企業(yè)資本運營方式-wenkub.com
2025-03-07 15:30 本頁面
【正文】 集團外托管的特征一般是優(yōu)勢企業(yè)托管劣勢企業(yè)，目的在于為今后的收購平穩(wěn)過渡 （四）企業(yè)托管 托管的利弊分析 ?托管的收益主要有： ?托管的風險主要有： 四 債務重整 （一）債務重整的目的 （二）債務重整方式的現(xiàn)實選擇 （三）國有企業(yè)的債轉股 （四）債務重整損益的計算 （一）債務重整的目的 在債務人企業(yè)發(fā)生財務困難的情況下，與債權人達成協(xié)議，使其作出讓步，以達到避免破產清算、得以持續(xù)經營的目的。 ? 并購是企業(yè)成長擴張的重要途徑 ? 并購能滿足企業(yè)對市場的追求 ? 實現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經營 ? 降低代理成本 （一）企業(yè)并購 并購的價格分析 ?凈資產價值 ?內在價值 （一）企業(yè)并購 ?協(xié)同作用價值 ?目標企業(yè)第三層次的價值是協(xié)同作用后的價值，該價值體現(xiàn)并購企業(yè)與目標企業(yè)合并后產生的規(guī)模經濟效益 ?確定方法 :在量上等于目標企業(yè)內在價值加上由于協(xié)同效應而新增現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 ?戰(zhàn)略價值 ?這是目標企業(yè)最高層次的價值 ?確定方法 :這一層次的價值難以精確評估 （一）企業(yè)并購 企業(yè)并購的風險 ?融資風險 ?營運風險 ?信息風險 ?法律風險 （一）企業(yè)并購 反并購手段 ?經濟手段 ?提高收購者的收購成本 ?股份回購：抬高股價 ?尋找“白衣騎士” ?金色降落傘 ?法律手段 （一）企業(yè)并購 并購后的整合 ?注重人員的管理 ?及時組織經營活動，盡快發(fā)揮并購效益 ?注重文化導入 ?作業(yè)整合 （二）企業(yè)分拆 通過資產轉讓而使企業(yè)變小的經濟活動 分拆方式 ?1．子公司獨立 ?2．資產剝離 ?3．股權劃出 （二）企業(yè)分拆 企業(yè)分拆的意義 ?改變企業(yè)市場形象，提高企業(yè)股票的市場價值 ?滿足經營環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標變化的需要 ?甩掉經營虧損業(yè)務的包袱 ?消除負協(xié)同效應 ?上市公司、集團公司的分拆 ?擁有重大項目，有集資需要的企業(yè)分拆 （三）資產置換 資產置換一般是指將上市公司外的優(yōu)質資產注入上市公司，并置換出上市公司原有的劣質資產，以保持上市公司永遠是一個由優(yōu)質
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