【正文】 ? 一些企業(yè)投資活動被凈營運資本項目的增加包括 (比如， 存貨 ) ? 數(shù)據(jù)的更細致分析取決于手中的具體問題。 164 美國聯(lián)合公司的財務(wù)現(xiàn)金流量 (in $ millions) 20X2 財務(wù)現(xiàn)金流量 美國聯(lián)合公司 Cash Flow of the Firm企業(yè)現(xiàn)金流 Operating cash flow營運現(xiàn)金流 $238 (EBIT加上折舊，減去稅收） Capital spending資本支出 173 (購買固定資產(chǎn)支出減去固定資產(chǎn)出售 ) Additions to working capital 凈營運資本 23 Total $42 Cash Flow of Investors in the Firm 投資者現(xiàn)金流 Debt債 $36 (利息加上到期債券支付， 減去長期債券融資 ) Equity權(quán)益 6 (股利加上購買權(quán)益支出， 減去新權(quán)益融資 ) Total $42 165 美國聯(lián)合公司的財務(wù)現(xiàn)金流量 (in $ millions) 20X2 財務(wù)現(xiàn)金流量 美國聯(lián)合公司 Cash Flow of the Firm企業(yè)現(xiàn)金流 Operating cash flow營運現(xiàn)金流 $238 (EBIT加上折舊，減去稅收） Capital spending資本支出 173 (購買固定資產(chǎn)支出減去固定資產(chǎn)出售 ) Additions to working capital 凈營運資本 23 Total $42 Cash Flow of Investors in the Firm 投資者現(xiàn)金流 Debt債 $36 (利息加上到期債券支付， 減去長期債券融資 ) Equity權(quán)益 6 (股利加上購買權(quán)益支出， 減去新權(quán)益融資 ) Total $42 債權(quán)者現(xiàn)金流： 利息 $49 到期債權(quán) 73 債務(wù)清償 122 新債券發(fā)行 (86) 總計 36 166 美國聯(lián)合公司的財務(wù)現(xiàn)金流量 (in $ millions) 20X2 財務(wù)現(xiàn)金流量 美國聯(lián)合公司 Cash Flow of the Firm企業(yè)現(xiàn)金流 Operating cash flow營運現(xiàn)金流 $238 (EBIT加上折舊，減去稅收） Capital spending資本支出 173 (購買固定資產(chǎn)支出減去固定資產(chǎn)出售 ) Additions to working capital 凈營運資本 23 Total $42 Cash Flow of Investors in the Firm 投資者現(xiàn)金流 Debt債 $36 (利息加上到期債券支付， 減去長期債券融資 ) Equity權(quán)益 6 (股利加上購買權(quán)益支出， 減去新權(quán)益融資 ) Total $42 股東現(xiàn)金流 股利 $43 股票回購 6 流向股東的現(xiàn)金 49 新股發(fā)行 (43) 總計 $6 167 美國聯(lián)合公司的財務(wù)現(xiàn)金流量 (in $ millions) 20X2 財務(wù)現(xiàn)金流量 美國聯(lián)合公司 Cash Flow of the Firm企業(yè)現(xiàn)金流 Operating cash flow營運現(xiàn)金流 $238 (EBIT加上折舊，減去稅收） Capital spending資本支出 173 (購買固定資產(chǎn)支出減去固定資產(chǎn)出售 ) Additions to working capital 凈營運資本 23 Total $42 Cash Flow of Investors in the Firm 投資者現(xiàn)金流 Debt債 $36 (利息加上到期債券支付， 減去長期債券融資 ) Equity權(quán)益 6 (股利加上購買權(quán)益支出， 減去新權(quán)益融資 ) Total $42 )()()(SCFBCFACF??企業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金流必須等于企業(yè)債券人和股東所收到的現(xiàn)金流： 168 現(xiàn)金流 (續(xù) ) ? 經(jīng)營現(xiàn)金流必須把資產(chǎn)收益和銷售，特別事項等排除在外 。 161 美國聯(lián)合公司的財務(wù)現(xiàn)金流量 (in $ millions) 20X2 財務(wù)現(xiàn)金流量 美國聯(lián)合公司 Cash Flow of the Firm企業(yè)現(xiàn)金流 Operating cash flow營運現(xiàn)金流 $238 (EBIT加上折舊，減去稅收） Capital spending資本支出 173 (購買固定資產(chǎn)支出減去固定資產(chǎn)出售 ) Additions to working capital 凈營運資本 23 Total $42 Cash Flow of Investors in the Firm 投資者現(xiàn)金流 Debt債 $36 (利息加上到期債券支付， 減去長期債券融資 ) Equity權(quán)益 6 (股利加上購買權(quán)益支出， 減去新權(quán)益融資 ) Total $42 營運現(xiàn)金流 : EBIT $219 折舊 $90 稅收 ($71) 營運現(xiàn)金流 $238 162 美國聯(lián)合公司的財務(wù)現(xiàn)金流量 (in $ millions) 20X2 財務(wù)現(xiàn)金流量 美國聯(lián)合公司 Cash Flow of the Firm企業(yè)現(xiàn)金流 Operating cash flow營運現(xiàn)金流 $238 (EBIT加上折舊，減去稅收） Capital spending資本支出 173 (購買固定資產(chǎn)支出減去固定資產(chǎn)出售 ) Additions to working capital 凈營運資本 23 Total $42 Cash Flow of Investors in the Firm 投資者現(xiàn)金流 Debt債 $36 (利息加上到期債券支付， 減去長期債券融資 ) Equity權(quán)益 6 (股利加上購買權(quán)益支出， 減去新權(quán)益融資 ) Total $42 資本支出： 固定資產(chǎn)購置 $198 出售固定值產(chǎn) (25) 資本支出 $173 163 美國聯(lián)合公司的財務(wù)現(xiàn)金流量 (in $ millions) 20X2 財務(wù)現(xiàn)金流量 美國聯(lián)合公司 Cash Flow of the Firm企業(yè)現(xiàn)金流 Operating cash flow營運現(xiàn)金流 $238 (EBIT加上折舊，減去稅收） Capital