國際金融第三版國際直接投資(參考版)
2024-09-04 19:09本頁面
【正文】 政治因素 財務(wù)因素 國內(nèi)穩(wěn)定 A 鄰國關(guān)系 B 消費者偏好 C GDP增長 A 通貨膨脹 B 外資限制 C 稅收政策 D 匯率風(fēng)險 E 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 32 國家風(fēng)險評估實例 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 33 國家風(fēng)險評估實例 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 34 國家風(fēng)險管理措施 ? 壟斷核心技術(shù) ? 可有效降低被東道國政府征收的風(fēng)險 ? 縮短投資期 ? 利用當(dāng)?shù)刭Y源 ? 勞動力、資金、原材料 …… ? 購買保險 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 35 復(fù)習(xí)要點 ? 跨國公司進(jìn)行國際直接投資的動機 ? 國際分散化的好處 ? 跨國公司資本預(yù)算的主要內(nèi)容 ? 國家風(fēng)險的含義和類別 ? 國家風(fēng)險的成因和管理措施 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 36 第 9章 跨國公司短期資產(chǎn)負(fù)債管理 Shortterm Asset and Liability Management of MNC 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 37 教學(xué)要點 ? 學(xué)習(xí)跨國公司現(xiàn)金管理技術(shù) ? 掌握跨國公司的主要貿(mào)易融資方式 ? 了解跨國公司非貿(mào)易短期融資管理 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 38 跨國公司子公司的現(xiàn)金循環(huán) 母公司 子公司現(xiàn)金余額 長期項目 應(yīng)付賬款余額 原材料及物料用品 貸款來源 應(yīng)收賬款 存貨 賒銷 投資 支付 生產(chǎn) 銷售 還貸 費用和盈利 貸款 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 39 影響子公司現(xiàn)金流的因素 ? 通貨膨脹 ? 存貨水平 ? 產(chǎn)品銷售 ? 銷售數(shù)量 ? 結(jié)算方式 ? 匯率 ? 利率 ? 東道國的稅收 ? 資本管制 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 40 現(xiàn)金管理 ? 良好的現(xiàn)金管理，有利于跨國公司優(yōu)化資金流動性和收益性 ? 改善流動資金和流動負(fù)債的結(jié)構(gòu) ? 提高資金使用效率 ? 減少外部融資，節(jié)約利息支出 ? 站在母公司角度對子公司進(jìn)行現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和余額管理 ? 通過母子公司之間以及子公司之間的跨國現(xiàn)金轉(zhuǎn)移來實現(xiàn) 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 41 跨國公司現(xiàn)金管理技術(shù) ? 凈額清算 ? 加速清收 ? 規(guī)避東道國管制 ? 內(nèi)部現(xiàn)金流管理 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 42 凈額清算（ ting） ? 使因貨幣兌換而產(chǎn)生的內(nèi)部管理成本和交易成本降到最低 ? 減少子公司之間跨國交易筆數(shù)，從而減少現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的一般性管理成本 ? 降低外匯交易頻率，從而減少匯率變動導(dǎo)致的交易成本 ? 方便母公司嚴(yán)格管控子公司之間的交易信息 ? 現(xiàn)金流預(yù)測相對容易，提高投融資決策效率 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 子公司間的支付矩陣 Canada France Japan Switzerland . Canada –– 40 90 20 40 France 60 –– 30 60 50 Japan 100 30 –– 20 30 Switzerland 10 50 10 –– 50 . 10 60 20 20 –– 應(yīng)付金額（單位：千美元） 支付矩陣 Canada France Japan Switzerland . Canada –– 0 0 10 30 France 20 –– 0 10 0 Japan 10 0 –– 10 10 Switzerland 0 0 0 –– 30 . 0 10 0 0 –– 凈應(yīng)付金額（單位：千美元） 凈額結(jié)算 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 44 加速清收 ? 加速應(yīng)收賬款的清收，可以提高資金利用效率，同時降低風(fēng)險 ? 常用方法 ? 鼓勵提早付款 ? 大額銷售簽訂預(yù)先授權(quán)支付書 (preauthorized payment) ? 根據(jù)客戶分布就近設(shè)立銀行收款箱 (lockbox) 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 45 規(guī)避東道國管制 ? 東道國可能對子公司資金匯出設(shè)置障礙甚至?xí)簳r凍結(jié)，可通過收入、費用的轉(zhuǎn)移性安排規(guī)避東道國管制的負(fù)面影響 ? 設(shè)立或擴大研發(fā)部門，增加開支 ?
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