【正文】 （五） 健全貸款營銷的約束與激勵機(jī)制，科學(xué)合理地制定信貸人員發(fā)放、回收貸款的綜合考核辦法，鼓勵信貸人員在提高信貸質(zhì)量的前提下，積極發(fā)展新客戶，增加新貸款；進(jìn)一步完善不良貸款的責(zé)任追究制度，公正客觀地考核信貸人員的工作績效，小要提出諸如新增小良貸款為零的不切實際的要求。 河北工程大學(xué)成人教育學(xué)院畢業(yè)論文 29 （二） 改革現(xiàn)有信用等級評定辦法，建立符合中小企業(yè)特點的信用評級和授信制度。 對于融資企業(yè)而言 ,要認(rèn)清自己 ,明確自己的定位 ,并結(jié)合自己的定位 ,找到合適的金融工具或者金融工具的組合 ,在融資的定位和實施過程中 ,爭取金融機(jī)構(gòu)的參與和協(xié)助。 為促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)的大力發(fā)展 ,我國適時推出了非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的各項優(yōu)惠政策。 在西方國家 ,非銀行金融機(jī)構(gòu)在企業(yè) 融資過程中扮演著重要的角色。 中小企業(yè)依靠商業(yè)銀行信貸融資在我國一直不被看好 ,金融危機(jī)時期還會更加艱難。企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營管理中的最重要的之一，而資金管理則是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容。同時要規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。 要讓房地產(chǎn)信托投資基金健康長遠(yuǎn)地發(fā)展 ,除市場各方的推動外 ,還有待于政府從政策上將房產(chǎn)證券化的瓶頸打開 ,同時也要以控制風(fēng)險為主。房地產(chǎn)信托投資基金是 未來房地產(chǎn)直接融資的主要渠道 ,其融資能力強(qiáng) ,對保持房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和股市都有好處。房地產(chǎn)信托基金是指從事房地產(chǎn)買賣、開發(fā)、管理等經(jīng)營活動的投資信托公司 ,將房地產(chǎn)銷售和租賃等經(jīng)營活動中所得的收入以派息形式分配給股東 ,其實際上是由專業(yè)人員管理的房地產(chǎn)類的集合資金投資計劃。按照《中小企業(yè)促進(jìn)法》關(guān)于鼓勵創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)增加對中小企業(yè)投資的規(guī)定 ,落實和完善促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。隨著大量信貸資金沉淀于銀行系統(tǒng)無法流入實體經(jīng)濟(jì) ,股權(quán)投資基金可以利用產(chǎn)業(yè)整合的能力提供穩(wěn)定的中長期投資機(jī)會。在我國發(fā)展中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險投資，有利于啟動民間投資、擴(kuò)大內(nèi)需，有利于科技成果的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也是中小企業(yè)自身生存和發(fā)展的迫切需要。如果能夠得到銀行的并購貸款 ,不但能降低企業(yè)的運(yùn)行風(fēng)險 ,促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng) ,對銀行而言 ,也獲得了優(yōu)質(zhì)的項目和資源。 并購貸款 指銀行針對企業(yè)并購提供的專項貸款。 另一方面發(fā)展中小企業(yè)資本市場。 三是互助擔(dān)?；?。 二是設(shè)立擔(dān)保基金和建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)。近年來，我國借鑒外國經(jīng)驗，已制定了一些支持中小企業(yè)發(fā)展的政策。而每家企業(yè)貸款額度最高可以達(dá)到 200 萬元。信用貸款指完全根據(jù)借款人的信用發(fā)放的、無需任何擔(dān)保品的貸款。符合條件的企業(yè)可以獲得最高 2 000 萬元 ,期限不超過 2 年的貸款。因此 ,政府考慮了在中長期貸款中引入選擇權(quán) ,賦予銀行在一定期限內(nèi)可自由選擇債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的選擇權(quán) ,即達(dá)到一定行權(quán)條件后 ,可立即執(zhí)行的期權(quán)。政策性中小企業(yè)銀行將主要解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程中和固定資產(chǎn)方面對中長期貸款 的需求，對需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息和低息貸款?！吨行∑髽I(yè)基本法》或《中小企業(yè)促進(jìn)法》中應(yīng)含有中小企業(yè)機(jī)構(gòu)的設(shè)立、中小企業(yè)融資措施等規(guī)定，使得中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及中小企業(yè)的融資等具有法律地位和法律規(guī)定。上海銀監(jiān)局則要求重點支持有市場、有效益和產(chǎn)品技術(shù)含量較高的中小企業(yè) ,運(yùn)用好包括擔(dān)保、信托在內(nèi)的各種支持平臺 ,合理滿足中小企業(yè)的流動資金和中長期信貸 需求。政府也可以幫助中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新獲得擔(dān)保貸款、貼息貸款、政府優(yōu)惠貸款等。這份由銀監(jiān)會發(fā)布的《指引》 ,允許符合條件的商業(yè) 銀行開辦并購貸款業(yè)務(wù) ,引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在并購貸款方面創(chuàng)新 ,滿足企業(yè)和市場日益增長的合理的并購融資需求。貸款方式主要有抵押貸款、擔(dān)保貸款和信用貸款等。四是政府扶持資金等。 企業(yè)融資 ,不單純是為企業(yè)發(fā)展聚集資金的問題 ,它實質(zhì)上是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來的資源配置過程。比如：對于新辦中小企業(yè)，可給予一定的稅收減免，而對于可能成長為大企業(yè)的中小企業(yè)或新辦的高科技中小企業(yè)稅收減免年限可適當(dāng)長一些；對不同發(fā)展前景的中小企業(yè)，應(yīng)提供不同的政策；對下崗職工和社會失業(yè)人員自主創(chuàng)辦小企業(yè)，國家應(yīng)適當(dāng)減免征收某些稅種，并提供一 定的小額優(yōu)惠貸款，若在自主創(chuàng)辦的小企業(yè)中還安排其他下崗人員的，那么還可按安排人員的多少，直接給予相應(yīng)數(shù)量的資金補(bǔ)助；進(jìn)一步放寬創(chuàng)辦中小企業(yè)的外部條件，降低注冊資本金，簡化開業(yè)登記手續(xù)；對設(shè)備投資可減免所得稅；對采用特定新產(chǎn)品和新技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)實行一定期限的減免稅政策；增加政府在中小企業(yè)的采購等。培養(yǎng)一個良好的融資大環(huán)境，制定一系列長遠(yuǎn)的、穩(wěn)定的政策支撐體系，為中小 企業(yè)融資和發(fā)展創(chuàng)造積極有利的法律制度環(huán)境。從我國國情出發(fā)，可先在京、津、滬及廣東等地區(qū)以及通訊、電力、生物等行業(yè)以市場經(jīng)濟(jì)的原河北工程大學(xué)成人教育學(xué)院畢業(yè)論文 21 則建立高科技風(fēng)險投資基金。 規(guī)范風(fēng)險基金的構(gòu)成和來源，為高科技風(fēng)險投資基金的創(chuàng)立和發(fā)展提供一個良好 的外部運(yùn)行環(huán)境。地方財 政每年從收入中拿出一部分資金投資于地方高科技風(fēng)險投資基金，作為地方政府的投資，以地區(qū)或省為區(qū)域，高科技風(fēng)險投資基金實行會員制，凡屬于會員的企業(yè)應(yīng)交納一筆高科技發(fā)展投資基金。但我國經(jīng)濟(jì)制度與美國存在較大差異，中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)成分不大一致，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位也不一樣。此外，加大金融政策支持力度。為降低銀行放貸風(fēng)險，可適當(dāng)提高銀行中小企業(yè)貸款的呆壞帳準(zhǔn)備金提取比例；適當(dāng)放寬商業(yè)銀行縣 (市 )支行的貸款審批權(quán)限，縮短審批時間。同時應(yīng)鼓勵社會各類商業(yè)性的擔(dān)保和區(qū)域性企業(yè)間互保作為擔(dān)保體系的重要補(bǔ)充。由于政策性貸款具有償還性，必須還本付息，比起財政撥款有利于保證中小企業(yè)合理、高效地使用政策性資金，避免資金浪費(fèi)，效益低下現(xiàn)象的發(fā)生；有利于消除中小企業(yè)借款不還，期待國家豁免債務(wù)的心理；有利于促進(jìn)中小企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高生產(chǎn)水平，使其健康的發(fā)展。由于中小企業(yè)財務(wù)及管理制度 不健全，擔(dān)保能力弱，單筆借款數(shù)額小，借款筆數(shù)多，因而商業(yè)銀行一般認(rèn)為中小企業(yè)進(jìn)行的融資風(fēng)險大、成本高、盈利少，不肯將貸款投向中小企業(yè)；另一方面，中小企業(yè)受自身實力和社會信譽(yù)制約，通過發(fā)行股票、債券進(jìn)行直接融資困難重重，很難得到社會資金的支持。我國資本市場雖經(jīng)過十多年的發(fā)展，但還不夠完善，不夠健全，相對于中小企業(yè)來說障礙較大，只有少數(shù)國有大中型企業(yè)能夠上市，中小企業(yè)幾乎被排斥在資本市場之外。在國外，有比較完善的中小企業(yè)服務(wù)體系，包括金融服務(wù)公司、企業(yè)診斷、企業(yè)顧問公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等等，他們善于做金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的溝通，他們了解資本市場的規(guī)則和特點，幫助企業(yè)制定自身的融資戰(zhàn)略。就市價總值而言，創(chuàng)業(yè)板市場市價總值占全球股票市價總值的 10%以上。 在金融體系健全的國家，權(quán)益資本市場、尤其是以中小企業(yè)為主體的二板市場，日益成為中小企業(yè)募資的重要渠道。但由于我國信用體系不健全，中小企業(yè)的財務(wù)不夠透明以及償債擔(dān)保能力有限，而間接融資的主體 — 商業(yè)銀行是以安全性和盈利性相統(tǒng)一為經(jīng)營管理目標(biāo)的企業(yè)，二者的商業(yè)訴求無法完全匹配，從而商業(yè)銀行難以為中小企業(yè)提供全面支持。在企業(yè)的自身積累方面，規(guī)模較小的中小 企業(yè)，資本積累速度相當(dāng)緩慢，也難以支持企業(yè)快速擴(kuò)張的要求。Berger Udell .（ 1988）根據(jù)美國“全國小企業(yè)金融抽樣調(diào)查”（ NSSBF）的基本數(shù)據(jù)，按照美國小企業(yè)管理局（ SBA）的企業(yè)規(guī)模劃分標(biāo)準(zhǔn)對小企業(yè)（人數(shù)少于500 人）的金融結(jié)構(gòu)和情況進(jìn)行了分析，結(jié)果表明，美國小企業(yè)的股權(quán)融資占其總資產(chǎn)的 %，債務(wù)融資則占總資產(chǎn)的 %。 但是，根據(jù)中國人民銀行 20xx年的調(diào)查，我國中小企業(yè)的外源融資近 99%依賴于金融機(jī)構(gòu)的貸款，其他渠道的融資幾乎可以稱得上是微乎其微 。 獲投資渠道單一 河北工程大學(xué)成人教育學(xué)院畢業(yè)論文 17 從資金的來源而言，中小企業(yè)可通過內(nèi)源性融資和外源性融資獲得發(fā)展所需要的資金。 相對于大型企業(yè)而言，中小企業(yè)的經(jīng)營管理者素質(zhì)顯得更為重要，直接關(guān)系著企業(yè)的生存和發(fā)展。從中小企業(yè)自身競爭能力和對社會責(zé)任考慮，銀行都無法支持那些競爭乏力的中小企業(yè)，中小企業(yè)在信貸投放的競爭中，就難得到銀行的信任。 企業(yè)競爭乏力。中小企業(yè)的貸款擔(dān)保責(zé)任往往空缺，要落實抵押、擔(dān)保責(zé)任非常困難。企業(yè)資信狀況影響銀行信貸資金的安全，是企業(yè)能否獲得貸款的前提條件。相對于大企業(yè)而言，中小企業(yè)的資產(chǎn)數(shù)量少、質(zhì)量差，信用等級低，資信較差，抵押貸款和信用貸款都比較困難。而且特別提醒，在書面協(xié)議中要注意利率，利息最高不能超過銀行同期、同類貸款利率的 4 倍；在借貸發(fā)生后，雙方要注意保存證據(jù)，包括借款關(guān)系成立時訂立的借條、通過什么方式交付的錢、中間是否還過款，這些證據(jù)都應(yīng)該注意保存。康臨芳法官提醒說，只要在借貸時把握住以下幾點，就可以做到有效規(guī)避風(fēng)險。歸納這些案件不難發(fā)現(xiàn)，除借款人無力償 還或惡意拖欠導(dǎo)致引發(fā)訴訟外，有相當(dāng)一批案件的產(chǎn)生是由于當(dāng)事人在借貸過程中未對有可能出現(xiàn)的風(fēng)險產(chǎn)生足夠認(rèn)識，導(dǎo)致對方有機(jī)可乘，繼而引發(fā)訴訟。 隨著中國百姓生活水平的顯著提高，民間資本市場日漸活躍，個人之間以及個人和企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)交往日益頻繁。由于銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本要遠(yuǎn)高于中小企業(yè)，銀行理所當(dāng)然的愿意向大企業(yè)而不是向中小企業(yè)貸款。因此，無論信貸員還是基層行都不會有積極性去跑中小企業(yè)的貸款。國有銀行長期服務(wù)于國有企業(yè)和大企業(yè)，中小企業(yè)市場是個全新的市場，開拓 這個市場，不但要冒風(fēng)險，而且要創(chuàng)新各種管理制度。在此情況下，銀行自然愿意向大企業(yè)貸款而不是向中小企業(yè)。因為與大企業(yè)相比，中小企業(yè)要求的每筆貸款數(shù)額不大，但每筆貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)，如調(diào)查、評估、監(jiān)督等都大致相同，結(jié)果銀行的貸款單位經(jīng)營成本及監(jiān)督費(fèi)用上升。這就是所謂的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”問題。 銀行與企業(yè)之間的信息不對稱。 還沒有引起足夠的重視。而造成中小企業(yè)融資不暢的原因是多方面的。我國目前已經(jīng)有 100多家風(fēng)險投資公司，投資資本總額超過 300 億元，這些風(fēng)險投資給高科技中小企業(yè)提供了豐盛的“蛋糕”。這一階段企業(yè)進(jìn)入二次創(chuàng)業(yè)期，是更高層次上的創(chuàng)業(yè)，企業(yè)市場形象與資本金有了一定的積累，以自我積累、吸收直接投資為較佳的選擇，主要以大公司參股、員工認(rèn)股、股票公開上市等以及從投資公司、商業(yè)銀行籌集發(fā)展改造所需產(chǎn)權(quán)資金。 （三） 增長發(fā)展期階段企業(yè)。因此，所需要的啟動 資金以直接融資為主，間接融資為輔。 不同發(fā)展階段的中小企業(yè)融資特點 中小企業(yè)在各個不同發(fā)展階段對融資有不同的要求。一般而言，制造業(yè)企業(yè)資金需求量較大，資金周轉(zhuǎn)速度相對較慢，經(jīng)營活動和資金使用涉及的而相對較寬，風(fēng)險相應(yīng)較大，從銀行等信用中介融資難度要大一些。為了獲得融資解決燃眉之急，企業(yè)不得不出高價來吸引民間資金，這種民間借貸行為在很大意義上是在地下狀態(tài)下完成的，企業(yè)要支付比正規(guī)借貸利率高得多的利息。另外，中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制比較靈活，多頭開戶現(xiàn)象比較普遍，財務(wù)管理制度不健全，財務(wù)報告的隨機(jī)性大、真實性差、透明度小高，銀行要掌握包羅萬象的中小企業(yè)的市場信息力不從心。 (六 )信息不對稱，加劇了融資難度。以企業(yè)貸款 100 萬 1000 萬元 半年大約要支付各項硬性支出共 5 萬 50 萬元，支付費(fèi)用與貸款額度比例為 5%6%。同時，我國的中小企業(yè)資產(chǎn)普遍較少，負(fù)債能力有限，易受經(jīng)營環(huán)境的影響，企業(yè)經(jīng)營變數(shù)大，風(fēng)險大，難以吸引投資者的注意。中小企業(yè)規(guī)模介于大型企業(yè)與自然人之間，股票和債券融資不具備條件，信貸融資是主要融資的形式。 (二 )自有資本金偏少，抵押擔(dān)保落實難。這一階段企業(yè)進(jìn)入二次創(chuàng)業(yè)期，是更高層次上的創(chuàng)業(yè)，企業(yè)市場形象與資本金有了一定的積累，以自我積累、吸收直接投資為較佳的選擇，主要以大公司參股、員工認(rèn)股、股票公開上市等以及從投資公司、商業(yè)銀行籌集發(fā)展改造所需產(chǎn)權(quán)資金。 增長發(fā)展期階段企業(yè)。 投入經(jīng)營期階段企業(yè)。創(chuàng)業(yè)期階段企業(yè)。在人力資源方面，我國懂得風(fēng)險投資、懂得技術(shù)、懂得企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險投資的高級專業(yè)人才異常缺乏。 相對于大企業(yè)來說，中小企業(yè)規(guī)模小，自有資金不足，抗市場風(fēng)險能力較弱，企業(yè)信用相對薄弱，沒有足夠的資本信用等級，這就造成了沒有足夠和可靠 的第三方擔(dān)保，其間接融資也困難重重。 上市是最好的融資手段之一，但從目前我國中小企業(yè)的總體情況來看，能夠上市融資的中小企業(yè)大多是規(guī)模大、技術(shù)或產(chǎn)品成熟、經(jīng)營管理規(guī)范、經(jīng)濟(jì)效益好、發(fā)展前景相對樂觀的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)類產(chǎn)業(yè)中的中、大型企業(yè)，而大部分中小企業(yè)離我國對上市公司的政策法規(guī)要求相差較遠(yuǎn)，其上市可能性極小，這就造成了中小企業(yè)直接融資難上加難。從貸款條件來看，大多數(shù)企業(yè)貸款利率在 5%～8%之間，貸款期限在 6～ 12 個月，總貸款額不超過 500 萬元。 從貸款條件來看，大多數(shù)貸款利率在 5%8%之間，貸款期限在 6— 12 個月，總貸款額不超過 500 萬元。 民間融資的發(fā)展對于彌補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營不足 ,緩解資金供需矛盾 ,促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展等有著積極的一面 ,但同時也會給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來一定的影響。民間融資是相對于國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)融資而言的 ,泛指非金融機(jī)構(gòu)的人、及其他主體 (財政除外 )之間以貨幣資金為標(biāo)的的價值轉(zhuǎn)移及本息支付。 1998— 20xx 年深滬市場 A 股籌資規(guī)模的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，清楚地顯示了近幾年配股融資和增發(fā)新股在我國資本市場籌資中所占的地位。它們的實證研