國際金融第三版國際直接投資(存儲版)
【正文】 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020單位：百萬美元國際直接投資流出國際直接投資流入中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 7 中國的對外國際直接投資 ? 投資主體多元化，國有大中型企業(yè)為主 ? 對外投資區(qū)域不均， 80%集中在亞洲 ? 涉及行業(yè)廣泛，行業(yè)重點突出 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 8 外商來華直接投資的特點 ? 2020年中國成為全球最大的吸引外資的國家 ? 美國、日本、新加坡、韓國、英國、德國、法國等是主要對華投資國家 ? 制造業(yè)是投資最集中的行業(yè) ? 研究與開發(fā)投資迅猛增加 ? 服務業(yè)成為跨國公司進入的熱點 ? 投資地點集中 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 9 中國的國際直接投資（ 1982－ 2020） 050001000015000202002500030000350004000045000500001982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020單位：百萬美元對外直接投資外商來華直接投資 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 10 東道國政府的鼓勵措施 ? 降低所得稅率 ? 無償出租土地和廠房 ? 提供低息貸款 ? 降低對企業(yè)的環(huán)保要求 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 11 OECD 國家對 FDI的限制 ? 大型跨國公司將削弱地方政府的權利，從而危害國家主權 ? 土耳其、冰島、加拿大、澳大利亞、奧地利、日本、韓國對 FDI限制較多，美國限制大大低于平均水平 ? 制造業(yè)幾乎沒有明顯的限制，限制措施主要集中在服務業(yè)， 9個行業(yè)存在限制，其中 7個是服務業(yè) ? 近 20年 FDI的限制逐漸減少：電信和航空業(yè)最明顯 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 12 股權限制 ? 外資的行業(yè)股份不超過 50%：歐盟和北美的航空業(yè)，日本的電信業(yè)，美國的造船業(yè) ? 不允許外資進入資源業(yè)：冰島的漁業(yè)和能源業(yè)，墨西哥的石油業(yè) ? 墨西哥、韓國、加拿大、美國 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 13 監(jiān)管限制 ? 市場進入審批 ? 新設立企業(yè)：日本的某些行業(yè) ? 收購 49%的股份：墨西哥 ? 提供經(jīng)營報告 ? 日本、冰島、加拿大、澳大利亞、新西蘭、西班牙 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 14 人力資源限制 ? 本地人員在董事會占多數(shù)：歐盟的保險公司、加拿大的金融業(yè)，日本的運輸業(yè) ? 外國雇員數(shù)量限制：土耳其 ? 會員限制：歐盟國家的海運只允許相互開放的成員進行 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 15 不透明的限制 ? 美國商務部抱怨日本的企業(yè)制度阻礙美國企業(yè)進入日本 ? 日本抱怨美國的州立法過多、過于復雜，阻止他們進入美國的金融業(yè) ? 日本抱怨歐盟的相互聯(lián)絡阻止其進入電信業(yè) 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 16 國際直接投資的利弊 ? 重新分配資源 ? 開辟新市場 ? 是跨國公司經(jīng)營的戰(zhàn)略選擇 ? 涉及巨額資金、管理和技術投入 ? 培養(yǎng)出有力的競爭對手 ? 投資失敗 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 17 動機 I：比較利益和壟斷利潤 ? 擴大市場范圍和產(chǎn)品銷量 ? 吸引新需求 ? 謀求比較利益和超額利潤 ? 開發(fā)可實現(xiàn)超額利潤的國外市場 ? 利用壟斷優(yōu)勢 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 18 動機 I：比較利益和壟斷利潤 ? 利用國外生產(chǎn)優(yōu)勢 ? 選擇生產(chǎn)要素成本低廉、技術發(fā)達的市場 ? 降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)技術水平 ? 利用國外原材料資源 ? 控制運輸成本 ? 突破貿(mào)易壁壘 ? 保障收入的防御策略 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 19 動機 II：降低經(jīng)營風險 ? 規(guī)避長期匯率風險 ? 根據(jù)貨幣走勢和全球經(jīng)營狀況在不同國家直接投資組織生產(chǎn)，穩(wěn)定企業(yè)利潤和股價 ? 穩(wěn)定收入和現(xiàn)金流量 ? 通過國際分散化降低企業(yè)現(xiàn)金流量波動性，進而降低資本成本 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 20 國際分散化的好處 根據(jù)國際分散化的原理，新增一個國際項目可以降低公司的整體風險。 政治因素 財務因素 國內(nèi)穩(wěn)定 A 鄰國關系 B 消費者偏好 C GDP增長
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