秀者將奮發(fā)振作、 東山再起，而普通人將會沉淪下去。 “不管某一天是跌 508 點(diǎn)還是 108 點(diǎn)，最終優(yōu)秀公司的股票將會上漲而普通公司的股票將會下跌。 “喜歡一家商店、一件產(chǎn)品或者一家酒店是對一家公司產(chǎn)生興趣的很好理由，并且可以把它的股票列入你的研究名單，但這并不是購買該公司股票的充分理由！在你還沒有對公司的收益前景、財(cái)務(wù)狀 況、發(fā)展計(jì)劃、股價走勢等情況研究之前，千萬不要投資購買它的股票。如果一個人長相漂亮、穿著時尚，而另外一個人相貌平常、穿著普通，那么只注意外表的人就會認(rèn)為長相漂亮、穿著時尚的那位更好。” “外表”是擇偶所有條件里最沒有價值的信息。如果我鐘愛的網(wǎng)絡(luò)公司的股價是 30 美元，你喜 歡的網(wǎng)絡(luò)公司的股價是 10 美元，那么只注意股價的投資者就會認(rèn)為我所喜歡的那一家公司更好。 “我認(rèn)為‘股價’是投資者所能找到的最沒有價值的信息。就婚姻而言，最糟糕的事情莫過于和你一無所知的人結(jié)婚。我所知道的絕大多數(shù)有名的投資者（首當(dāng)其沖的就是沃倫 .巴菲特）從來不買自己不了解的公司的股票。因?yàn)槊恳恢粋€股都與某一家公司的經(jīng)營狀況息息相關(guān)。”對中長線投資來說，對股票（公司）的挑選，的確和擇偶一樣，有許多相似之處。如果想在投資這一行獲得成功，的確應(yīng)該注意培養(yǎng)自己善于在日常生活中發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會的習(xí)慣，學(xué)會以投資者的眼光看世界。如果一個人連牙膏、馬桶都要使用進(jìn)口的（目前我國股市上還沒 有外國企業(yè)），那么他至少在態(tài)度上是不適合做股票投資的。我這種愚蠢的做法，代價的確不小。 彼得 .林奇曾告誡道：“人們似乎更喜歡購買一些他們不了解情況的股票，這種愚蠢的做法的代價是很高的。說來慚愧，我長期關(guān)注它已經(jīng)好幾年 了，但是在最應(yīng)該買進(jìn)它的時候，我的資金卻放在了鋼鐵、石油、煤炭的股票上。即使你沒有親口品嘗過它的美味，也一定聽說過它的名字，以及它在白酒里的地位。從 1994年第一次接觸《彼得 .林奇的成功投資》這本書開始，我就一直牢記林奇的教誨，刻意培養(yǎng)自己在工作、購物、參觀展覽、吃東西時多留 意一下，或者在報(bào)刊雜志電視上多關(guān)注新出現(xiàn)的有發(fā)展前途的行業(yè)的習(xí)慣。為了尋找可以投資的機(jī)會，你不得不硬著頭皮和鋼鐵、化肥、水泥、 MDI（化工原料）、集裝箱、送變電系統(tǒng)等等東西打交道。這說明美國人已經(jīng)不再只依靠煤礦、鋼鐵這些粗重的重工業(yè)來維持經(jīng)濟(jì)的活力了，當(dāng)工廠以及煤礦逐漸在人們的記憶里淡去之時，取而代之的是餐廳、銀行、零售、娛樂業(yè)以及逐漸吃重的軟件電腦業(yè)。不過，幾十年后的今天，那些存活下來的上榜企業(yè)，只剩下 1， 2 家了，其他在當(dāng)時赫赫有名的諸如“芝加哥天然氣”、“全國鉛業(yè)”、“美國橡膠”、“田納西煤鐵公司”等，都已成過眼云煙。林奇能在吃飯、購物的時候發(fā)現(xiàn)很多投資機(jī)會，是因?yàn)槊绹髽I(yè)已經(jīng)從原始工業(yè)導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣姆?wù)性經(jīng)濟(jì)，上市公司的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)滲入大眾日常生活的方方面面，從便利店到喪葬服務(wù)，從女性腿上的絲襪到油炸圈餅，從汽車旅館到計(jì)算機(jī)?? 翻開美國股市的歷史，可以看到，道瓊斯指數(shù)初創(chuàng)的時候是由 9 只鐵路股構(gòu)成，因?yàn)楫?dāng)時人們認(rèn)為鐵路是美國經(jīng)濟(jì)的最重要依歸，鐵路股在華爾街所占的地位非常崇高。不過，隨著時間的推移，我們有些企業(yè)的生命也開始慢慢變得長了，極少數(shù)制造業(yè)企業(yè)也在殘酷的競爭中樹立起了全國甚至全球性的品牌價值，這些無疑是投資者 的福音。所以在中國股市上做中長線投資，應(yīng)該記住要和企業(yè)的生命周期相匹配。所以，雖然整個行業(yè)仍然是興旺的，可是每一個企業(yè)的繁榮期卻很短，甚至連壽命也很短。 點(diǎn)亮網(wǎng) 提供 100000 份企業(yè)管理資料免費(fèi)下載， 100 余件特價管理光盤，天天更新！ 點(diǎn)亮網(wǎng) ()專業(yè)服務(wù)于企業(yè)（公司策劃管理人員） Email: ： 393812649 第 16 頁 共 19 頁 在當(dāng)今世界，產(chǎn)品周期越來越短，這也決定了制造業(yè)企業(yè)的壽命越來越短，并且競爭激烈。反應(yīng)到股市上，同樣是從事制造業(yè)的上市公司居多。 眾所周知，看一個國家經(jīng)濟(jì)是否發(fā)達(dá)，主要是看該國的第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所占比重的大小。兩廂比較，中國股市不 僅是上市公司的生命周期短，還有品種的匱乏和單調(diào)。 1982 年，如果在同一周內(nèi)你先是用 2020 美元買了你的第一臺蘋果電腦，然后又用 2020 美元購買了蘋果電腦公司的股票，那么在 1987 年，這些股票的市值將會達(dá)到 11950 美元。 1969 年一位親人的傳統(tǒng)葬禮讓你花費(fèi)了 980 美元，這次葬禮由 SCI 下屬的一家喪葬子公司負(fù)責(zé)。 如果 1976 年你用 180 美元買了 Gap 公司的 10 條牛仔褲，那么現(xiàn)在可能都穿破了，但是如果用這 180 美元買 10 股 Gap 公司的股票，那么在股市行情高漲的 1987 年， Gap 公司的 10 股股票的市值將是 4672 美元。 繼續(xù)看看林奇所列舉的例子： 在 1977 年，如果在你用 6410 美元購買一輛波速牌汽車的同時也拿出同樣多的錢以每股 2 美元買入波速的股票，那么到了 1986 年，它的股價達(dá)到每股 312 美 元（復(fù)權(quán)），你最初的投資就上漲了 156 倍，你的錢足以讓你買上一座豪華別墅和好幾輛高檔汽車?！? 需要提醒的是，并不是任何一只股票都可以運(yùn)用這種方法來進(jìn)行投資。 林奇說：“投資者如果能夠不為經(jīng)濟(jì)形式焦慮，不看重市場狀況，只是按照固定的計(jì)劃進(jìn)行投資，其成績往往好于那些成天研究，試圖預(yù)測市場 并據(jù)此買賣的人。上海汽車無疑是產(chǎn)業(yè)龍頭。我相信，伴隨我國城鎮(zhèn)居民生活水平的不斷提高，我國汽車工業(yè)的發(fā)展前景將長期景氣下去，雖然目前 遭遇宏觀調(diào)控和高油價的影響，但是這些決不能阻擋汽車進(jìn)入全國平常百姓家的大趨勢。不過，由于我想進(jìn)行更長期的固定投資試驗(yàn)，所以在獲得豐厚的利潤后沒有賣掉股票，點(diǎn)亮網(wǎng) 提供 100000 份企業(yè)管理資料免費(fèi)下載， 100 余件特價管理光盤，天天更新！ 點(diǎn)亮網(wǎng) ()專業(yè)服務(wù)于企業(yè)（公司策劃管理人員） Email: ： 393812649 第 15 頁 共 19 頁 而是選擇繼續(xù)持有。” 中國股市上也有一位名叫陳 德輝的小投資者象新英格蘭的那位消防員一樣，常年買進(jìn)福耀玻璃的股票，堅(jiān)持 10 多年下來，現(xiàn)在也成了百萬富翁。 林奇隨后說道：“盡管我不能肯定這位消防員是否曾經(jīng)向?qū)＜覍で髱椭ㄗh，但是我可以肯定的是一定會有很多人告訴這位消防員說他的推測是不正確的。不僅如此，在隨后的 5 年里他們每年又都拿出 2020 美元用于繼續(xù)購買該公司的股票。他認(rèn)為除非是這家工廠的前景被普遍看好，否則它的發(fā)展不可能會如此地驚人。如果你稍加留意，就可以在華爾街的專家之前，從自己工作的地方或者鄰近的購物中心之類的行業(yè)中選出一些前景不錯的股票。 “我一直認(rèn)為投資者應(yīng)該忽視股票市場的漲跌情況?！? 請千萬不要把上面這段話理解為無論什么股票都可以通過長期持股賺到大錢。你一定不想在下跌的市場中被迫賣掉股票，如果你是在市場的下跌時賣出股票，那么你總會賣得很便宜。而且即使你賣出股票避開了股市下跌的行情，你也不一定能在下一輪的股市上漲行情中及時入市。即使是以 1972 年最高價位買的這 50 家公司的股票，你也會大賺一筆。 “在 20 世紀(jì) 70 年代早期，那時也是當(dāng)小公司的股票徘徊不前時，大公司（特別是被極力吹捧的‘ 50 家一流的大公司，漂亮 50’）的股價卻在持續(xù)上 揚(yáng)。每當(dāng)悲觀失望、信念動搖的時候，看看上面的話，或許會對自己有所幫助。” 點(diǎn)亮網(wǎng) 提供 100000 份企業(yè)管理資料免費(fèi)下載， 100 余件特價管理光盤，天天更新！ 點(diǎn)亮網(wǎng) ()專業(yè)服務(wù)于企業(yè)（公司策劃管理人員） Email: ： 393812649 第 14 頁 共 19 頁 股市的基本走勢一直是在往上漲。但是自從二次世界大戰(zhàn)以來，公司利潤已經(jīng)上漲了 55 倍 ，同時整個股市的市值也上漲了 60 倍?！? 讓我們來聽聽林奇是怎么說的： “股市的基本走勢一直是在往上漲。他做股票不靠市場預(yù)測，不迷信技術(shù)分析，不做期貨期權(quán)交易，不做空頭買賣。 股諺云：“炒股看大勢。蜂擁而入的不僅僅是世界各國的資金，還有各種成熟的投資理念：對企業(yè)質(zhì)量的重視、對行業(yè)發(fā)展的關(guān)注、對世界經(jīng)濟(jì)的影響??這一切正在逐步的沖擊著中國股市原有的價值秩序和“股不在好，有莊則靈”的觀念。” 瞧，這簡直就是 20 2020 年中國股市的真實(shí)寫照。而其他 1500 多只個股個股賠了錢。舉例說， 1998 年標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)上漲了 28％，但是如果再仔細(xì)查看一下，你就