【正文】 在擬定的 十一五 規(guī)劃當(dāng)中，公司計(jì)劃用 60 個月的時間達(dá)到國際一流汽車企業(yè)的制造管理水平。發(fā)動機(jī)作為整車的心臟，公司已經(jīng)基本掌握核心技術(shù)， 05 年公司現(xiàn)有 將達(dá)到 5 萬臺 /年產(chǎn)的計(jì)劃能力， 發(fā)動機(jī)也將投產(chǎn)，輕卡用柴油發(fā)動機(jī)將開工建設(shè)，預(yù)計(jì)下半年出產(chǎn)品；與現(xiàn)代公司在發(fā)動機(jī)方面的進(jìn)一步合作也將同步推進(jìn)。公司重卡具有先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢，國產(chǎn)化后成本將大為降低，以慣用的高性價比優(yōu)勢占領(lǐng)市場，伴隨國家宏觀政策的利好和物流的快速發(fā)展，公司重卡計(jì)劃在三年內(nèi)進(jìn)入前三名，與韓國現(xiàn)代的合資合作背景，更有利于重卡的技術(shù)支持和更新?lián)Q代，增強(qiáng)其市場競爭力。同時，公司自制卡車發(fā)動機(jī)也將有利于降低輕卡成本，提高產(chǎn)品毛利率。 一、在細(xì)分市場保持領(lǐng)先并繼續(xù)深耕細(xì)作 MPV： 20xx 年 10 月底 瑞風(fēng)發(fā)動 20xx，是公司基于戰(zhàn)略需要、保持在細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先地位的主動出擊，一方面，是公司 MPV產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的完善，在 高低兩端推出瑞風(fēng)Ⅱ和 彩色之旅 ，拓寬產(chǎn)品型譜，同時對原瑞風(fēng)產(chǎn)品進(jìn)行價格調(diào)整，力在打造和鞏固瑞風(fēng)在 MPV的優(yōu)勢地位；另一方面，公司實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，使瑞風(fēng)具有進(jìn)一步降價的空間：（ 1） 20xx 年公司可轉(zhuǎn)債募集資金項(xiàng)目已經(jīng)或者即將產(chǎn)生效益：發(fā)動機(jī)正處于 CKD 組裝和國產(chǎn)件的過渡期間，隨著國產(chǎn)件規(guī)模擴(kuò)大，成本會不斷降低，同時，變速器及鑄造項(xiàng)目均對降低成本起到關(guān)鍵作用。 重卡長途物流運(yùn)輸在成本上的優(yōu)勢 重型汽車產(chǎn)品發(fā)展趨向大噸位、大功率、新技術(shù)和高檔化的特點(diǎn)， 20xx 年前 11 個月， 15t以上的真正意 義上的重卡增長迅猛，重汽增長 114％，陜汽增長 80％，北方奔馳增長 166％。由于近些年來受城市建設(shè)規(guī)模和環(huán)保要求的影響，對物流車在造型和排量上也設(shè)定了相應(yīng)的高標(biāo)準(zhǔn)。 JAC 即將推出的微卡無疑會成為這一市場的有力爭奪者。 中國目前有 1000 多萬企業(yè)，而且每年以 34%的比例增長，隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速增長，這些企業(yè)的 商務(wù)半徑 正在急劇增大，所以商務(wù)用車的普及勢在必行，而大 MPV因其先天的優(yōu)勢以及卓越的性價比自然成為商務(wù)用車的首選。 MPV代替輕客 與輕客相比，大 MPV在商務(wù)用車方面優(yōu)勢明顯：堪與轎車媲美的舒適性與氣派為用戶撐足了門面，靈活多變的空間設(shè)計(jì)可以滿足用戶多方面的功能需求，而 7 個座位的安排使之可以享受和轎車一樣的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。 《汽車品牌銷售管理實(shí)施辦法 (征求意見稿 )》 提出只要汽車生產(chǎn)商授權(quán)，進(jìn)口車可以和國產(chǎn)車同網(wǎng)銷售 《缺陷汽車產(chǎn)品召回管理規(guī)定》 進(jìn)一步保障了消費(fèi)者的合法權(quán)益，使得用戶購車更加放心 《道路車輛外廓尺寸、軸荷及質(zhì)量限制》 限制了新產(chǎn)品申報(bào)公告 高標(biāo)噸位 的可能 這 對 20xx 年重卡的產(chǎn)銷，尤其是大噸位重卡的增長又是一大利好消息，相信 20xx 年的重卡市場將從政策中受益頗多。而這一增長主要體現(xiàn)在 噸、 23 噸、高檔輕卡這三塊。 國內(nèi)汽車生產(chǎn)企業(yè)也正在加快推進(jìn)汽車改燃步伐。目前我國汽車消費(fèi)正在進(jìn)入理性消費(fèi)階段，不可能長期維持超高增長率，汽車產(chǎn)業(yè)過去幾年產(chǎn)銷增長都在 35%左右，轎車增長高達(dá) 80%，從 20xx 年開始將回落至 17%左右的平穩(wěn)增長。隨著汽車保有量的快速增加，道路擁擠、環(huán)境保護(hù)、燃油供給、停車難、保險費(fèi)用增加等一系列問題正引起各個城市管理者的高度重視。在新的汽車產(chǎn)業(yè)政策的逐步實(shí)施及需求顯著降溫的作用下，汽車投資將會明顯降溫，這將有利于汽車行業(yè)的發(fā)展。 目前我國汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境正在日益完善，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，人民收入和消費(fèi)水平不斷提高，對汽車、住房等 10 萬元級商品的消費(fèi)能力日趨增強(qiáng)，同時國家也出臺了一系列政策，改善汽車消費(fèi)環(huán)境，鼓勵居民購買汽車，國際汽車巨頭悉數(shù)進(jìn)入中國，帶來了先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)營理念，可供消費(fèi)者選擇的車型大幅增加，但同時石油及鋼材價格不斷上漲，汽車消費(fèi)環(huán)境的制約將影響到汽車產(chǎn)業(yè)的更快發(fā)展。如果 20xx 年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以 9％以上速度增長，生產(chǎn)資料價格繼續(xù)上漲，那么，居民消費(fèi)價格就有可能在成本提高推動下，出現(xiàn)超過 4％甚至 5％的幅度上漲，影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。 20xx 年生產(chǎn)資料價格上漲勢頭還難以在短期內(nèi)遏制住。 20xx、 20xx 年經(jīng)濟(jì)增速均超過 9％，處于較高水平。 三、 20xx 年汽車業(yè)的前景判斷 一、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好及可能出現(xiàn)的調(diào)整分析 20xx 年中國經(jīng)濟(jì)在國家有一定強(qiáng)度的宏觀調(diào)控下，實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)較快發(fā)展，即在沒有發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹條件下， GDP 增長率達(dá) 9％多一點(diǎn)，總的經(jīng)濟(jì)形勢 是很好的。 20xx 年仍然可能小幅加息，汽車生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商由于貸款利息上調(diào)，也加重了利息支出，對汽車產(chǎn)銷產(chǎn)生一些影響。 （二）可能遇到的困難 20xx 年汽車市場競爭將更加激烈； 20xx 年由于各個企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能及一些新企業(yè)加入，使汽車生產(chǎn)能力又有較大提升（預(yù)計(jì)達(dá)到 700 萬輛左右），而汽車市場需求將不會超過 600 萬輛。預(yù)計(jì) 20xx 年年初，會有不少人觀望，隨著消費(fèi)環(huán)境的改善，在銷售商對購車人又增加了些優(yōu)惠條件后，這些觀望者將加入到購買者的行列。 20xx 年中國 GDP 仍然將保持 7%以上的增長，未來 20 年將是中國發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。一旦調(diào)整到位， 20xx 年新的價格平 衡點(diǎn)及消費(fèi)波就會很快形成。但由于石油定價機(jī)制正在或者已經(jīng)發(fā)生根本性變化，一方面，導(dǎo)致石油價格的影響因素不僅限于供求關(guān)系，石油價格的波動在很大程度上，取決于國際炒家心理預(yù)期的變化，并通過這種放大機(jī)制，影響人們對原油供應(yīng)能力、供求平衡的信心，從而影響油價走勢；另一方面，歐佩克控制油 價上漲的能力已經(jīng)減弱，美國原油儲備體系對國際油價影響力在增強(qiáng)。 關(guān)稅降低 05 年進(jìn)口汽車數(shù)量不會大幅增長，進(jìn)口車價也不會大幅下降，更不存在打壓國產(chǎn)車市場的問題，對國內(nèi)車價影響微乎其微： 新政策下進(jìn)口車新增成本一定程度上抵消了降低關(guān)稅所帶來的影響：（ 1） 05 年進(jìn)口汽車關(guān)稅下降幅度不大，進(jìn)口成本下降有限；（ 2）05 年國家取消進(jìn)口汽車保稅政策，將加大經(jīng)銷商的經(jīng)營成本和風(fēng)險；（ 3）歐元和日元兌美元的匯率持續(xù)走強(qiáng)，我國進(jìn)口汽車主要來源于歐洲和日本，歐元和日元上漲，直接增加了進(jìn)口汽車的成 本。 油價上漲 20xx 年國際原油期貨價格起落沉浮，從 美元暴漲至 美元，而后回落至 41 美元左右，繼而反彈至 47 美元，最近又跌至 42 美元附近，表現(xiàn)出極大的不確定性。 人們對人民幣繼續(xù)加息抱有較強(qiáng)預(yù)期，消費(fèi)欲望將削弱，加劇持幣待購心理，事實(shí)上，加息心理影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際影響。 人們的消費(fèi)信心不會受到加息太大影響，居民消費(fèi)信心主要來自于對新增收入的預(yù)期，目前我國居民對未來預(yù)期比較樂觀。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民收入水平的快速提升，給未來汽車業(yè)的平穩(wěn)增長提供了最基本的土壤與最穩(wěn)固的基石。 關(guān)注本次宏觀調(diào)控短期影響的同時，更應(yīng)當(dāng)將其與以往的宏觀調(diào)控區(qū)別開來，正確看待本次宏觀調(diào)控對汽車業(yè)的影響程度。 二、汽車市場影響因素分析 一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策對汽車業(yè)的影響 20xx 年底國務(wù) 院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國家發(fā)改委《關(guān)于制止鋼鐵、電解鋁、水泥工業(yè)盲目發(fā)展若 干規(guī)定的通知》； 04 年 2月 4 日國務(wù)院召開電視電話會議再次強(qiáng)調(diào)，制止三大行業(yè)過度投資；4 月 9 日溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議； 4 月 27 日，國務(wù)院宣布調(diào)高鋼鐵、電解鋁、水泥和房地產(chǎn)四個行業(yè)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例，實(shí)際執(zhí)行中變成了包括汽車在內(nèi)的五大行業(yè)的嚴(yán)格控制。 價格體系應(yīng)該分層次，且相互關(guān)聯(lián)、相互制約，因此，未來降價的層次也有所區(qū)別。截至 04 年 9 月末，公司貨幣資金（含短期投資）約 9 億元，經(jīng)營性現(xiàn)金充沛。但我們也注意到，主營業(yè)務(wù)利潤的增長速度快于主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤的增長速度，說明公司產(chǎn)品整體盈利能力有所提高，但費(fèi)用的激增也侵蝕了部分利潤，公司的盈利模式主要是成本領(lǐng)先導(dǎo)向，作為企業(yè)經(jīng)營實(shí)際成本組成的另一部分 費(fèi)用尚有待很好的控制。 公司 03 年底盤銷售同比下降 %， 04 年同