【正文】 的準(zhǔn)確把握。 二、 20xx 年汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) （一）宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)汽車(chē)業(yè)的影響 我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)在經(jīng)歷前二年的爆發(fā)性增長(zhǎng)后，近期由于受宏觀調(diào)控、油價(jià)上漲、汽車(chē)消費(fèi)信貸緊縮等因素影響，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速逐月放慢，企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能和部分消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)預(yù)期回落，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力下， 20xx 年來(lái)汽車(chē)價(jià)格不斷下降、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步趨于合理、海外拓展開(kāi)始邁出實(shí)質(zhì)性步伐，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正在逐步走向理性，從汽車(chē)業(yè)自身發(fā)展規(guī)律和國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)尚有較大發(fā)展空間，但石油及鋼材價(jià)格不斷上漲，汽車(chē)消費(fèi)環(huán)境的制約將影響到 汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的更快發(fā)展，預(yù)計(jì) 20xx 年汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將回歸平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格很可能居高不下 。 ２、物價(jià)上漲壓力不小 20xx 年居民消費(fèi)價(jià)格（ CPI）上漲 4％左右，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲率達(dá)兩位數(shù)。 １、經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快 根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，年經(jīng)濟(jì)增速以 8％左右為宜。 20xx 年，低端經(jīng)濟(jì)型汽車(chē)價(jià)格降價(jià)空間十分有限，預(yù)計(jì)價(jià)格比較 穩(wěn)定（如吉利有的車(chē)型已降至 萬(wàn)元，夏利 TJ7101A已降至 萬(wàn)元）；降價(jià)車(chē)型將集中在較具降價(jià)空間的中、高檔車(chē)型上（如奧迪 A4 北美價(jià)格 美元 ,折合 萬(wàn)人民幣，國(guó)內(nèi)價(jià)格 萬(wàn)人民幣；雅閣 北美價(jià)格 萬(wàn)美元 ,折合 萬(wàn)人民幣 ,國(guó)內(nèi) 萬(wàn)元人民幣等）。 20xx 年預(yù)計(jì)中高檔車(chē)車(chē)價(jià)降幅較大，導(dǎo)致部分生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)有較大幅度下降。商務(wù)部二手車(chē)流通管理辦法 在 20xx 年可能實(shí)施，（國(guó)外二手車(chē)交易占總交易量的 70%，而國(guó)內(nèi)不足 30%）市場(chǎng)存在一定的機(jī)會(huì)。 20xx 年持幣待購(gòu)現(xiàn)象仍存在，但預(yù)計(jì)春節(jié)后將有部分購(gòu)買(mǎi)力得到釋放。 （一）存在的機(jī)會(huì) 國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和國(guó)民收入的快速提高為整個(gè)汽車(chē)業(yè)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。 降價(jià)頻繁 在目前規(guī)模效應(yīng)有限的情況下，企業(yè)和市場(chǎng)都難以承受過(guò)快過(guò)密集的降價(jià)行為；另一方面，國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)潛能還遠(yuǎn)未釋放完，供求關(guān)系最終會(huì)作用于市場(chǎng)，緩慢的階段性的梯級(jí)價(jià)格調(diào)整將成為未來(lái)較穩(wěn)固的價(jià)格發(fā)展模式。 進(jìn)口配額取消 油價(jià)上漲 從供需狀況來(lái)看，世界原油供需基本平衡，并且在 20 年內(nèi)這種平衡不會(huì)被打破。 加息后的貸款利率也處于較低水平，事實(shí)上，對(duì)加息增加貸款購(gòu)車(chē)者的額外支出影響，也是非常的有限。 關(guān)稅降低 05 年之前： 3 升以下： % 30% → 28% → 25% 3 升以上： % （ ）（ ）（ ） 進(jìn)口配額取消 取消汽車(chē)進(jìn)口配額管理，實(shí)行自動(dòng)進(jìn)口許可管理。 （ 3）對(duì)于一些利用汽車(chē)信貸比較多的經(jīng)濟(jì)型車(chē)，例如吉利汽車(chē)的消費(fèi)者雖然 30％左右是按揭買(mǎi)車(chē)，但由于車(chē)價(jià)低，貸款基數(shù)小，增加幅度相對(duì)比較小，消費(fèi)者能夠承受的起?；谛刨J緊縮的宏觀調(diào)控一般對(duì)公務(wù)用車(chē)和經(jīng)營(yíng)用車(chē)影響較大，而對(duì)私人用車(chē)影響則比較小。與歷次宏觀調(diào)控不同，本次宏觀調(diào)控強(qiáng)調(diào)的是對(duì)部分過(guò)熱行業(yè)的 點(diǎn) 剎，而不是整體經(jīng)濟(jì)的 面 剎，主要通過(guò)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段與 法律手段，而不是行政手段，從資金和土地這兩個(gè)導(dǎo)致過(guò)熱的源頭開(kāi)始對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，力圖盡量避免歷次宏觀調(diào)控 一刀切 的不利影響，因此整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)受影響的程度不同于以往國(guó)民經(jīng)濟(jì)的全面緊縮，預(yù)測(cè)明后年甚至更長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。 本次宏觀調(diào)控對(duì)汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)生了全局性的影響：宏觀調(diào)控從 4 月份開(kāi)始加 大力度，汽車(chē)市場(chǎng)同步變化，增長(zhǎng)速度普遍嚴(yán)重下滑，大部分車(chē)型銷(xiāo)售增長(zhǎng)率的變化與宏觀調(diào)控步伐基本一致。同時(shí)，由于江淮公司 03 年對(duì)汽車(chē)調(diào)整具有比較準(zhǔn)確的預(yù)見(jiàn)，能夠運(yùn)用 反周期運(yùn)作 的辦法，避開(kāi)本次 振蕩波 的正面沖擊，并且在 04 年主動(dòng)圍繞產(chǎn)品品質(zhì)、成本、市場(chǎng)服務(wù)三大主題 苦練內(nèi)功 ，為下一波的發(fā)展奠定較好基礎(chǔ)。 在新的價(jià)格平衡點(diǎn)尚未確立之前，各汽車(chē)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，價(jià)格戰(zhàn)會(huì)繼續(xù)，并至少延續(xù)到 20xx 年上半年，直到新的價(jià)格體系初步形成為止，在這樣的前提下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律會(huì)發(fā)生自身的調(diào)節(jié)作用，優(yōu)勝劣汰，新的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局不久將會(huì)建立。一方面，公司首 發(fā)融資后，順利進(jìn)入 MPV領(lǐng)域，成功的進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率等指標(biāo)上有較大的提高， 20xx 年 19 月份凈資產(chǎn)收益率更是達(dá)到 %，公司通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)提高盈利能力的措施已顯成效；另一方面，公司進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置優(yōu)勢(shì)，于 04 年4 月 15 日發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金 億元，將資金成本降到最低，為大力推進(jìn) 地產(chǎn)化 戰(zhàn)略、實(shí)施成本領(lǐng)先創(chuàng)造條件，從而進(jìn)一步提高公司的盈利能力。 20xx 年，在整個(gè)汽車(chē)行業(yè)增速普遍下滑，甚至一些企業(yè)負(fù)增長(zhǎng)的情形下，江淮汽車(chē)依然保持了較高的增長(zhǎng)速度， 19 月份 的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)%， %和 %，遠(yuǎn)高于其他可比上市公司。 （ 3）底盤(pán) 中輕型客車(chē)底盤(pán)是公司的起家產(chǎn)品，連續(xù)數(shù)年保持市場(chǎng)占有率第一，但近年來(lái)增長(zhǎng)有所乏力，一方面，近年中輕型客車(chē)市場(chǎng)發(fā)展速度低于轎車(chē)及商用車(chē)，造成底盤(pán)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力；另一方 面，下游改裝車(chē)企業(yè)升級(jí)為整車(chē)制造企業(yè)，自己生產(chǎn)底盤(pán)，客車(chē)底盤(pán)市場(chǎng)需求有所下滑。當(dāng) 04 年價(jià)格戰(zhàn)波及輕卡之時(shí)， JAC 沒(méi)有跟風(fēng)降價(jià)，而是進(jìn)行了一場(chǎng)卡車(chē)人性化的技術(shù)革命 輕卡轎車(chē)化，著力提高產(chǎn)品品質(zhì)。江淮輕卡以卓越的性價(jià)比創(chuàng)造客戶價(jià)值最大化為經(jīng)營(yíng)目的，以優(yōu)質(zhì)性價(jià)比，即 稍高的價(jià)格，很高的質(zhì)量 取信于用戶，市場(chǎng)效果非常良好，目前，輕卡市場(chǎng)中 JAC 品牌具有較高美譽(yù)度和忠誠(chéng)度。 作為同一競(jìng)爭(zhēng)級(jí)別的別克 GL8 遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于奧德賽，同時(shí)瑞風(fēng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于風(fēng)行。 縱向比較：瑞風(fēng)自 03 年 6 月份降價(jià)以來(lái)，銷(xiāo)售規(guī)模和市場(chǎng)占有率均上了一個(gè)臺(tái)階，在 20xx年整個(gè)汽車(chē)行業(yè)高開(kāi)低走的大形勢(shì)下，瑞風(fēng)受整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的約束，月銷(xiāo)量探高后平緩下降，一度低于去年同期水平，但仍然維持在相對(duì)銷(xiāo)售高位，公司在 10 月底降價(jià)后，效應(yīng)比較明顯，月銷(xiāo)量有所回升，并超過(guò)去年同期水平， 12 月份銷(xiāo)售超過(guò) 2200 臺(tái)。 20xx 年 1～ 11 月份 9 個(gè)車(chē)型汽車(chē)產(chǎn)量 三大車(chē)型中，產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)幅度最大的是載貨車(chē)，其次是轎車(chē)。 （二）汽車(chē)降價(jià)頻繁，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)成為主要手段 汽車(chē)業(yè)壟斷格局剛被打破，新的價(jià)格體系尚未建立的特殊時(shí)期，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)成為必然。在這樣的前提下，原先的價(jià)格體系被打破，價(jià)格 競(jìng)爭(zhēng)成為企業(yè)重新瓜分市場(chǎng)的主要手段，新的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局正在逐步形成。 首先，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)前兩年的爆發(fā)式增長(zhǎng)并不符合市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律， 04 年汽車(chē)市 場(chǎng)發(fā)展的曲折表明市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律正在發(fā)生自我調(diào)節(jié)作用，屬于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的正常調(diào)整，其通 過(guò)包括產(chǎn)品類(lèi)型、產(chǎn)品價(jià)格、競(jìng)爭(zhēng)者優(yōu)勝劣汰等全方位的調(diào)整，使中國(guó)的汽車(chē)市場(chǎng)逐漸步入理性的發(fā)展范疇。受諸多可變因素的影響，未來(lái)的實(shí)際結(jié)果或發(fā)展趨勢(shì)可能會(huì)與這些前瞻性陳述出現(xiàn)重大差異。除歷史事實(shí)陳述外，所有本公司預(yù)計(jì)或期待未來(lái)可能或即將發(fā)生的業(yè)務(wù)活動(dòng)、事件或發(fā)展動(dòng)態(tài)的陳述 (包括但不限于預(yù)測(cè)、目標(biāo)、估計(jì)及經(jīng)營(yíng)計(jì)劃 )都屬于前瞻性陳述。 一、 20xx 年汽車(chē)業(yè)的回顧 20xx 年國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控，作為與國(guó)民經(jīng)濟(jì)休戚相關(guān)的汽車(chē)消費(fèi)，受到的不利影響是肯定的，但我們分析認(rèn)為，宏觀調(diào)控只是 20xx 年汽車(chē)市場(chǎng)振蕩的導(dǎo)火索，其最根本的影響來(lái)自于汽車(chē)行業(yè)本身結(jié)構(gòu)性調(diào)整需要。一方面，汽車(chē)供需發(fā)生轉(zhuǎn)折，初顯供過(guò)于求態(tài)勢(shì)；另一方面，汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)生轉(zhuǎn)折，產(chǎn)品內(nèi)容的豐富導(dǎo)致以前的賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的買(mǎi)方市場(chǎng)。 20xx年作為汽車(chē)業(yè)的轉(zhuǎn)折年，具有以下主要特點(diǎn)： （一）汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，增速下降，但仍為較高水平 20xx 年汽車(chē)業(yè)增速與 0 03 年相比已大幅度下降，但 20xx 年 1～ 11 月份全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng) %和 %，而目前國(guó)內(nèi) GDP 僅增長(zhǎng) 9%，世界汽車(chē)產(chǎn)量平均增幅僅為2%～ 3%，表明中國(guó)汽車(chē)業(yè)仍保持了較高的增幅。 （四）汽車(chē)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域差異較大 轎車(chē)是增長(zhǎng)主體 。 經(jīng)營(yíng)情況 2