【正文】 其計(jì)算公式為： 自由現(xiàn)金流量 =經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流 用于資本性支出支付的現(xiàn)金 自由現(xiàn)金流指標(biāo)，可以用于考核、評(píng)價(jià)企業(yè)一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流情況；應(yīng)用累計(jì)實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，更具有分析、比較價(jià)值： 一是，從投資效益角度分析，判斷企業(yè)累計(jì)投入資本的回收程度和回收速度； 二是，從經(jīng)營責(zé)任角度分析，判斷企業(yè)經(jīng)營者的真實(shí)經(jīng)營水平（優(yōu)于利潤指標(biāo)考核） 。其計(jì)算公式為： 流入流出比 =現(xiàn)金流入量 /現(xiàn)金流出量 （五）現(xiàn)金支付能力分析 現(xiàn)金支付能力分析，主要是以分析 企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流和累計(jì)自由現(xiàn)金流指標(biāo)為主。其計(jì)算公式為： 某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流出比重 =某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量 /現(xiàn)金流出總量 流入流出比分析 流入流出比，是指企業(yè)的現(xiàn)金流入量與流出量之比。其計(jì)企業(yè) ()大量管理資料下載 55 算公式為： 某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重 =某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量 /現(xiàn)金流入總量 現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是 指經(jīng)營、投資、籌資三項(xiàng)活動(dòng)分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占現(xiàn)金流出總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。 現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營、投資、籌資三項(xiàng)活動(dòng)分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金流入總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。其分析重點(diǎn)如下： ⑴觀察企業(yè)在正常情況下籌資活動(dòng)中的借入資金與償還債務(wù)支付的現(xiàn)金是否差異過度； ⑵分析企業(yè)吸收投資收到的現(xiàn)金與出資約定的時(shí)間、數(shù)額相符； ⑶分析借入資金是否適度、適時(shí)，與現(xiàn)存貨幣資金比較分析是否存在資金冗余 或浪費(fèi)。也應(yīng)進(jìn)行如下分析： ⑴分析用于購置固定資產(chǎn)、無效資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否符合資本支出預(yù)算（計(jì)劃）； ⑵分析用于購置固定資產(chǎn)、無效資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否過度占用流動(dòng)資金，其投資資金來源是否已經(jīng)落實(shí)； ⑶分析對(duì)外投資支付的現(xiàn)金是否符合審批程序，有無投資風(fēng)險(xiǎn)； ⑷觀察投資收 益、收回投資取得的現(xiàn)金是否已經(jīng)按分配方案足額獲得利益； ⑸分析處置固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金是否按交易價(jià)格足額收盡，并與其帳面價(jià)值比較，評(píng)估處置方案對(duì)企業(yè)利益的影響。 ⑷通過對(duì)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析，評(píng)價(jià)企業(yè)資金良性循環(huán)能力。因此要重點(diǎn)進(jìn)行下列分析： ⑴以“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與對(duì)應(yīng)的營業(yè)收入進(jìn)行比較，分析營業(yè)收入的回款率或現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)率； ⑵觀察與分析現(xiàn)金流出項(xiàng)目及數(shù)額是否異常。所謂現(xiàn)金流量的質(zhì)量，是指企業(yè)現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行循環(huán)的效果。 第三講 現(xiàn)金流量表分析 （一）現(xiàn)金流量分析的意義 企業(yè) ()大量管理資料下載 52 現(xiàn)金流量分析的意義在于： 反映企業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展能力； 觀察企業(yè)現(xiàn)金的流入來源、流出去向，以及流量； 判斷企業(yè)的 現(xiàn)金支付能力； 評(píng)價(jià)企業(yè)資本運(yùn)營的效率及良性循環(huán)程度。 市盈率 市盈率，是指市場股價(jià)與每股收益的比率，其倒數(shù)為投資報(bào)酬率。用公式表示為： 每股收益 =（稅后利潤 優(yōu)先股股利） /普通股股數(shù) 每股凈資產(chǎn) 每 股凈資產(chǎn)，是指公司凈資產(chǎn)與普通股股份的比率。 （五） 上市公司利潤表特殊指標(biāo)分析 上市公司由于股票在證券交易市場流通，他的盈利能力對(duì)公司股價(jià)有著重要影響。如尚不能按市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律有機(jī)利用其他運(yùn)營公 司的本地電話資源。 企業(yè) ()大量管理資料下載 50 機(jī)會(huì)成本不是實(shí)際成本，但對(duì)企業(yè)的利益會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。 將舉例數(shù)據(jù)代入公式，則單位邊際貢獻(xiàn) =扣稅后單價(jià) 單位變動(dòng)費(fèi)用 = p（ 1I） b =59（ 13%） =(元 ) 毛益率 =單位邊際貢獻(xiàn) /扣稅后單價(jià) = [p（ 1I） b]/ p（ 1I） =247。 以上面舉例為例，設(shè) y為混合費(fèi)用， a為固定費(fèi)用， b為單位變動(dòng)費(fèi)用 ,x 為業(yè)務(wù)量，則 y=a+bx 經(jīng)計(jì)算處理的數(shù)據(jù)如下： 企業(yè) ()大量管理資料下載 47 項(xiàng)目 X y xy X2 第一季度 120 8160 979200 14400 第二季度 160 9520 1523200 25600 第三季度 190 10440 1983600 36100 第四季度 250 12475 3118750 62500 ∑ 720 40595 7604750 138600 已知， y=a+bx n=4 其中： b=（ n∑ xy∑ x∑ y） /[n∑ x2（∑ x） 2] a=（∑ yb∑ x） /n 將表中數(shù)據(jù)代入公式得： b=（ 4 7604750720 40595） /（ 4 1386007202） =(元 ) a=( 720)/4=(萬元 ) 由此建立該項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本模型為 : y=(萬元 )+ ⑵保本業(yè)務(wù)量分析 企業(yè) ()大量管理資料下載 48 保本業(yè)務(wù)量是指當(dāng)收入總額恰巧等于總成本，即利潤等于零時(shí)的業(yè)務(wù)量。 代入公式得： b=（ 124758160） /（ 250120） =(元 ) a=250=(萬元 ) 所以 ,應(yīng)用高低點(diǎn)法建立的成本模型為 y=+ ②直線回歸法 直線回歸法也叫最小二乘法。 ①高低點(diǎn)法 高低點(diǎn)法是根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)最高業(yè)務(wù)量時(shí)的混合費(fèi)用與最低業(yè)務(wù)量時(shí)的混合費(fèi)用之差除以最低業(yè)務(wù)量與最低業(yè)務(wù)量之差，進(jìn)而推算混合費(fèi)用中的固定費(fèi)用部分和變動(dòng)費(fèi)用部分的方法。分析混合費(fèi)用中的固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用有多種方法，這里僅介紹常用的兩種方法。利關(guān)系和盈利能力。以此方法分析量本 分析的指標(biāo)，一般包括業(yè)務(wù)量、收入所占有的市場份額或比重。 ⑶市場占有率分析 市場占有率是指公司的某項(xiàng)指標(biāo)占同業(yè)或同區(qū)域市場總量的份額及比重。 3) b=3008 將 b值代入 y=bx,因此建立收入預(yù)測模型為 :y=3008x 由此 ,可以預(yù)測 2020年 (第四年 )的預(yù)算收入目標(biāo) : 將 4 代表 2020年度代入公式 x,則求得 :y=3008 4=12032(萬元 ) 但是 ,用此方法分析較前面用平均遞增率的預(yù)測值存在很大差異。其應(yīng)用公式為一元直線回歸方法，即 :預(yù)測目標(biāo)（ Y） =bX 根據(jù)上述舉例，設(shè)年代為 X，收入為 Y，進(jìn)行數(shù)據(jù)整理如下： 項(xiàng)目 X Y xy X2 2020 年 1 3200 3200 1 2020 年 2 5760 11520 4 2020 年 3 9216 27648 9 ∑ 6 18176 42368 14 企業(yè) ()大量管理資料下載 43 現(xiàn)應(yīng)用一元直線回歸方程式求解方法求常數(shù) b值 : 首先 , 將表中有關(guān)數(shù)據(jù)代入 b=[∑ xy1/n(∑ x)(∑ y)]/∑ x2 1/n(∑ x)2 求得 , b=(423686 18176247。 比如，我們已知某分公司 2020 年實(shí)現(xiàn)收入 9216 萬元 ,又知 20202020年期間的收入平均遞增率為%,希望 2020年度保持這個(gè)遞增速度 ,求 2020年收入預(yù)算目標(biāo)應(yīng)為多少 ? 收入預(yù)算目標(biāo) =2020年收入 (1+歷史平均遞增率 )=9216 %=(萬元 ) 當(dāng)然 ,應(yīng)用時(shí)還應(yīng)當(dāng)根據(jù)可能預(yù)見的特殊影響因素修正期望的目標(biāo)值 .使其符合實(shí)際。 即 :收入平均遞增率 = √ 9216/3200 1= % 式中觀察值 n=2 發(fā)展趨勢分析 發(fā)展趨勢分析，是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及發(fā)展規(guī)律預(yù)測未來發(fā)展趨勢的分析方法。一般用如下指標(biāo)進(jìn)行分析與預(yù)測。自身發(fā)展能力分析，主要包括可持續(xù)發(fā)展能力分析、盈虧平衡分析等。它反映所有者權(quán)益保值或增值情況。其計(jì)算公式為： 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /所有者權(quán)益平均余額 通過對(duì)該指標(biāo)的分析可以揭示如下兩個(gè)方面： ⑴反映所有者投資的獲利能力； ⑵為企業(yè)的投資者提供了獲得投資回報(bào)情況的信息； ⑶反映企業(yè)經(jīng)營者對(duì)受托資產(chǎn)經(jīng)營成果 。其計(jì)算公式如下： 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =凈利潤 /總資產(chǎn)平均余額 或， 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =收入凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè) ()大量管理資料下載 39 由公式可以看出，總資產(chǎn)報(bào)酬率取決于凈利潤水平和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)算公式為： 收入利潤率 =利潤總額 /主營業(yè)務(wù)收入 通過對(duì)收入利潤率的分析，可以了解企業(yè)每實(shí)現(xiàn)一元收入所獲得的利潤水平。通過對(duì)收入毛利率分析，可以掌握毛利水平和期間費(fèi)用兩個(gè)因素對(duì)獲得利潤的影響。其中毛利等于營業(yè)收入凈額扣除成本后的差額。 分析和評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的指標(biāo)有： 收入毛利率、收入利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率。 （二） 企業(yè)盈利能力分析 盈利能力是指企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)獲取利潤的能力。 P1 P3=33003600=300(萬元 ) 表示由于折扣價(jià)格比上年同期下降 ,使收入減少 300萬元 . （ P2 P0） +（ P3 P2） + （ P1 P3） = P1 P0=816+360+(300)=876(萬元 ) 表示為通話時(shí)長、資費(fèi)、折扣價(jià)格三個(gè)因素變動(dòng)的共同影響。 已知 P0=(通話時(shí)長 ) (資費(fèi) ) 60%(折扣價(jià) )=2424(萬元 ) P1=20200(通話時(shí)長 ) (資費(fèi) ) 55%(折扣價(jià) )=3300(萬元 ) P1 P0=33002424=876(萬元 ) 第一次替代 : P2=20200 60%=3240 第二次替代 : P3=20200 60%=3600 第三次替代 : P1=20200 55%=3300 P2 P0=32402424=816(萬元 ) 表示由于通話時(shí)長比上年同期增加 ,使收入增加 816萬元 。根據(jù)資料顯示，本期實(shí)現(xiàn)通話時(shí)長 20200 萬分鐘，上年同期為 萬分鐘；本期資費(fèi)為每分鐘 元 ,上年同期為每分鐘 萬元；本期售卡折扣價(jià)為 55%，上年同期的售卡折扣價(jià)為 60%。即： 1 0 企業(yè) ()大量管理資料下載 36 ( P2 P0)+( P3 P2)+ （ P1 P3） = P1 P0 下面舉例說明連環(huán)替代法的具體應(yīng)用。即： P1=a1b1c1 ④ ④ ③ = P1 P3的差額，則表示為 c因素變動(dòng)的影響。 P3= a1b1c 0 ③ ③ ② = P3 P2的差額，則表示為 b 因素變動(dòng)的影響。 P2= a1b0c0 ② ② ① = P2 P0，其差額表示為 a因素變動(dòng)的影響。需要說明，當(dāng)分析某一個(gè)因素時(shí)，需將其余因素暫時(shí)當(dāng)做不變的因素。 報(bào)告期與基期 數(shù)的差異 P1 P0即為分析對(duì)象。 所謂連環(huán)替代法，是通過順次逐個(gè)替代影響因素，計(jì)算各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)差異影響程度的一種因素分析方法。 多因素變動(dòng)分析 多因素變動(dòng)分析，是指以某項(xiàng)指標(biāo)為對(duì)象，從分析各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)差異影響程度的一種方法。比如企業(yè) ()大量管理資料下載 34 在已知自己基期收入結(jié)構(gòu)比重和本期收入增長率的情況下，可以分析本公司收入增長使全公司的收入增長了多少，做出多少貢獻(xiàn)？ 舉例 2：已知本分公司上年度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 20 億元，占全公司上年實(shí)現(xiàn)收入總額的比重為 8%，又已知今年上半年本分公司的收入增長率為 40%。其應(yīng)用公司如下： 某項(xiàng)業(yè)務(wù)增長對(duì)總體指標(biāo)的增長貢獻(xiàn)（百分點(diǎn)） =基期結(jié)構(gòu)比重某項(xiàng)業(yè)務(wù)增長率 舉例 1：省分公司 2020 年的分專業(yè)利潤指標(biāo)結(jié)構(gòu)及各專業(yè)利潤增長對(duì)公司利潤總額