企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)方式(已改無錯(cuò)字)
2023-03-28 15:30:50 本頁(yè)面
【正文】 開展多元化經(jīng)營(yíng) ? 降低代理成本 （一）企業(yè)并購(gòu) 并購(gòu)的價(jià)格分析 ?凈資產(chǎn)價(jià)值 ?內(nèi)在價(jià)值 （一）企業(yè)并購(gòu) ?協(xié)同作用價(jià)值 ?目標(biāo)企業(yè)第三層次的價(jià)值是協(xié)同作用后的價(jià)值，該價(jià)值體現(xiàn)并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)合并后產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益 ?確定方法 :在量上等于目標(biāo)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值加上由于協(xié)同效應(yīng)而新增現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 ?戰(zhàn)略價(jià)值 ?這是目標(biāo)企業(yè)最高層次的價(jià)值 ?確定方法 :這一層次的價(jià)值難以精確評(píng)估 （一）企業(yè)并購(gòu) 企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn) ?融資風(fēng)險(xiǎn) ?營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) ?信息風(fēng)險(xiǎn) ?法律風(fēng)險(xiǎn) （一）企業(yè)并購(gòu) 反并購(gòu)手段 ?經(jīng)濟(jì)手段 ?提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本 ?股份回購(gòu)：抬高股價(jià) ?尋找“白衣騎士” ?金色降落傘 ?法律手段 （一）企業(yè)并購(gòu) 并購(gòu)后的整合 ?注重人員的管理 ?及時(shí)組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，盡快發(fā)揮并購(gòu)效益 ?注重文化導(dǎo)入 ?作業(yè)整合 （二）企業(yè)分拆 通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓而使企業(yè)變小的經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 分拆方式 ?1．子公司獨(dú)立 ?2．資產(chǎn)剝離 ?3．股權(quán)劃出 （二）企業(yè)分拆 企業(yè)分拆的意義 ?改變企業(yè)市場(chǎng)形象，提高企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)值 ?滿足經(jīng)營(yíng)環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標(biāo)變化的需要 ?甩掉經(jīng)營(yíng)虧損業(yè)務(wù)的包袱 ?消除負(fù)協(xié)同效應(yīng) ?上市公司、集團(tuán)公司的分拆 ?擁有重大項(xiàng)目，有集資需要的企業(yè)分拆 （三）資產(chǎn)置換 資產(chǎn)置換一般是指將上市公司外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，并置換出上市公司原有的劣質(zhì)資產(chǎn)，以保持上市公司永遠(yuǎn)是一個(gè)由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的組合。 資產(chǎn)置換的類型：集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)置換；集團(tuán)外資產(chǎn)置換 （四）企業(yè)托管 企業(yè)托管是指企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)以契約形式所作的部分或全部讓渡，即委托方通過契約的規(guī)定，在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)，將本企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)的部分或全部讓渡給受托方，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)和處置權(quán)的有條件轉(zhuǎn)移。受托方通過契約的形式，有條件接受委托，管理和經(jīng)營(yíng)委托方的資產(chǎn)，以有效地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值、增值 （四）企業(yè)托管 托管的主體與客體 ?托管的主體即企業(yè)托管中的受托方，是具備接受企業(yè)資產(chǎn)托管經(jīng)營(yíng)能力和權(quán)力的獨(dú)立企業(yè)法人 ?托管的客體是委托
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