國際金融第三版匯率制度選擇(參考版)
2024-09-04 19:08本頁面
【正文】 and International Financial Statistics. 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 新興市場國家為什么喜歡固定匯率制度 ? 原罪論 ? 資金短缺，利率和匯率都很難改變 ? 哪一種匯率制度都不是最好的 ? 害怕浮動(dòng) ? 高利率 /競爭力弱 /外債負(fù)擔(dān)大 /資信差 ? 中間制度消失論 ? 信息透明 ? 政府信用 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 最適貨幣區(qū)理論 optimum currency area theory ? 蒙代爾、麥金農(nóng)、肯南、英格拉姆等人提出并完善 ? 要素一體化、高度開放的國家和地區(qū)，組成貨幣同盟，將會(huì)更有效地解決內(nèi)部均衡和外部均衡問題，降低經(jīng)濟(jì)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 歐洲貨幣一體化 ? 歐洲經(jīng)濟(jì)共同體的貨幣一體化理想 ? 魏爾納計(jì)劃 ? 聯(lián)合浮動(dòng)匯率機(jī)制 ? 歐洲貨幣合作基金 中心匯率 歐共體上限 歐共體下限 IMF上限 IMF上限 +% –% +% –% 隧道中的蛇 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 歐洲貨幣一體化 ? 歐洲貨幣體系 ? 歐洲貨幣單位 ECU ? “超蛇形聯(lián)合浮動(dòng) ” 匯率機(jī)制 ? 歐洲貨幣基金 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 歐洲貨幣一體化 ? 德洛爾計(jì)劃 ? 建立貨幣同盟的前提條件 ? 貨幣的完全自由兌換 ? 資本的完全自由流動(dòng) ? 完全的固定匯率平價(jià) ? 加入歐洲貨幣聯(lián)盟的 《 馬約 》 ?通貨膨脹率不超過前三強(qiáng)平均水平的 ?當(dāng)年財(cái)政赤字不超過 GDP的 3%，累計(jì)公債不超過 GDP的 60% ?政府長期債券利率不超過三個(gè)最低國家平均水平的 2個(gè)百分點(diǎn) ?加入前兩年匯率穩(wěn)定，中心匯率不得重組 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 歐洲貨幣一體化 ? 歐元啟動(dòng) ? ECU，作為儲(chǔ)備、投資、計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣投入使用 ? ? ，歐元成為歐元區(qū)市場流通中唯一法定貨幣 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 歐元啟動(dòng)的影響 ? 挑戰(zhàn)美元在國際經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的主導(dǎo)地位 ? 改變國際金融組織中的力量對比，對未來國際金融體系改革有直接影響 ? 對傳統(tǒng)的國家主權(quán)提出挑戰(zhàn) ? 對地區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 美元化 (dollarization) ? 放棄本幣發(fā)行權(quán)，直接使用其他貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度、交易媒介、價(jià)值貯藏職能 ? 并不局限于美元一種貨幣 ? 貨幣當(dāng)局不僅放棄了貨幣政策獨(dú)立性，同時(shí)不再為國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開立存款準(zhǔn)備金賬戶并承擔(dān)最后救助責(zé)任 ? 巨額貨幣發(fā)行收益轉(zhuǎn)讓給其發(fā)行主體，同時(shí)自然輸入發(fā)行國的經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 匯率目標(biāo)區(qū) ? 指將匯率波動(dòng)限制在中心匯率附近一定區(qū)域內(nèi)的匯率制度 ? 與釘住匯率的區(qū)別是，目標(biāo)區(qū)可隨時(shí)調(diào)整，而且貨幣當(dāng)局對目標(biāo)區(qū)并不嚴(yán)格承諾 ? 硬目標(biāo)區(qū)，指匯率變動(dòng)幅度小、調(diào)整少，目標(biāo)區(qū)對外公開，政府維護(hù)責(zé)任大 ? 軟目標(biāo)區(qū)，指匯率變動(dòng)幅度較大、經(jīng)常調(diào)整，目標(biāo)區(qū)嚴(yán)格保密，政府維護(hù)責(zé)任小 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 匯率目標(biāo)區(qū) 匯率 允許匯率波動(dòng)范圍 目標(biāo)區(qū)下限 目標(biāo)區(qū)上限 中國人民
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