公司財務(wù)分析(參考版)
2024-10-11 16:16本頁面
【正文】 因為管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)負(fù)債率和公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)等對這一指標(biāo)具有實質(zhì)性的影響，而這些因素卻是營銷總監(jiān)所不能控制的。如對上市公司營銷總監(jiān)的產(chǎn)生方式、學(xué)歷背景和公司營銷部門的機(jī)構(gòu)設(shè)置與公司業(yè)績之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實證分析，選擇用于衡量上市公司業(yè)績的指標(biāo)卻是凈資產(chǎn)收益率。 案例： XXX2022年度會計報表顯示：當(dāng)年公司的固定資產(chǎn)原值下降 ％，主營業(yè)務(wù)收入上升 ％，主營業(yè)務(wù)成本上升 ％，主營業(yè)務(wù)稅金及附加下降 ％，營業(yè)費(fèi)用下降 ％，主營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到了 ％。 （四）分析手段與分析目的相協(xié)調(diào) 企業(yè)財務(wù)分析總是服務(wù)于一定的目的，不同的目的，其分析的方法也應(yīng)有所不同。 償債能力 除了企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力指標(biāo)以外，還必須關(guān)注可能存在的擔(dān)保事項、可能存在的質(zhì)量保證事項、有關(guān)的訴訟事項、銀行對企業(yè)的授信額度、企業(yè)可能存在的資產(chǎn)重組事項以及企業(yè)償債聲譽(yù)的一貫表現(xiàn)等等。 （三）財務(wù)分析與非財務(wù)分析相結(jié)合 對于企業(yè)的股東、主要債權(quán)人以及內(nèi)部管理者來說，僅僅靠財務(wù)分析不能夠滿足其需要，還必須重視非財務(wù)分析。 存貨 一要分析存貨的種類結(jié)構(gòu)，特別是原材料和庫存商品所占比重，關(guān)注是否存在原材料和產(chǎn)成品積壓問題；二要結(jié)合其他資料，分析存貨跌價準(zhǔn)備是否充分。如流動比率的高低反映了企業(yè)短期償債能力的大小，但要正確判斷企業(yè)的短期償債能力、衡量流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，就必須結(jié)合企業(yè)的會計報表附注，具體分析應(yīng)收賬款、存貨、短期投資等主要項目的變現(xiàn)能力： 應(yīng)收賬款 一要分析賬齡，關(guān)注形成壞賬的可能性；二要分析前五位債務(wù)人的債務(wù)比例，關(guān)注集中程度。如流動比率指標(biāo)，在一些存貨量很小、銷售以直接收現(xiàn)為主的行業(yè)，如快餐業(yè)，就比較??；相反，在大型機(jī)械制造行業(yè)則可能較大。比如，分析企業(yè)的盈利能力，可以將企業(yè)的有關(guān)盈利能力指標(biāo)與同行業(yè)最好水平和平均水平作比較，根據(jù)比較的結(jié)果，判斷企業(yè)盈利能力在行業(yè)中所處的地位。但是，由于上述能夠操縱盈利能力的方法一般只造成利潤的時間性差異，而不是永久性差異，如通過延長折舊年限、降低年折舊率雖然可以提高當(dāng)年的盈利水平，但如果進(jìn)行適當(dāng)?shù)臍v史分析，就會發(fā)現(xiàn)企業(yè)利潤的異常變化；并且，隨著固定資產(chǎn)的報廢，通過改變折舊年限而透支的利潤，也會通過固定資產(chǎn)清理損失而暴露出來。 歷史分析 歷史分析就是要把企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)與本企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，特別是有關(guān)盈利能力的指標(biāo)。這種判斷的依據(jù)就是企業(yè)的歷史狀況和企業(yè)所處行業(yè)的狀況。而目前的企業(yè)財務(wù)分析具有公式化的傾向。 每股凈值 七、財務(wù)分析中應(yīng)注意的問題 傳統(tǒng)的財務(wù)分析，從短期償債能力、長期償債能力、盈利能力、資產(chǎn)管理能力、現(xiàn)金管理能力等方面出發(fā)，通過計算一系列指標(biāo)，來判斷企業(yè)的財務(wù)狀況。是投資者判斷某股票投資價值的重要指標(biāo)。 每股凈資產(chǎn)＝凈資產(chǎn) 247。 [(期初長、短期投資＋期末長、短期投資 )247。 每股稅后利潤 6 投資收益率 是公司投資收益除以平均投資額，反映公司利用資金進(jìn)行長、短期投資的獲利能力。 5 市盈率 是每股市價與每股盈余的比率，是衡量公司盈利能力的重要指標(biāo)，反映投資者對每元利潤所愿支付的價格。 每股市價 100% 4 本利比 是每股股價與每股股息的比值。 每股凈收益 ) 100% 3 普通股獲利率 是每股股息與每股市價的百分比，衡量普通股股東當(dāng)期股息收益率的指標(biāo)。 發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù) 2 股息發(fā)放率 是普通股每股股利與每股凈收益的百分比。 主營業(yè)務(wù)收
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